美东16号下午两点FOMC，93%的人押25bp，这会是2023年7月以来第一次加息，利率会到3.75%到4.00% 盘前期货是涨的，10年债还卡在5%，2年期4.66%，Brent跌了0.68%到108 有个数字很值得注意，CBO估算美伊这场冲突让国防部花掉将近400亿美元，Warren说这场仗贡献了美国接近一半的通胀 如果这个说法成立，那今天加息就是拿需求端的工具去修供给端的洞，加了息油价一样不会跌，但企业的成本会更贵 比起加不加，等等两点半看Warsh怎么解释这件事，还有点阵图会不会暗示今年还有第二次

美东时间周四，美国银行上调全球服务器 CPU 市场规模预期，称 AI 智能体的兴起正在拓展数据中心中央处理器（CPU）的市场空间。受二季度美股财报表现、AI 算力与内存需求强劲趋势影响，美银分析师维韦克 · 阿亚（Vivek Arya）将该行对 2030 年服务器 CPU 整体潜在市场规模（TAM）的预测，从此前的约 1700 亿美元上调至 2100 亿美元以上。 我觉得这份报告最核心的看点，是AI智能体正在重构算力分工，推理会逐渐超过训练成为主要AI建设投资焦点。CPU不再只是GPU的配套配角，而是升级成整个系统的编排中枢。 算力配比向1:1靠拢并不代表CPU会取代GPU，二者更多是协同扩容，整体算力盘子变大才是主线逻辑。 当下GPU、内存现货价格走高带来的算力紧张，的确存在顺着产业链传导至服务器CPU的可能性，但传导节奏仍要看云厂商资本开支落地节奏。 投行给出的高增长预期建立在智能体大规模商用的前提之上，如果Agent落地不及预期，CPU市场增速大概率会被打折扣。 AMD、Arm各有自身优势，但英特尔代工业务能否抓住这一轮产业红利，依旧存在较大变数，行业竞争格局远未定型 。

# 美股盘前分析报告 **报告时间：2026年8月5日 北京时间10:30（美东时间盘前）** ## 一、亚太收盘回顾：涨跌互现，传导信号偏中性 今日亚太市场整体呈现“分化中偏强”格局。日经225指数受隔夜美股科技股反弹带动，收盘上涨约1.2%，半导体设备类个股领涨，对美股纳指期货形成正向传导。韩国KOSPI同步走强，三星电子与SK海力士双双收高，与费城半导体指数隔夜表现形成呼应。 A股方面，上证指数小幅收涨0.3%，深成指与创业板指表现平淡，市场在缺乏增量利好的情况下维持窄幅震荡。港股恒生指数微跌0.2%，科技板块（尤其互联网与新能源车）承压，恒生科技指数跌幅略大。总体来看，亚太市场对美股今日盘前的传导信号**中性偏多**，尤其日韩半导体链的走强为纳指期货提供了支撑。 值得关注的是，中东局势出现缓和迹象——市场对霍尔木兹海峡局势的乐观情绪升温，这是推动全球风险资产反弹的核心宏观变量之一。该因素同样压制了原油价格，对美股能源板块构成压力，但对消费与航空板块形成利好。 ## 二、美股期指与ETF：纳指领跑，科技股强势回归 盘前数据显示，美股三大指数期货全面走高，其中**纳指期货领涨**，涨幅显著超过标普和道指期货。从ETF来看： - **QQQ盘前上涨3.4%**，表现远超SPY（+1.8%），显示资金正大举回流科技成长板块； - **SPY上涨1.8%**，与标普500指数期货涨幅基本一致，反映市场宽度尚可但高度集中于科技； - 道指期货涨幅相对温和，与传统板块的防御属性有关。 三大指数期货的普涨格局，叠加中东地缘风险缓和与AI资本开支担忧的消化，表明市场情绪正从上周的恐慌性抛售中快速修复。但需注意，纳指期货的强势可能更多源于**超跌反弹**而非趋势反转——毕竟AMD盘前大跌8%、SpaceX重挫10%的消息仍在发酵。 ## 三、今日重大事件：数据、联储与财报三重奏 ### 1. 经济数据 - **ADP就业数据（北京时间20:15）** ：市场高度关注。若数据低于预期，可能强化美联储年内降息预期，进一步推动股指上行；若超预期，则可能引发“紧缩恐慌”。当前联邦基金期货隐含的9月降息概率约为68%，ADP数据将成为重要修正变量。 ### 2. 美联储动态 - 美联储主席沃什（Kevin Warsh）正在考虑减少年度FOMC会议次数。该消息若属实，将显著降低货币政策透明度与灵活性，华尔街对此反应负面。盘前该消息尚未对指数形成明显压制，但需警惕盘中发酵风险。 ### 3. 财报日历 - **迪士尼（DIS）** ：将于今日盘前公布财报。市场关注Disney+订阅用户增速及主题公园业务指引。 - **AMD（AMD）** ：已公布财报，虽业绩超预期，但盘前大跌8%，核心原因在于市场对其AI业务资本开支效率存疑，且指引未能打消投资者对竞争加剧的担忧。 - **SpaceX**：暴跌10%，源于AI相关支出激增令投资者担忧其现金流与盈利节奏。 ## 四、盘前异动个股：冰火两重天 ### 强势个股 - **MSFT、PLTR、RKLB**：出现在新闻头条焦点中，受益于AI叙事重新获得资金青睐，盘前预计走高。PLTR（Palantir）作为AI软件龙头，在纳指期货大涨背景下弹性最大。 - **ASTS**：受卫星互联网概念催化，盘前活跃度显著提升。 - **SLV（白银ETF）** ：出现在关注名单中，可能受益于避险需求与工业需求双重支撑。 ### 弱势个股 - **AMD（-8%）** ：业绩超预期但股价大跌，市场担忧其MI系列GPU对英伟达的竞争威胁有限，且AI资本开支回报周期过长。 - **SpaceX（-10%）** ：AI支出激增令投资者恐慌，尽管公司长期前景未变，但短期估值遭质疑。 - **能源板块相关个股**：油价因中东局势缓和而回落，油服与勘探类个股承压。 ### Reddit热议方向 WSB论坛上，散户对AMD的分歧极大——部分认为“财报好于预期即买入机会”，另一部分则认为“AI叙事已见顶”。同时，Dogecoin相关讨论热度上升，加密货币市场整体上涨，可能吸引部分风险资金分流。 ## 五、板块预判：科技领涨但分化加剧 | 板块 | 预判方向 | 核心逻辑 | |------|---------|---------| | **半导体** | 分化 | AMD大跌拖累设备股，但NVDA等龙头或受益于资金回流；费半指数有望反弹 | | **AI软件** | 偏强 | MSFT、PLTR等获资金青睐，AI叙事从硬件向软件切换 | | **能源** | 偏弱 | 中东局势缓和+油价回落，短期承压 | | **航空/消费** | 偏强 | 油价下跌利好成本端，迪士尼财报前资金可能提前布局 | | **军工/航天** | 分化 | RKLB走强但SpaceX大跌，板块内部逻辑分化 | | **贵金属** | 中性偏强 | SLV受关注，避险+工业双逻辑支撑 |

【美國將中國企業列入所謂涉疆法案實體清單 中國商務部回應】美東時間 7 月 31 日，美國國土安全部宣布將 40 餘家中國實體增列至「維吾爾強迫勞動預防法」實體清單。中國商務部發言人對此表示，美方相關做法毫無事實依據，持續藉所謂「人權」和「強迫勞動」之名，依據國內法肆意對中國企業實施單邊制裁，是典型的經濟脅迫行為。美方措施嚴重損害相關企業的合法權益，嚴重破壞全球產業鏈供應鏈穩定。 需要特別強調的是，7 月 30 日中美經貿牽頭人舉行視頻通話，雙方就保持經貿關係穩定進行了坦誠、深入、富有建設性的交流。僅僅時隔一天，美方即出台損害中方利益的惡劣措施，嚴重背離兩國元首共識。中方對此強烈譴責，堅決反對。 中方一貫反對強迫勞動。當前新疆社會和諧穩定，經濟繁榮發展，人民安居樂業，根本不存在任何形式的所謂「強迫勞動」。中方敦促美方立即停止對新疆的攻擊抹黑，停止操弄所謂「強迫勞動」議題，停止無理打壓中國企業。中方將採取必要措施，堅決維護中國企業合法權益。

美軍連續第3晚空襲伊朗 打擊6地軍事目標 美軍中央司令部（CENTCOM）美東時間週一（7月13日）晚間宣布，已完成連續第三晚針對伊朗軍事目標的打擊。這項歷時5小時的行動打擊了伊朗多地的海岸防禦系統、導彈與無人機設施，並削弱了伊朗的海上作戰能力。 據美軍中央司令部聲明（鏈接），美軍使用精準彈藥，打擊了布什爾（Bushehr）、恰巴哈爾（Chah Bahar）、賈斯克（Jask）、科納拉克（Konarak）、阿布穆薩島（Abu Musa）和阿巴斯港（Bandar Abbas）等地的軍事目標。 美軍表示：「這些打擊將繼續使伊朗軍隊付出沉重代價，並削弱其在霍爾木茲海峽攻擊無辜平民和商業航運的能力。」 伊朗證實上述地區周邊遭到打擊，但未立即公布傷亡或損失評估。 「目前有超過5萬名美國軍人部署在中東各地。美軍始終保持警覺、戰鬥力強悍，且隨時準備應戰。」中央司令部表示。

美东时间周三晚上9点、北京时间周四上午9点，不明白播客邀请曾采访并长期跟踪报道郭文贵的《纽约时报》调查记者傅才德（Mike Forsythe），直播讲述郭文贵在美国的高光时刻，以及庭审上的戏剧性场面。直播页面已上线，点击开启直播通知： 也欢迎提问：

美东时间周三晚上9点、北京时间周四上午9点，不明白播客邀请《纽约时报》记者傅才德Mike Forsythe @PekingMike 听他讲述郭文贵在美国的高光时刻，他参加的每一场庭审以及周一宣判时法庭上的戏剧场面。对于郭文贵与这起案件的庭审，你想了解什么？欢迎向嘉宾提问： @LiYuan6

【美軍再襲伊朗 伊朗反擊中東美軍基地】 美東時間27日，美軍連續第二日再次空襲伊朗，以回應霍爾木茲海峽再有商船受襲。 美軍中央司令部當天表示，依據總統特朗普的指示，美軍空襲伊朗多個目標，包括軍事監控設施、通訊系統、防空和無人機儲存設施，以及布雷裝備等，合共打擊霍爾木茲海峽及附近多地10個軍事目標，以回應伊朗持續侵略的行為。 聲明指，美國已經給予伊朗遵守停火協議的機會，但伊朗未有把握，在26日受到美軍攻擊後，伊朗再次對霍爾木茲海峽的一艘油輪發動無人機攻擊，是違反停火協議。 美軍又強調，目前霍爾木茲海峽仍可通行，會保持高度戒備，隨時準備應對各種情況。 特朗普27日在社交平台發文稱，美軍採取行動是因為伊朗再次違反停火協議。他認為伊朗很可能永遠不會汲取教訓，如果去到無法再保持理性的地步，美方將別無選擇以武力完成目標，屆時伊朗將不復存在。 伊朗媒體報道，南部格什姆島和霍爾木茲甘省倫格港受到攻擊，港口城市錫里克亦傳出爆炸聲。美國傳媒引述華府官員的消息稱，目前打擊行動已經結束。 伊朗伊斯蘭革命衛隊當地時間28日發表聲明，證實向美軍位於科威特的空軍基地，以及巴林的美軍第五艦隊發動導彈和無人機攻擊，以回應美軍攻擊伊朗沿岸5個地點。 聲明又重申，諒解備忘錄寫明霍爾木茲海峽的航運交通由伊朗負責管理，伊朗未來將會更強硬地對待違規通行的船隻。革命衛隊又警告任何敵對攻擊，包括美軍近日的襲擊，都會遭到毀滅性回應；違反停火協議亦等同不遵守諒解備忘錄，將會令所有外交進程徹底中止，以及令區內的美軍基地陷入地獄。 科威特軍方當地時間28日發表聲明說，科威特防空系統啟動，應對“敵對”導彈和無人機襲擊。巴林內政部同日在社交媒體上說，警報已拉響，請民眾保持冷靜並前往最近的安全地點。（來源：香港新聞網） 詳情： #美國# #伊朗# #霍爾木茲海峽#

美光(MU)将在美东时间6月24日(周三)美股收盘后公布26财年第三季度财报。 市场普遍预期营收约344亿-350.1亿美元。每股收益(EPS)：市场普遍预期约19.72-20.25美元。 美光此前给出的业绩指引为：营收约335亿美元(±7.5亿)，调整后EPS约19.15美元(±0.40)。 业绩大概率超预期，就看新的业绩指引高不高了。