1987年股灾一战成名的对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯，放出信号打算2027年做空美股。 他今年5月还在大举加仓AI股，现在已经停止买入。他判断，过去靠回购支撑的美股，马上迎来大量新股、增发和解禁，供给暴增，资金面是09年以来最差。 AI企业发债规模大增，叠加联邦赤字挤压债市，他觉得六成概率债市会倒逼政策，拖累股市。不过他不会马上动手，按中期选举年规律，美股大概率秋末见底，年底还有一波行情。NFA

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马化腾该睡不着了：腾讯已经三年没生出一个儿子 一个靠抄起家的公司，最怕的不是被人抄，是自己抄不动了。 腾讯现在就是这样。 憋了好几年的《王者荣耀世界》，上线就暴死。 AI更惨，自家孩子WorkBuddy和马维斯关起门来互掐，掐了半天，市场上没几个人知道它们是谁，用的模型还是别人家的。 出海？当年花大钱买的公司个个赚钱，可方向盘不在腾讯手里，钱是人家的，腾讯只能看报表过瘾。 隔壁早就杀疯了。 字节用抖音、豆包、红果，一口一口啃掉你的微信时间、你的追剧时间、你的打王者时间，TikTok在海外横着走。 阿里靠闪购翻身，千问在AI里站稳了，海外电商越做越大。 人家都在抢地盘，腾讯还在收房租。 现在腾讯的命，就拴在微信和王者两根绳上。 哪天绳子断了，它就是下一个百度。

据 Principia Labs 与 TokenInsight 联合发布的《X Layer 2026 年第三季度基本面报告》，其中 TradeZone 累计处理约 2.87 亿笔交易，为同期 EVM 交易量的 2.6 倍；EVM 日均交易笔数环比增长 262% 至 122 万笔，DeFi 总锁仓价值（TVL）环比增长 100% 至 1.734 亿美元，生态应用手续费收入环比增长 490% 至 186 万美元。此外，报告显示，OKB 市值环比增长 53.8% 至 25.4 亿美元。

听说需要很多很多？税务敞口1400亿！ 丁磊（网易）369 亿、黄峥（PDD）290 亿、雷军（小米）207 亿、钟慧娟（翰森制药）158 亿、张波及家族（中国宏桥）154 亿、王宁（泡泡玛特）102 亿、杨绍鹏（海丰国际）69 亿、丁世忠（安踏）52 亿美元，……截至 10/16 的口径，信托多设在 BVI、开曼。

Meta 现在 AI 投入和变现能力已经明显脱节。它经营现金流还有 327.9 亿美元，但自由现金流由正转负，掉到负 21.2 亿，去年同期还有 106.3 亿。 三季度资本开支 349.1 亿，全年上调到 1350–1450 亿，钱基本都砸在 GPU、自研芯片和数据中心。单季净利润 98.6 亿，同比环比双双下滑，AI 业务还没怎么赚钱。 财报一出，AI 硬件板块大跌，前央行行长周小川也提示要警惕 AI 投资失败带来的金融风险，谷歌、微软、亚马逊后续财报可能也会出现类似情况。

Meta这份Q3财报，最值得看的不是表面EPS只有3.83美元，而是两条线正在同时拉扯： 一边，广告主业依然很强。 Q3营收646亿美元，同比增长26%；广告展示量增长10%，单条广告平均价格增长14%，全家系日活达到36.4亿。说明Meta最核心的广告机器还在稳定运转，AI投入至少还没有伤到主业变现效率。 另一边，AI的账单开始变得很具体。 本季度资本开支349亿美元，已经高于328亿美元的经营现金流，自由现金流转为-21亿美元。AI不再只是“讲故事”，而是数据中心、算力和基础设施的持续投入，市场接下来会更严格地看：这些投入何时转成新的收入和利润。 这次利润数据也要拆开看。 净利润同比大增，但其中包含98.9亿美元的一次性法律和解费用，拉低了报表口径下的营业利润和每股收益。剔除该项后，稀释每股收益约7.40美元，经营利润约229亿美元。一次性费用不能直接说明主业变差，但监管与合规成本也不能被轻轻带过。 Q4营收指引给到730亿至760亿美元，收入端仍有底气。 所以，Meta现在的核心问题不是“广告还能不能赚钱”，答案暂时很清楚；而是它能否继续用广告现金流，为AI买到足够高回报的未来。 接下来重点盯三件事： 广告单价和展示量能否继续同步增长； 资本开支会不会持续跑在经营现金流前面； AI投入能否从效率提升，进一步变成可量化的新收入。 Meta的财报，本质上是一场“成熟现金牛”与“高投入未来”之间的平衡术。

昨天参加同学聚会，让我彻底明白了一个道理。 混得最好的那个同学，全程话最少，但结账时悄悄把单买了。反倒是当年班里最活跃的那个，整晚都在吹嘘自己认识多少大佬，结果散场时连代驾都舍不得叫。 人到了三十多岁才懂：真正的实力，不需要音量来证明。 以前总觉得要合群、要热闹，现在才明白，把日子过好，比什么都强。 你们同学聚会，一般是谁买单

英国走到今天众叛亲离的地步，不是因为实力不行，而是政治玩得太阴了，总以为靠着“搅屎棍”手腕就能天下无敌，却忘了自己核心人口少得可怜，为了省点粮食能看着同胞饿死，为了保住地位能把亲兄弟往死里逼，当算盘打得太精的时候，一张催命符已经悄悄贴在了脑门上。   真正让英国垮掉的，不是某一场战争输了，也不是哪个政客犯了蠢，而是一套延续了几百年的统治逻辑彻底走到了尽头。   这套逻辑的根基是分化，是让别人斗，自己看，是让欧洲大陆永远分裂，永远互相牵制，永远需要一个离岸平衡手，这套玩法英国从都铎王朝就开始琢磨，到维多利亚时代玩到巅峰，法国强了，我联合普鲁士压你，德国强了，我联合法国压你，俄国强了，我联合奥斯曼压你。一圈下来欧洲大陆打得头破血流，英国在旁边数钱、占地、签条约。   可这套玩法有个前提：你得有足够的人，足够的地，足够的资源来撑这个局，英国本土才二十几万平方公里，跟广西差不多，人口六千多万，跟湖南差不多，靠这么点人和地，去玩全球平衡，靠靠的是殖民地，印度出人，非洲出矿，澳洲出粮，加拿大出木材，殖民地撑着英国的体量，让它可以以小博大，四两拨千斤。   可1947年印度独立，1956年苏伊士运河危机，1960年代非洲各国独立，1997年香港回归，一块一块往下掉，掉到最后，英国缩回了那个小岛，体量缩了可脑子没缩，它还在用十九世纪的逻辑，玩二十一世纪的局。   脱欧就是最典型的例子，英国觉得自己在欧盟里吃亏了，觉得德国法国占它便宜了，觉得东欧移民抢它工作了，它不想想欧盟这个摊子，本来就是它自己当年推着建的，建这个摊子是为了让欧洲大陆有个框架，别打起来，别抱成团对付你，可你建完了，又嫌这个框架约束你，嫌这个团抱得太紧。   英国退出来以为自己能单干，能跟美国签自贸协定，能跟中国做生意，能跟全世界重新谈条件，结果美国没给你签，中国没给你签，欧盟跟你签了个最薄的协议，你退出了最大的市场，换来了最小的自由。   更麻烦的是英国这套分化逻辑，用在自己家里了，苏格兰要独立，北爱尔兰要统一，威尔士也在闹，英国为什么留不住他们？因为英国从来没把他们当自己人，当年合并苏格兰是拿钱买的，吞并爱尔兰是拿刀砍的，治理威尔士是拿鞭子抽的。   对外也是，英国这些年跟着美国跑，跑得比谁都快，伊拉克战争它跟，阿富汗战争它跟，制裁俄罗斯它跟，围堵中国它跟，它以为跟着老大有肉吃，可老大自己都在啃骨头，美国给英国什么了？贸易协定没给，技术转让没给，连个像样的外交支持都没给。   英国最根本的问题，是它一直活在过去，它总觉得，自己还是那个日不落帝国，还是那个离岸平衡手，还是那个世界棋局的操盘者，英国的金融城靠的是欧洲市场，脱欧之后，业务往法兰克福和巴黎跑了，英国的大学靠的是欧盟科研经费和国际学生，脱欧之后经费紧了，学生少了，它的制造业，早就卖光了，连最后那点汽车品牌，都归了印度和德国。   英国剩一个联合国常任理事国的位子，剩一个核武器的架子，剩一个跟美国绑定的空壳。   英国的问题不是实力不行了，是它那套玩法过时了，分化别人的人，最终会被所有人抛弃，算计别人的人，最终会被所有人防着，这个道理英国懂，可它改不了，因为改了这个，它就不是英国了，所以英国宁愿抱着旧剧本演到底，也不愿意承认舞台已经换了

企业用机器人代替人工，有人就跳出来说啊，这不应该呀，这砸了底层打工人的饭碗，什么叫砸底层打工人的饭碗，人家还非得用你吗？人家不用你就不行了吗？难道你是终身制的吗？你又不是公务员，企业没有裁人的权利吗？那你说让企业一直用这些人，有低成本的机器人不用，你当企业都是慈善堂啊。 总之，就是要求企业不能用机器人，不能裁员，不能说这个砸底层人的饭碗，这种话都是混话，都是荒唐至极，都是无脑言论，这都什么呢？哪儿哪儿啊，人家企业就是利润最大化啊，考虑用工成本用机器人比用这些工人省钱，而且这些机器人指哪打哪，全心全意啊，干好工作，尽心尽力，不吃不喝，不用交纳，五险一金也不用交社保，用低成本的机器人取代人工是大势所趋，你别玩道德绑架那一套，人家不负责你的生老病死，人家企业没有那个责任义务负责你的养老。 总之，企业裁员用机器人替代人工，这无可厚非，不需要你们说三道四。如果你觉得那些底层人的饭碗被砸了，你也开个公司，然后专门雇佣他们去干活，那就妥了。是不是不要站在就是就是站在那说话不腰疼啊？指责企业人家，企业有自主经营的权利，这是法律负责人家的权利。你玩道德绑架这一套不好使，没有用。