吴说获悉，据 Aster 链上浏览器数据，某巨鲸地址（ 26XqbH...LPJA ）在 Aster 上开仓 14,694 枚 ETHUSDT 多单，整体仓位价值达 2591.6 万美元，当前账户内仍留有约 81.2 万美元 USDC 现金余额。

很多人以为 Hyperliquid 只有逐仓，其实不完全对。 @HyperliquidX 原生是支持全仓的，但它会根据市场/资产/入口做限制：一些高风险币、第三方入口、HIP-3 DEX 可能强制逐仓。在 @tradexyz 上无法全仓就是这个原因。 @Lighter_xyz 则更像传统交易所的统一账户体验，资金可以更自然地共用，感觉上“全仓更顺手”，也更接近于 CEX 的体验感。 简单说： Hyperliquid 更偏风险隔离，不想一个妖币仓位拖死整个账户。 Lighter 更偏资金效率和用户体验。 如果是 BTC、ETH 这种大币，全仓确实舒服；但如果是妖币短线、追涨杀跌，逐仓反而更安全。 二者并没有技术上的优劣之分，只是平台的选择偏好。

很多人同时定投 VOO 和 QQQM，以为这样就分散了风险。 实际上，你只是把英伟达、苹果、微软这些公司买了两遍。 VOO跟踪标普500，QQQM跟踪纳斯达克100，前十大持仓重合度超过一半，英伟达、苹果、微软、亚马逊、博通等核心公司都排在前列。 很多人觉得再买一个QQQM，是增加了 AI 持仓。实际上，加仓的还是同一批公司，只是仓位更集中。 两者真正的区别，不在于持有什么，而在于持有多少。 VOO 的科技板块权重约为 33%，QQQM 接近 60%。 以美光为例，在 QQQM 中权重接近 4.8%，放到 VOO 的 500 家成分股里，权重不到 2%；AMD 也是同样的。 所以同时定投 VOO 和 QQQM 本身没有问题。 真正需要考虑的是配置比例。 如果你的目标只是获得美股长期收益，VOO 已经足够。 如果看好 AI 周期，希望获得更高收益，就应该适当提高 QQQM 的占比，而不是以为买两只 ETF，就同时实现了分散和押注。

我近几年亏最多的两笔投资 我昨晚说这几年在房产上亏了几百万很多读者算不过来账，我给捋捋。 我北京的房子2016年中旬买的，各种税费加完总价1500，贷款900，利率当时打的85折，4.165%，每年房供小50，其中有37都是利息。我们家交了多年的房贷，一直到2024年初我判断了一下，觉得维持房贷不划算，就让老婆把绝大多数贷款都还了。前后加起来交了8年，利息280左右。 房子现在能卖多少呢，同户型邻居挂牌价就有1600的，估计去谈的话1500附近能买下来。那用最简单粗暴的计算，交的280利息就算是亏出去了。 看到这可能有读者会说，那你还住了七八年呐，对，我这个户型租出去一年有25左右，7年下来有个175，但别忘了我当初除了贷款外还有600的首付，按每年5%的机会成本计算都不止175，所以我的真实亏损肯定超过300。 至于台州老家的房子是2020年4月买的，绝对的历史高位，当时单价28000，总价340左右，我懒得查行情，估计亏了有50-100。 你们不是问我这些年有哪些投资上的重大亏损吗，最大的就是这两笔，但我在算账的时候一点也不沮丧，原因有两个。 一个是买房子给家人提供了情绪价值，北京那套当年是老婆看上了，买完后让她高兴了起码有四五年，平时老老少少住了6口人，生活品质确实提高了。台州那套是我妈看上了，买完后她一直在亲友们面前夸儿子好儿子棒，说要多活几年多住几年。这些都是经济账之外的收益。 另一个原因就是房产在我们家的比例不高，低于中国家庭的平均水平，我亏这么多，其他人按比例算亏的只会更多，从相对理财的角度我大幅跑赢了中位数。这就是判断和理财的意义，我找到了新兴上升资产作为家庭主要财富锚，这几年持续增长，跑赢了房产一个周期。 我这个账号是2021年开始写的，在历史记录里找到一句我看好投资房产的内容就算我输。 …… 今天a股又在风格挤压的路线上走了一天，成交额2.37万亿不算多，几个大盘股指是涨的，但全市场中位数再度下跌0.86%，整个9月份市场中位数累计下跌接近4%，所以如果你这个月没挣钱也别焦虑，大部分个股本来就是跌的。资金加速向权重股倾斜，指数最近表现特别好是真的。 今天有色板块大涨2%领先其它行业，原因是印尼那边的Grasberg矿场出现了巨型矿难，约80万吨的泥石流涌入地下矿井，目前已经造成2人死亡5人失踪。事故不仅发生在其中一个生产区块，还严重损坏了支持其他区域生产所必需的铁路、矿石溜槽、电力系统等关键基础设施，造成矿区全面停产。 目前最乐观的预期是要到2027年才能恢复至事故前水平，造成的影响是2026年金、铜产量下跌35%。 Grasberg是金、铜伴生矿区。全球第二大铜矿，占全球产能的3-3.6%，全球第三大金矿，占全球产能1.6%。 手里有洛阳钼业和紫金矿业的股民早上一开盘就馅饼砸脸，本来这两年就涨的多，一不小心又坐电梯了。想要黄金回调是真难，稍微跌一点马上就有利好抬轿，真就捡不了一点便宜。 其它板块还是老样子，科技板块今天少歇没有发力，但老登板块还在持续流血。举几个例子，格力电器过去一个月跌了15%，大秦铁路过去2个月跌了12%，川投能源过去4个月跌了18%。只看跌幅的话其实不多，但考虑到过去几个月大盘的行情如此火爆，这些传统老登股逆向下跌，这一进一出的反差感对里面的股东是巨大的精神折磨。 我其实烦透了a股这一点，这几年总是在极端风格之间切换，总是逼着股民选边站队，一定要我这边涨到烟花璀璨，一定要砸烂我对面的碗，连汤都没得喝。最终的结果必然是催生强烈的风格投机，以及大起大落后的财富交换，从本质上说a股还是赌场，只是博弈的形式从猜涨跌变为猜大小。 …… 1、上纬新材：未来36个月内智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。这股是2025年a股的个股涨幅冠军，原因是一个做机器人的明星公司收购了股份，然后市场就炒借壳，从7块钱涨到了130多，现在公司被迫出来澄清。 2、英特尔寻求苹果投资以助力其摆脱困局，受此消息刺激今晚股价上涨6%。这真是美股版本的拯救大兵瑞恩，美国政府和英伟达都入场了，要是苹果也凑份子，英特尔想死也不容易。 3、宁德时代市值反超了茅台，这个也不算离谱，宁王是新质生产力，茅台那边遇到了连续4年的负通胀周期，周期交替就是这样的。但也别以为茅台就此完蛋，下一个通胀周期你大爷还是你大爷。 4、摩根大通：金价在明年中至少达到4050美元。我昨天在链上加仓了黄金资产，原先我一直慎买黄金是因为黄金本身没有现金流，但一些黄金的rwa币可以在defi上理财，年化收益能做到13-15%，那买黄金就不再是一个很纠结的决定。 5、eth跌破4000美元，我今年对虚拟资产的态度已经说过十遍以上了，就是变现撤退，分币不买，收入全部换u。 差不多就这些，发射。

认为段永平减持了泡泡玛特的人， 可能是不懂期权 段永平没走， 只是记者们该交点期权学费了 不久前看到一众媒体报道， 说段永平减持了泡泡玛特。 并翻出来段永平前一段时间“10年内大概率不会卖的”的言论，一副幸灾乐祸的样子。。。 人嘛，总是热衷于造神，又热衷于毁神，周而复始，自古如此。 很多报道把这事写得跟人设塌房一样，好像人家前脚刚吹完牛，后脚就偷偷溜了。 但要是真去把港交所的披露权益表格认真看完，把好仓、淡仓和期权的关系理清楚，其实根本不是那么回事。 把这直接说成是“减持”，纯粹是对期权和好仓的误读。 很多人一看报道说段永平最新的报告里好仓减少了 2700 多万股，脑子里立马自动翻译成：“他卖了 2700 多万股股票！”。 但实际上， 好仓的定义和直接持股根本不是一回事。 好仓指的是你对这只股票享有向上的经济权益，它既包括你直接买的股票，也包括你操作的期权。 打个比方，假设你手里有 1 万股泡泡玛特的股票，同时你卖出了 50 张看跌期权（也就是 sell put）。 按照港交所的规则，你算下来的好仓数量其实是 2 万股。 其中 1 万股是实打实的股票，另外 1 万股则是那 50 张 sell put 对应的潜在权益。（1张 = 200股） 我们都知道，所有期权都是有到期日的。 假设这个期权在 7 月 30 号到期了，在到期之前，你一直显示持有 2 万股好仓。 可一旦过了到期日，期权又没有被行权，那你持有的好仓就又只包括那 1 万股正股了。 这时候媒体跳出来，大喊一声：“快看，这人多头持仓直接缩水了一半，减持啦！” 懂期权的人一眼就知道是怎么回事，可能也能意识到，7月底的 put 到期了，看好泡泡玛特的人会继续卖 8月底的put。 但不懂的人，很容易就被带偏了节奏，还觉得自己被背刺了。 所以老师们，当作为投资学习者的时候，还是需要多多提高知识水平，不要轻易被不懂装懂的人带偏了～

黄金今年这个走势，年初$4300出头，1月29日冲到$5597，历史最高，一个月涨了近30%。然后3月单月跌12%，到6月底从高点回撤近30%，最低摸到$3900。现在$4100上下，这两天因为中东的消息又弹到$4280附近。 这种振幅，拿现货很容易在半路被洗下车；上永续吧，手续费其实不高，但要一直付资金费、盯爆仓线、半夜追保。 所以这次币安上的黄金/白银期权（XAUUSDT / XAGUSDT），我认为对大多数人是真有用的工具： 做期权的话，最大亏损=权利金，下单那一刻你就知道最多亏多少。没有爆仓价、没有ADL、没有半夜追保。对仓位越大的人非常友好。 1天/1周到期，所以适合做事件。包括非农、FOMC、地缘冲突，提前买张put给主仓上个保险，成本清清楚楚，对主仓也没有影响。 很多大客户的投资组合里，黄金和BTC本来就是并排的两个仓位。以前配黄金要从银行、期货户、跨境通道，现在一个币安账户、USDT一种货币进出。产品在阿布扎比ADGM监管框架下，FSRA持牌交易所撮合、受监管清算所清算。 现在有挂单（Maker）0费率，限时活动。平时就算VIP9，期权挂单也要0.024%。所以现在是比VIP还低的费率。不过，Taker还是0.020%。 需要注意的是👉黄金白银的期权交易时段是和传统市场一致的，不是7×24。周日到周五（美东时间），每天休市一小时，周末不开

我这段时间都是极度看空，但是不做空。 除非有项目发给我钱让我做空，不然我是不会做空自己的事业的。（可是做空真的能赚快钱，已经20%了） 这些感谢下pp大美女 @ppisabeauty 邀请我来孙悟空@sunwukong_DEX 体验一下产品，学了那么久的孙学，总算薅上孙哥 @sunyuchentron 了。 不废话说说一下使用感受吧。 1️⃣UI设计符合国人习惯，操作上开仓平仓整体是丝滑的，但是待机时间长的话钱包会自动掉线。 2️⃣k线显示上接入TradingView从15min切换到其他1h线上的时候会出现k线显示异常。 （好像每一个接入TradingView的dex都是这样，没人愿意去修改这个缺点😅） 3️⃣整体dex上流动性只有btc/eth相对较好，其他山寨的流动性比较差。

推出仅仅两个月的以太坊L2 Robinhood，一直动静不断，LONG更是带来了“新玩法”。 一开始Robinhood 主推叙事有三个： 代币化股票、24/7 交易、加密原生AI。 不过有意思的是，上线后真正爆量的，反而是出人意料之外的：发射台 meme。 一开始，两边本来是分裂的，各玩各的，Pons / pools. trade 在发空气meme； 代币化股票，在另外一边交易，不过股票几乎只是当作是持有物，没有变成meme的报价货币。 LONG出来了，它做的事，是把双边连接起来。 meme的报价腿之前只有 ETH或稳定币， 现在多了NVDA、HIMS、SPCX。 这样一来，买meme 必须先买影子股票。 这样有趣的事情出现了： 比如， “AI ”让 NVDA 从“持有物”变成定价单位和手续费资产； “BONER”周末把链上HIMS浮筹锁进池子，影子股脱离正股定价； “SPACEHOOD ”让 SpaceX 代币变成 Elon 梗的流动性； 这已经脱离了传统的 RWA资产上链的玩法， 也不是传统meme的玩法， 更是一种新的市场结构：把股票当筹码、meme当杠杆。 客观上，零售入口+加密的高换手，都同时在Robinhood一条链、同一套池子中，即可完成。或许这正是Robinhood想要的东西，意料之外的收获。 不过，需要注意的是， 目前演化处于很初级阶段 双边的“融合”还处于单向阶段、投机为主。 融合的部分，主要是流动性和注意力，不是所有权。 持有 “AI ”不等于持有英伟达；金库里的 NVDA 不能按份赎回。 正股空头也不会被链上挤仓打爆。 就目前而言， 它的本质还是：在用一层极薄的合成股票，给 meme加了个TradFi外壳。 融合有没有变成可持续市场，还需要持续看，比如社区有人提到，代币化股票浮筹会不会一直薄到能被 meme 定价；周末溢价会不会被发行方用增发掐死；有没有人真把股票当报价货币用，不能只当拉盘燃料等等。 如今情况是，玩法融合了，价值捕获还没融合。 钱和注意力都在了，不过股权、赎回以及监管还是不一样的系统。LONG是很好的创新尝试，至于能走多远是一回事，但至少变得更越来越有趣。

✍️反弹还是反转？ 昨天还是前天，在一路下跌的时候，真的太多人在说结束了，没有了，别再想存储了，别再想美股了。 赶紧把讲美股的的踢出群聊😭，就好像前段时间踢了币圈的人一样。 不懂，是真的不懂。 🌟杠杆开的满，回家回的早 基本上这一波回调的多的有30-40%，回调的少的也有10%。 按照crypto圈子的人的秉性，大多数都开了杠杆，开10-20x的大有人在。 所以只要仓位管理没做好的都基本上回家了。 🌟弹性越大，反弹越大 看了看反弹猛的，都是最近跌的最猛的。 其中存储+光为代表人物，都是这一轮最强的，甚至没有之一。 看了看 $WDC $LITE $MU $SNDK 都反弹了20-30%，关键仔细看，跌的也是真的多啊。 如果你能承受30-40%的下跌，那你也能承受20-30%的反弹。 🌟反正都是赌，波动越大，利润越大 @hebi555 @MetaHunter168 @crypto_laodong @Ice_Frog666666 这几个大哥说，这就是美股吗，怎么自从炒美股后，每天都是519，312. 每天都这么刺激。 对比起来crypto的波动简直都要无了。 尤其是，大多数时间都是向上的🤣，所以群友们也不敢做空，只敢无限保证金一路向下买。 你要问我能不能发财我不知道，但是确实是有人每天印几万，我就不说是谁了😮‍💨。 🌟A股也挺好的 今天发了个朋友圈，我在a股等回本，被群嘲了哎。 a股其实也挺简单的，就是猛干主线，只要启动的时候追就行了，但是架不住我tmd喜欢埋伏，好不容易在半导体赚的还给了商业航天。 感觉玩不明白个股，就直接买ETF就好了，看了看支付宝上的基金，今年涨400%的好多。 ✍️不上影响心态的仓位 昨天持仓的crypto垃圾币，直接一个-80%，一个-60%，碍眼了。 每次下跌的时候都抄的有点急，生怕是最后一次抄底。 耐心其实很重要，还有如果到了你心里满意的位置后，就大胆买入吧，毕竟一路看着一路涨，只有在车上你才能享受到“利润或者回撤”。 毕竟我听说很多人看着“赚麻”了，实际上“口头仓“。 🌟合理分配仓位 crypto或者美股或者a股或者韩股等等都无所谓。 想明白赚的是什么钱就好了。 仓位管理在任何个圈子都能用。 小农经济也是可以成为发展支柱的。 积少成多也还是不错的😄。 我要学习 @LamIsRealGoat 的100000个100就是10m。

現在 AI 做 Vibe Coding 其實很容易，所以很多人會用 PineScript 或者是 MultiCharts 之類的工具去做策略回測。新手做回測時，都會遇到一個核心難題，就是如何避免 over-fitting 。 說實在，不管你選用蒙地卡羅還是 Bootstrap ，核心重點都是 OOS 樣本外測試，差別只在抽樣的方式不一樣。所謂的蒙地卡羅 CV，本質上只是在資料樣本切片時，重複進行多次隨機切片而已。 我認為最重要的是，策略開發出來後，一定要上 Live Trading。 上實盤一個月，比對回測數據。如果你的回測說這個月應該賺 5%，實盤也差不多 5%，那你的策略大概沒問題。如果差距很大，那就是回測有問題。 很多人回測曲線超漂亮，可能原因不是 over-fitting，而是 look-ahead bias ，用了未來的資訊做決策。譬如在還沒收盤的時候，就用了收盤才會知道的技術指標。 這種 bug 比 over-fitting 更難抓，因為回測報告上完全看不出來，只有上了實盤，績效才會現形。 很多在網路上寫量化交易的人，沒有說過自己實盤跑了多久、管多少錢、做什麼市場。曲線貼出來都很漂亮，但全部都是回測。 我們公司的策略已經跑了兩年實盤，只做 BTC ，OKX+Hyperliquid 的 AUM加起來 2000 多萬美金，每小時公布淨值曲線跟倉位紀錄，早期玩量化踩的坑我都踩過了。 如果你剛開始做量化，不小心做出了一個回測可以買地球的策略，先不要太興奮。先上小倉位的實盤，跑一個月，把實盤績效跟回測數據放在一起看。 那個差距會告訴你所有你需要知道的事。