一觉睡醒看到sentient是币安钱包的这期打新 而且前天还公布了代币经济学，看着反应比较大的是百分之2的公售。 我觉得设计的还是比较理性的，非常重视社区，币圈难得的良心—头部ai赛道项目。👇下面详细分析下为什么良心。 $SENT 总量中，65.55% 分配给社区相关用途： 44%：社区激励 & 空投 19.55%：生态 & 研发 2%：公募 更重要的是解锁方式。社区空投在 TGE 全额解锁，其余社区与生态相关的部分则采用 4 年线性释放。这意味着早期流通的主要来源，本质上是参与网络、贡献于 GRID 的真实用户。 与之形成鲜明对比的，是团队与投资人的锁仓。团队占比 22%，但在 TGE 完全不解锁，并设置了一年 cliff，随后进行长达 6 年的线性释放；【正常的币圈项目团队是2-4年内解锁完】投资人占比 12.45%，同样在 TGE 不解锁，一年 cliff 后用 4 年时间逐步释放。 属于【极端】偏长期主义的设计，几乎切断了“早期 insider 抛压”这一常见风险来源。 如果说分配结构决定了谁站在优势位置，那么通胀模型决定的是这个优势是否会被持续稀释。Sentient 将年通胀控制在 2%，并且只进入社区激励池，用于奖励 GRID 中的可验证贡献。更关键的是，当年未使用的部分会被直接锁定，而不是结转到下一年。这种设计避免了为了“发完预算”而制造无效通胀，也让长期供给更加可预测。 在这样的背景下，再来看公募本身，逻辑就会清晰很多。公募占比只有 2%，但它是 TGE 全额解锁的，并且官方明确表示公募 FDV 将低于私募。这意味着公募并不是为了解决流动性问题，更不是让社区去承接早期资本的退出，而是作为一种让更广泛参与者在早期进入网络所有权结构的入口。 这几天行情好很多了比特币大暴涨，市场流动性慢慢回来了。冬天过了，春天还会远吗？

a16z 的 marc 说，目前1/4时间刷推，1/4时间看最聪明人的播客访谈，1/4时间跟ai聊天，1/4时间看老书。 我现在： 差不多1/2的时间，跟 ai 对话，构建辅助信息/交易系统； 1/4的时间，看看 ai 总结的 x 与 telegram 信息； 1/4的时间，看感兴趣的老书。 播客看的还少，以后尝试增加点时间试试。

今日份，ETF BTC ETF前天净流入2.4亿刀后昨天再次净流出5.58亿美元 整个趋势继续呈现净流出状态，中途偶尔净流入但也无法阻挡机构大户们继续抛售 ETH ETF和BTC呈现差不多的态势 目前经历中美贸易关税及美联储降息等基本面变化后，整个市场缺少了继续持续上涨的基本面动力 我认为，目前的净流出趋势足以说明比特币中短期想要让价格继续创新历史新高，很难 而转势拐头下跌或切换更大级别的大区间震荡倒是大概率 所以，未来什么方式适合大多数人？ 空仓观望，或开启现货震荡网格，不碰山寨币 现在山寨币市场很明显都是聪明人的战场，存量博弈太过激烈，对自身要有自知之明... 打不过，就摆烂~ 接下来很长一段时间都将是空仓跑赢90%的人！ #BTC#

2月初开始聊的“春劫行情”是不是要告以段落了？今天对于市场来说算是大反转，战争爆发以来第一次真正进入谈判阶段，当然不是说后面就一帆风顺，如早上聊到的伊朗的条件还是很苛刻，有几个条件川普很难接受，之后应该还会有反复，谈判反复可能就是市场再恐慌的时候了，但那时候不应该是我们再恐慌的时候，是可以逢低买入的时候。 之前在这里聊到 这里还有一个隐含时间条件是：美国对外军事行动时间期限就是60天源于1973年的《战争权力法》，60天之内总统可以决策。超过60天就需要国会授权，现在这种情况下不仅民主党即使共和党内也有不少议员是反对的，简单多数可能都通不过。所以越往后市场也会看到这一点、战争本身对市场的影响开始变小。 上周五这里 1）60天的对外战争时间期限； 2）4月中下旬是美股一季度财报季，财报季最重要的就是验证一季度火热的AI代理热潮是不是能带动大科技云业务的火爆，毕竟算力即收入。如果能带动，市场对AI质疑可能就转化成验证，那么情况又会不一样了； 3）美股还是基本面第一位的，个股大幅杀跌进入高性价比区间后、是可以忽略大盘建仓的。上周其实已经在逐步买入了； 4）对于大饼、2月初6万左右买过一些，期待再能等到好的机会。4月中美国保税季、流动性会收紧、可能会再出现好机会； 看好的美股板块 1）AI半导体产业链上的观念环节都很看好，如存储、光模块，这俩也是去年十一二月上车厚一直拿着没减仓的板块。 其他只要是算力链条上卡脖子环节都值得关注； 2）大科技估值杀到位，也是高性价比。之前的资本开支战争的推文有聊到大科技商业模式变化带来估值中枢下移，但并不是说完全不看好。只要估值杀下来还是有性价比的； 3）看好太空经济，今年有Spacex上市和登月能带动一波、之前也有推文聊过。 4）跟加密相关股票板块：hood、coin、circle等； 后面可能就不再说“春劫行情”，不是说行情就此反转，而是可以多关注个股基本面了，后面伊朗局势的反复对市场还会有影响、但是已经不是唯一逻辑主线了。

🇪🇺🇬🇷【希腊大型集团招司机2名】 [爱心]集“申根、欧盟、欧元区”为一体，欧洲文明发源地 [爱心]经济、气候、教育均属一流水平，被誉为“欧洲之王” 1⃣要求：男，38岁以下，国内小车驾照，5年以上驾龄，不要求英文。高中以上学历，幽默风趣一点。 2⃣工作时间:每天工作 8小时，没有工作时可休息，旺季可能会加班工作，机动工作制，月休2-4天。 3⃣薪资待遇：月薪1200欧元，包吃住，工作熟悉之后有加薪。 4⃣合同期限：3年(一年一续)

币安已上线第 61 期 HODLer 空投项目 @MidnightNtwrk，代币为 $NIGHT 。 空投资格统计时间： 2026 年 2 月 16 日至 2 月 19 日， 资格：期间使用 BNB 申购保本赚币 / 链上赚币的用户，属于回溯快照发放 数量：共 2.4 亿枚 NIGHT，占总供应量 1%。 从赛道上看，Midnight 也是一个隐私类项目，但它的整体定位不只是隐私，还叠加了游戏与应用层叙事，主生态背靠 Cardano。更让我在意的是，在流通盘接近 70% 的情况下，市值居然还能做到约 11 亿美金，这点其实挺值得琢磨。 很自然就会让人想到前不久的隐私项目 Aztec 和 Zama。现在一个融资1.2亿市值2.4亿市值，一个融资1.3亿市值2.26亿。😼 我就很奇怪了，那为什么 Midnight市值反而更高一些？ 除了赛道、流通、市值结构这些综合因素之外，我觉得还有一个因素不能忽略：人，或者说团队本身。 比如我查看公开资料看到了他的创始人 Charles Hoskinson @IOHK_Charles。参与创办以太坊Ethereum，后来又主导了创办了 Cardano。 一个做出过以太坊，一个做出过 Cardano 的人，再来讲隐私链故事，市场天然就会多给几分溢价，也多给几分期待。 我个人没用过他们的产品，所以下不了特别实操的结论。 但给我一个启发： 不要看一个人怎么说，要看这个人这么做， 如果一定要加一个判断因子，或许去看看这个人以前做了什么。 对我们以后参与项目、判断一个人，可能也是一样的。 历史成绩、本身就是一种信用， 过往履历，本身就是一种溢价。 瞎写瞎说非广 @binancezh @binancezh

想提醒一下做 DeFi 调研的 KOL 朋友们，或是在 DeFi 存钱的大户： 我主动联系了某项目，花了 10+ 小时调研，下飞机后立刻沟通，凌晨聊到本地时间 3:30，又花了 3 小时写推文，为他们带来了 2.4 万曝光。 因为真心想帮社区发现更多冷门项目、一起讨论，所以即使他们只说会有“很少、不确定的社区贡献激励”，我也愿意先免费发帖支持，并且按照他们的要求修改内容。后来才知道，其他博主都是付费合作，而我是唯一免费支持的人。 💡 在这个行业，KOL 收钱合作是正常透明的商业模式。我愤怒的不是钱，而是： •发帖前反复催促，发帖后才被告知（很少的）奖励还要锁仓一年 •合作态度恶劣，还甩锅、羞辱 •完全无视已经产生的流量和价值 如果一开始就说“没有奖励”，我依然可以发帖。但他们先说有奖励，再事后临时加条件，还来打压我，这不是误会，这是不尊重和欺骗。 KOL 的时间、影响力和品牌价值不是免费的，更不该被欺骗和白嫖。 透明和尊重才是合作基础，这种行为只会让行业恶性循环。 这次经历让我明白：善意和信任值得，但不能给错人。 希望同行们、投资者们，在和项目合作或投资时，都要仔细确认细节，保护自己。一个连合作条款都可以随意更改的项目，用户资金安全又凭什么值得信任？

为什么你总是拿不住大肉，却能扛住巨大的亏损 昨晚CPI数据出来，4月同比3.8%，创2023年以来新高。 纳指、高通、英特尔、美光...全都在跌，不乏看到有人说这波结束了。 结果今天不到24小时基本就涨回来了。 芝加哥大学研究过一批活跃交易者的账户记录，亏损最严重的那组有一个共同特征：持有亏损头寸的平均时间，是持有盈利头寸的2.4倍。赚钱的单子，平均拿17天就跑，亏钱的单子，平均扛42天才认。 这不是个人性格问题，只是人类大脑的默认设置。 心理学上叫损失厌恶，损失100元的痛苦，是赚100元快感的2倍。所以盈利的时候大脑拼命想锁定，亏损的时候大脑拼命想回本。 结果就是：市场给你的机会，你只吃了一口就跑，市场给你的教训，你死撑着不学。 这次CPI超预期，英伟达的订单、AI服务器的需求、存储芯片供应紧张的现实问题，这些都没有变，跌的原因就是情绪。 昨晚如果跑了，今天再追回来的成本比卖出去的价格还高，而且还要手续费。 操作越多，摩擦成本越高，情绪损耗越大，账户越难涨。 最难的不是选股，是市场有噪音的时候，你还能鉴定你的选择，没有乱操作。

今天小米跌破29港币，高点腰斩，市值仅剩7000亿港币 我拉了一下上市以来的数据，发现一个很有意思的事 当前17.3倍 PE，在小米上市8年的历史里，只比2021年底的15倍高了一点点 换句话说，比历史上90%的时间都便宜 但2021年那个15倍的小米，还只是一家手机+IoT公司 今天的小米多了一个年收入1061亿、已经盈利的汽车业务 我按SOTP拆了一下各业务的合理估值： 手机：收入1864亿，Q4毛利率只剩8.3%被内存涨价锤烂了，经营利润大概100-120亿，给10-15x，值1200-1800亿 IoT：收入1232亿，毛利率23.1%还在涨，利润首次超过手机。给13-17x，值2000-2800亿 互联网服务：收入374亿，毛利率76.5%，真正的利润奶牛。给18-25x，值3600-5500亿 汽车：收入1061亿刚扭亏，Q4毛利率22.7%。按2-4x PS算，值2100-4200亿 如果信2026年收入能到1500亿，3x就是4500亿 AI：大模型+机器人，暂无收入但有卡位价值，给500-1500亿期权 加起来中性估值大概1.2万亿人民币（约1.3万亿港元），打个集团折价也有1.1万亿 当前市值7000亿港元，隐含约30-40%的上行空间 但短期压力很清晰 手机内存涨价还在持续，第一季度汽车只交了7.9万辆离55万目标差很远，看新车YU9的的表现，大家都不是很乐观 核心变量就一个：Q2汽车交付能不能回到月均5万+ 如果能，估值修复就是时间问题。如果不能，这个PE可能可能要调整 #xiaomi# #小米集团# $01810

5月~6月，有哪些影响力事件？最后一跌会在什么时间？ ┈➤5月 5月13~14日，数字资产会议，主办方Juliet Media是一家专门针对金融科技、资产数字化和资本市场转型举办高层峰会的机构。 5月5~7日，Consensus 2026，Coindesk主办，全球最大的加密货币峰会。 5月8日，美国发布4月非农数据。 5月12日，美国发布CPI数据。 5月12日，MSCI明晟指数季度调整公布，MSCI指数影响到全球哪些资产可以纳入主流行列。主流全球有超过 10 万亿美元的资产追踪 MSCI 指数。MSCI此前曾经表示考虑把微策略股票从指数中剔除，最终表示暂时不执行。 5月13日：川普访华。 5月15日，鲍威尔美联储主席的任期到期。如果5月16日沃什不能走完流程上任，鲍威尔可能会以临时主席的身份继续留任。 5月19~20日：Google 2026 开发者大会 5月20日，英伟达财报。 5月22日，美股罗素指数重组的初稿发布。包括全盘股、大盘股和小盘股指数的重组，一部分股票会被加入指数计算的一篮子股票、另一部分会被从指数中剔除，因此对美股的流动性带来不小的影响。注意罗素重组原本是一年一次，2026年起改为一次两次，难道今年的调整可能会有大动作？ 5月29日，MSCI明晟指数季度调整生效。 ┈➤6月 6月2日 - 6月3日：微软开发者大会。Azure 云计算的增长预期，影响市场对AI下半年的预期。 6月5日，美国劳工部发布5月非农数据。 6月10日，美国发布CPI数据。 6月11日，世界杯开幕。有部分人认为世界杯期间会跌。 6月14日，川普80大寿。 6月15~17日，第52届G7峰会，全球富国俱乐部闭门会议。原定时间是14~16日，为了避开川普生日延了一天，川普应该会参会。美国、英国、法国、德国、意大利、加拿大、日本、欧盟一起，应该会讨论伊朗、海峡、AI监管等问题。 6月15日，日本议息会议，市场预测日本6月加息的概率比较高。 6月17日，可能是沃什上任后，主持的第一次议息大会+利率预测点阵图。 6月18日，衍生品三巫日，股指期货、股指期权及股票期权同时到期。 6月26日，美股罗素指数重组最终生效日。 ┈➤写在最后 首先，Tony大佬认为5月6月大崩盘。 从以上影响力事件来看，5月有加密相关大会、川普访华、谷歌开发者大会和英伟达财报，似乎可以期待的更多一些。 但5月底的罗素指数调整初稿和明晟指数生效，可能会给美股内部流动性带来不小的影响。 接下来到6月，世界杯预期、日本可能加息、三巫日、点阵图……感觉波动可能更大。 第二，BTC反弹拐点大概率已经出现，5月~6月向上的可能性不大。所以蜂兄个人的猜测是5月震荡向下，6月视事件影响，可能会出现较剧烈的下跌，不排除最后一跌的可能。 第三，部分KOL认为最后一跌在10月附近，一方面应该是因为去年高点在10月，到今年10月走完熊周期一年。另一方面，川普在11月中期大选，在10月可能会出现黑天鹅。蜂兄的分析是，这一轮的特点是跌的时候特别快，几乎不反弹。但是跌到底以后的盘整时长比以往更长。 所以如果6月大跌以后，不排除盘整到9~10月以后逐渐启动的可能。 但是，9-10月，美联储点阵图、川普中期大选可能会制造下跌的动因，也不能排除最后一跌在9-10月的可能。 所以，蜂兄心中的剧本是： 5月阴跌、6月大跌(可能是最后一跌)，二探。 7~9月上旬盘整，乐观的感觉是向上震的反弹行情。类似于2-4月这种。 9月中旬下探，9-10月是否会有大跌，视事件影响，也可能是最后一跌，三探。 二探哪个更低三探，可能要看具体利空事件的影响力。 当然现在讨论下半年还太早，最好还是走一步看一步。