梳理一下本轮目前为止的主线逻辑： 山寨： 1、真实营收/回购/RWA 受益于Hyperliquid将绝大部分收入用于回购并销毁代币，很多项目方也开始跟进，但需要注意区分项目是能实打实产生营收并用于回购，还是刷数据左手倒右手。 而由于这波RWA带动的链上交易热潮，许多相关基建设施的交易量、TVL、营收等数据也迎来了爆发式增长，再配合上述的回购销毁机制，促成了这波山寨季。而且不同于以往的是，这次很多代币的上涨是由数据增长->收入回购这个正向飞轮驱动的，代币真正开始对协议价值捕获。 代表性的币种是$HYPE，$UNI，$RAY，$LIT，新兴的几个龙头发射台$PONS，$STONK，$AI也可以归入此类。 2、隐私/AI 这条线相对来说更注重叙事而非数据，拉盘自然有大儒辩经，最典型的就是$ZEC，其他较强势的币种包括$NEAR（隐私交易、全链交易、纳瓦尔转推），$VVV（隐私AI，算力代币化）。 链上： 主要由股票代币化驱动，按几条链看： Robinhood 主打的就是股票代币化叙事，因此也在第一波行情中跑出了非常多的金狗，由两大发射台$PONS和$AI领衔，也有$CASHCAT这种纯Meme。可以感受到Robinhood是汲取了此前其他公链的经验和教训的，交易所和创始人都大力支持链上生态的发展，也因此不像此前大部分公链成了一波流。 近期因为币股配对叙事，该玩的基本都玩了一遍，再加上其他几条公链也在发力，所以Robinhood链上行情算是进入了一个冷却期。 Solana 本来许多人认为这一轮缺少了顶级CEX支持的Solana会就此沉寂，但它还是凭借强大的链上生态复苏了，一方面有配对ZEC的$ZCAT，也带动了许多和代币配对的Meme，SOL成了这种类型的第一选择。另一方面有主打Social Trading的$Cate，通过推出Poorgoat这样的领头人物，加上不断增长的Holder数来发展。这两者都在没有上线顶级交易所的情况下就突破了100M市值。 而这背后最大的受益者就是STONK，最初主打币股配对的时候上面跑出来的代币寥寥无几，但是项目方持续更新，不断加入新的山寨币和股票配对，最终杀出重围，目前STONK的营收已经持续好几天超越了PONS。 BSC 首先是Flap推出币股配对，上面诞生了作为BSC币股Meme龙头的$Marscoin和东西合力的Meme$牛来。 之后Four跟上，本来$4Stock是非常有机会作为“币股飞轮”这个叙事的完美代表的，因为只有BSC生态具备促成币股Meme->DAT公司BNC->代币BNB->公链BSC这一闭环的完整条件，可惜他们非要推一个高控盘，把情绪打没了。 最近Genius也推出了自己的发射平台，与其他平台的税收分红机制不同， 具体操作上，之前我主要持仓的山寨是$Hype，然后加入了$Uni，现在准备等回调再买入一些$Near和$Ray，链上则是持续关注看有没有新的催化剂带动一波新的风潮出现。

到哪我都喜欢被粉丝遥控指挥着， 00后大学老师，我真的是老湿啊，一点也不说假话，碰我一下就流水.分享自己的写真浮力给粉丝宝宝们，没有🚪槛哦！ #女大# #玩具# #反差# #女老师#

正常情况下， 所谓的链上币股轧空，逻辑大概是（不讨论实际可行性）： 1、Robinhood或其他合规发行方在链上发行代币化股票，价格与真实股票锚定； 2、某个Meme币与该代币化股票配对； 3、本来不持有该代币化股票的散户购买Meme币，带动作为底池的代币化股票价格上涨； 4、因为存在套利空间，做市商购买正股，并将正股转换，铸造出链上的代币化股票，使价格回锚； 5、在这个过程中，由于做市商购买正股的行为，可能带动正股价格上涨，从而产生轧空的可能性。 而今晚JINQIAN/FAMI的情况是： 1、不知名项目方在链上发行了FAMI代币，存在铸造权限，但完全无法确定是否合规，甚至池子都没锁。如果不是合规的RWA发行方，本质上只是一个同名的三无链上代币。 2、发行JINQIAN这个Meme币，与FAMI配对，池子较大。 3、由于FAMI公司本身市值极低，引发了链上的情绪，散户疯狂买入JINQIAN，带动作为底池的FAMI上涨。 4、部分散户思维更进一步，直接去买入FAMI正股，导致股价上涨。 典型的过程全错，结果全对。 有些类似的是当时Base早期的Meme币Bald，同样是没有锁池子，但是疯狂拉盘，最后撤池子收场，其实全程不存在什么确定性逻辑。 对于这种情况，只能自己判断是上涨空间*不作恶的概率更大，还是归零*作恶的概率更大。其实所有交易场景几乎都是这样的，只要有超额收益，就不存在百分百的确定性，这类项目对于大部分人而言就是确定性极低，但相应的也可能有几十倍的潜在收益。