【MS看到SNDK 2028年400块EPS！！】Sandisk管理层在欧洲路演中表示，公司未来毛利率的底部大约在80%左右。当前约有三分之一的NAND产能已经通过长期供应协议（LTA）分配给超大规模云厂商（Hyperscaler）。这些协议通常伴随着客户预付保证金，而保证金存放在银行托管账户中，因此即使未来市场出现下行，公司也不需要通过诉讼等方式向客户追讨违约责任。 管理层认为，当企业能够维持80%左右的毛利率时，即使为了维护行业供需平衡而主动减产，并承担一定的闲置产能费用（Under-utilization Charge），对整体盈利能力的影响也相对有限。 关于中国竞争的问题，Sandisk认为长江存储（YMTC）的影响已经被市场充分纳入预期，分析师和投资者的模型中普遍已经考虑了YMTC的产能和竞争因素。与此同时，由于部分中国客户自身仍面临供应不足的问题，目前反而有一些中国客户正在向Sandisk采购产品。管理层同时指出，中国企业能否持续获得先进存储技术，仍然受到出口管制政策的影响。 在新技术方面，Sandisk重点介绍了HBF NAND（High Bandwidth Flash）。管理层强调，HBF NAND并不是DRAM或HBM的替代品，而是传统NAND的一种高带宽升级版本。其目标是在保持NAND大容量和低成本优势的同时，大幅提高数据传输带宽和访问性能。除了AI服务器之外，未来也有机会应用于PC、手机等终端设备。 Sandisk目前正在与SK海力士合作开发相关接口标准，预计今年下半年开始向客户提供样品，并测试其在各类终端设备中的实际表现。如果验证顺利，未来几年有望逐步实现商业化落地。 在估值方面，MS目前按照Sandisk明年盈利给予约10倍市盈率估值。虽然这一估值高于美光（MU），但MS认为这是合理的，因为Sandisk的业务资本开支强度低于DRAM行业，自由现金流能力更强，因此应当获得更高的估值倍数。 在其模型中，MS甚至采用了85%的长期毛利率假设。基于AI基础设施建设持续扩张、NAND供给维持紧张以及盈利能力不断提升的预期，MS认为Sandisk到2028年eps有机会达到300至400美元区间，相较当前水平仍存在翻倍空间 这个400Eps算是华尔街最乐观的预期了吧！

【向海而生 向新而行｜樞紐天津：一座城的通達與脈動】海河奔涌，陸海相逢。天津，始終站在浪潮的最前沿；樞紐，是地理寫下的必然，也是時代交付的重託。“軌道上的京津冀”不斷升級，智慧港口連通全球，海陸空三位一體編織成網，演繹互聯互通的城市樂章、激盪出澎湃的產業生機。來天津，與世界握手；從天津，向未來出發。樞紐天津，正以通達之姿，迎接每一次抵達與出發。 #向海而生向新而行# #津彩開局十五五#

「スーパーダンガンロンパ２×２」，新たに描き起こされたキャラクターイラストが一挙公開に 希望ヶ峰学園の学園長「モノクマ」，主人公「日向 創」，新シナリオが展開される「キョウキモード」に登場する「東 才空太郎」ら合計19名のイラストを掲載

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【日首相高市早苗向靖國神社供奉祭祀費】 10月19日，日本首相高市早苗向靖國神社供奉“玉串料”（祭祀費）。 據日本共同社報道，此前，高市早苗於17日以“內閣總理大臣”名義，向靖國神社供奉名為“真榊”的祭品。 靖國神社17日起舉行為期3天的秋季大祭。日本經濟財政政策擔當大臣城內實17日上午參拜靖國神社。此外，包括日本眾議院議長森英介、參議院議長關口昌一在內的多名政客向靖國神社供奉了“真榊”祭品。 靖國神社位於東京千代田區，神社內供奉有包括東條英機在內的14名二戰甲級戰犯。長期以來，日本部分政客堅持參拜靖國神社，遭到日本國內眾多愛好和平人士和國際社會的強烈反對。（來源：香港新聞網） 詳情：