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真正炒股厉害的人，到底都是怎么选股的？ 其实炒股厉害的人选股，不是“找好股票”，而是“找有资金要做的股票” 先纠正一个误区： 很多人，拼命研究公司、看消息、找利好 真正会选股的人，核心盯的是三件事：趋势、资金、位置 下面孔乙会从这几方面展开详解： 1，只做有趋势的地方： 高手第一步不是选股，是选方向 你会发现他们很少乱买，基本只在 主线题材，市场最热的板块 或明确趋势向上的板块 近两年，市场资金是偏抱团的，不会到处点火 实战标准： 板块有连续上涨，不是一天爆发 有龙头带队，不是群魔乱舞 反复活跃，说明资金没走 （自己思考一下，符合这个标准的，现在有哪个板块） 一句话总结，没有板块加持的个股，大概率走不远 2，只做有资金记忆的票： 高手很少去埋伏冷门股 他们更偏向 前排股 前期强势股 反复活跃的票 资金做过一次，就更容易再来一次 实战你可以这样筛 近期涨停/大阳线多 调整后还能被拉起 一有异动就放量 这类票的本质是，市场已经认可它，而不是你觉得它好 看位置，决定能不能上车 同一只股票，位置不同，结果完全不同 3，高手特别在意“性价比” 常见三种位置： 1）启动位，风险小，空间大 刚突破、刚放量 市场开始关注 2）洗盘位，很多人被洗出去 涨过一波后震荡 看起来“不行了” 3）高位加速，容易接最后一棒 连续大涨 情绪非常一致 他们看位置，是做一个判断，现在这笔交易，是左侧还是右侧？ 4，看“承接”，决定买不买 很多人选股还行，但买点一塌糊涂 高手会看一个很细的东西，承接 简单说就是：跌的时候，有没有人接，砸的时候，能不能稳住 实战信号： 下跌缩量，没人愿意卖 回调不破关键位置 分时被砸能拉回 不是看涨得多猛，而是看跌了有没有人接 总结，高手的选股顺序： 先看市场 → 今天主线是谁 再看板块 → 哪些在持续走强 再选个股 → 选最活跃/最强的那几个 看位置 → 不追高，找舒服区间 看承接 → 确认有人在做 希望本次分享对你有帮助，我是孔乙，复旦经济学博士，关注我，每天低频高质拆解宏观经济。

人民币的锚定物正在经历一次无声的置换，这直接决定了未来几年你的钱该往哪里放。 很多人还在争论人民币要不要锚定国债或者锚定GDP，从金融定价的底层逻辑来看，这种争论本身可能方向偏了。 货币本质上是一种信用契约，它需要一个压舱石来维持购买力的稳定。 过去25年，人民币的压舱石换了三轮，先是外汇储备，接着是房地产，现在正逐步转向股市市值、黄金以及多元化的主权信用。 2001年加入WTO后，中国成为世界工厂，外贸顺差带来海量美元流入，央行每收获一美元就要基础投放约7至8元人民币，这构成了最早期的货币发行机制。 那时候，3.8万亿美元的外汇储备就是人民币最硬的信用背书。 随后房地产接棒，2008年后信贷扩张，主要通过抵押品实现，以买方贷款350万，开发商拿地再抵押，货币就这样派生出来。 到2021年峰值，房地产总市值约450万亿，加上外汇构成了美元加房产的双重锚定体系。 但2021年是转折点，房地产去杠杆，市值蒸发超过100万亿，货币的信用基础出现了巨大缺口。 如果锚定物缩水而货币总量不变，结果只能是货币贬值或通胀。 为了填补这个缺口，央行必须寻找新的资产来支撑资产负债表。 这就是为什么我们观察到两个关键现象， 一是贸易顺差持续维持高位。 即使面临高关税压力，依然创造了1.2万亿美元的顺差。但这部分外汇主要用于缓冲汇率压力，而非单纯囤积。 二是国家队的进场。 自2025年起，汇金等机构在A股加仓，一年内将沪深三百等核心指数推升至4100点附近，推动股市市值新增近50万亿。 这在会计意义上正好弥补了房地产缩水流下的信用真空，所以接下来的核心逻辑是，房地产降多少，股市就得撑起来多少，才能维持货币锚定的总量平衡。 但这带来了新的矛盾，A股在4100点时，大量科技悲板块的市盈率已经高达40到300倍，如果指数继续暴力拉升，估值泡沫将脱离基本面。 一旦人工智能的产业利润无法兑现，资金退潮，泡沫破裂将反噬货币信用。 因此，政策层的诉求很明确，既不能大跌，也不能暴涨，必须维持高频振动防共振的震荡上行，让泡沫以时间换空间的方式缓慢消化。 如何判断这个平衡点是否打破？ 盯住美股的科技盈利和美联储的流动性策略。 美股AI应用的盈利若不能转化为普遍的生产力提升，过多的货币追逐有限的资产，最终将推高通胀。 届时黄金作为非主权信用的终极锚定物，其价值重估将持续。 值得注意的是，央行近年来持续增持黄金，正是在为单一资产锚定失效做准备， 未来的货币体系很可能是黄金、股市市值、国债流动性以及主权信用的多元组合。 理解了这个置换过程，你就能看懂资产配置的方向。 房地产时代终结，权益类资产和硬通货成为新的信用载体。 但前提是你要接受波动，放弃对单边行情的线性预测。 在自我指涉的市场中，唯一的确定性是不确定性本身。 关注孔乙，宏观财经深度拆解，带你看懂热点背后的定价逻辑。 另外，给大家留个思考课外题： 如果锚定物从实物转向信用，普通人该如何重新定义安全资产？

别再迷信金融危机或泡沫破裂这些老黄历了， 在当前的资本市场里，你大概率是等不到那种毁灭性的崩盘。 现在市场最显著的特征是高频且剧烈的波动。 无论涨跌，分析师都能从白宫政策或美联储讲话里找出一堆看似合理的逻辑，但这些表面的噪音其实并不重要。 真正决定资产定价的核心在于分歧，分歧来自不确定性， 而当前的不确定性精准的来源于行政权力与货币当局之间的协同干预。 这就不得不提一个被忽视的关键纽带，阿什维尔。 这不仅仅是一个地理概念，它象征着华盛顿政治中心与美联储金融决策层之间日益紧密的系统性联动。 这种联动并非为了彰显独立性，而是为了对市场预期进行有设计的管理。 从金融市场工程学的角度来看，这就像是一个高频振动防控系统。泡沫不破的秘诀就是绝不能让市场形成单一稳固的共识。 如果所有资金都达成看涨共识，买盘一旦耗尽，流动性枯竭，泡沫就会破裂。 反之，若全员看跌，踩踏效应会导致瞬间崩盘。 因此，管理者需要维持一种动态的平衡，多空双方必须持续博弈，让每一笔卖出都有对应的买入承接，从而确保流动性永不干涸。 这种机制的执行者分工明确，形成了独特的短长波动组合。 一方面，行政层面的突发言论制造及时高频的噪音，让短线投机资金疲于奔命，不敢轻易单边加杠杆，迫使资金在震荡中通过去杠杆和支付摩擦成本来消耗投机动能。 这本质上是将泡沫积聚的潜在势能转化为热能散发掉，避免能量过度集中导致爆炸。 另一方面，美联储新任决策层的叙事风格则是一种延时的估值管理，通过去除清晰的前瞻指引，保持语言的模糊性与多义性，让市场用数周时间反复琢磨，重新评估折现率。 这种不确定性本身就是控制泡沫膨胀速度的阀门。 华尔街各大机构并非看不懂这套把戏，而是各取所需，监管层需要控盘，机构需要制造波动带来的交易机会。 美国当前并不打算主动刺破债务泡沫，也不允许其自行破裂，而是试图用物理学手段解决金融学问题。 过去危机后可通过降息救市并收割全球。现在美元信用需要新的锚点，这个锚点就是AI。 贝森特与沃什的口径高度一致，AI将带来全要素生产率的跃升。 这是一份讲给全球债主听的偿债承诺书，意在证明未来的税收增长能覆盖利息成本。 但在生产力真正落地前，产业初期必然伴随过度投资，也就是泡沫，保估值就是保融资，有融资才能支撑这种过度投资，以覆盖试错成本。 于是，马斯克及其太空布局成为关键变量。 通过space x等项目的上市与估值膨胀，企业信用逐渐转化为国家信用，这为美元信用提供了新的背书场景，发债不仅是为了赚钱，更是在构建后美元信用时代的资产底座。 当然，这条路充满拉锯，美国可能会倾尽资源拖延时间，在AI生产力兑现前竭力保住泡沫。 至于黄金与科技股的最终走向，取决于这条估值链条的韧性与生产力的真实增速。 关注孔乙，宏观财经深度拆解，带你看懂热点背后的定价逻辑。 另外，给大家留个思考课外题： 当流动性被刻意维持在动荡但不断裂的临界点时，你认为普通投资者是在承担风险，还是在成为维持系统平衡的燃料？

9月份美联储到底加不加息？答案可能让你意外。 加不加其实都不重要了，因为这次行动的本质已经从抑制通胀降级为修复信誉， 是一场精心计算的预期管理，而非真正的货币紧缩周期重启。 很多人听到加息两个字就紧张，仿佛洪水猛兽。 但如果我们拆解一下这25个基点的实际购买力，你会发现它改变不了任何东西， 它拉不动国际油价，填不平地缘政治带来的供应链裂痕，更压制不住胚哀，大规模资本开支带来的能源成本上升。 但工具本身的力度都聊胜于无时，市场的博弈重心自然就从经济数据转移到了政策姿态。 这就引入了一个核心概念，信誉管理。 过去五年，美国通胀长期趴在2%的目标之上，市场对美联储定价能力的信任出现了裂痕。 这时候加息不是为了把钱借贵了，把经济打停，而是为了告诉全世界，我还能控制局面。 这是一种表演性质的威慑，目的是稳住那些已经动摇的定价锚。 而且市场从来都是买预期卖事实。 你去看美债收益率曲线，17周短期国债的收益率早就跑在了美联储政策利率之上， 这意味着什么？ 意味着聪明的资金早在几周前就把可能会加息这件事消化殆尽，甚至提前定价了更激进的场景。 当靴子真正落地时，没有新的利空释放，反而会出现资金平仓压力释放的反弹行情。 回想2018年12月那次加息，当时市场认定这是周期的尾声，结果美债收益率不升反降。 历史不会简单重复，但韵律总是相似。 更深层的逻辑在于，传统的经济学公式在今天已经失灵。 过去的逻辑是通胀高加息、经济冷却、物价下降、降息。这套闭环在40年前的全球化红利期有效，因为那时的供应链顺，能源廉价，劳动力充足。 但现在时代变了，供给侧的约束，无论是中东的能源溢价，还是全球产业链的重构，是任何利率调整都无法凭空抹平的。 如果我们强行推演九月加息后的现实，短期内cpi数据或许会在账面上好看一点，但核心通胀依然会顽固的卡在3%到4%。 更危险的是就业端，美国中小微企业的资产负债表本就脆弱，借贷成本的最后一根稻草压下来，裁员和停招必然跟进， 这就构成了最危险的组合，通胀下不来，就业撑不住。 这就是典型的滞胀深渊，很多散户的思维还停留在加息等于美元涨黄金跌的简单线性关系里，这正是被收割的温床。 资本市场最精明的玩家，交易的是预期的预期。 当美联储在经济基本面显露疲态时强行加息，市场解读到的不是美国经济强劲，而是政策失控，正在把经济推向硬着陆。 一旦衰退信号确认，高达40万亿美元的美国债务谁来接盘？答案只能是重新开闸放水。 所以，如果9月加息可能恰恰是美元阶段性顶部的信号，是利好出尽。 当然，孔乙还是认为不会加息。 而对于黄金而言，它看的是实际利率和对法币信用的信任度。 强行加息打不垮供给侧通胀，却会推高违约风险，加速各国央行和聪明资金抛弃信用货币资产，转向无主权的避险资产， 结果可能是美元冲高回落，黄金反向创新高。 所以，别再盯着美联储官员的口头禅做短线交易了。 在这个高频震动、政策失效的新周期里，看清底层逻辑比预测短期波动更重要。 毕竟，当旧的地图找不到新大陆时，唯一的安全感来自于对定价机制的深刻理解，而非对权威叙事的盲目跟随。 关注孔乙，宏观财经深度拆解，带你看懂热点背后的定价逻辑。 另外，给大家留个思考课外题： 如果美联储真的加息，你认为黄金是会因为实际利率上升而下跌，还是会因为信用货币信任崩塌而继续上涨？

为什么美联储不加息也不降息？背后是顶级金融合谋！ 如果告诉你美联储现在根本不想把通胀打下去，你信吗？ 过去几十年美元潮汐是美国的提款机，加息吸钱，降息放水。 但现在这招失灵了，因为债务太大，三把刀都挥不动，加息败坏财政，降息、损毁信用、印钱崩盘美元。 所以他们换了一套玩法，用通胀共振替代美元潮汐。 而这一轮周期的终点跟AI革命一样，这不是政策摇摆，是一场精密的合谋。 对外，美国玩的是不加息的加息，他不动自己的基准利率，而是靠地缘冲突推高油价，逼让欧洲和日本先扛住输入型通胀。 谁先加息，谁的企业先承压，资本就会流向美国，美国坐收渔利，却不用承担衰退的风险。 对内，通胀预期是科技泡沫的控温器，科技行情这把火不能灭，灭了科技就没指望，也不能烧太旺，泡沫破了谁都担不起。 怎么办？ 今天孔乙来帮大家深度解析下： 方法就是，制造分歧，今天放鹰，明天放鸽，让市场永远在加息和降息的预期里震荡。 这种高频波动是为了抽空单边行情的流动性，没人敢压满仓，市场才能在不温不火的慢流中延续，更绝的操作在暗处。 8月19日，美财政部把长期国债回购上限翻倍，这哪是还债，这是期限置换。 用短期债置换长期债，把十年后的风险挪到眼前，本质是国家信用主动给产业信用让路，确保科技企业发债有粮草。 这是一场分工明确的表演，白宫是总导演，把控地缘节奏和预期目标。 美联储主席沃什是前台演员。 用鹰派人设消耗信誉，死死咬住2%的通胀目标。 财政部则是幕后干脏活的人，一边配合喊话，一边悄悄托底长端利率。 所有动作只指向一个结果，给科技争取时间。 赌他能像当年的互联网一样，用生产力增长稀释掉四十多万亿的债务。 但这套局有两个死结，第一，信用额度是有限的，狼来了太多次，CPI高点不加息，非农差也不降息，市场终将识破，这是维稳而非调控。 一旦预期管理失效，长端利率失控，AI泡沫和房贷成本会同时刺破经济。 第二，黄金的定价逻辑正在发生迁徙。 在玩法运转期内，黄金跟着实际利率走，跟美股同涨同跌，只是震荡。 但当市场发现货币体系开始失灵，通胀永久化，黄金的定价核心将切换为主权信用风险，届时，它不再是抗通胀工具，而是对抗美元信用侵蚀的最后避难所。 这也是为什么各国央行在悄悄买金，而黄金在美联储的剧本里从不说话，从来不听解释，只走向最踏实的地方。 当所有人都在盯着美联储的口风博弈短期波动时，真正的资金已经在重新评估货币的底层价值。 关注孔乙，宏观财经深度拆解，带你看懂热点背后的定价逻辑。 最后给大家留个思考课外题： 如果AI真的如期兑现了生产力，通胀回落， 那现在拥挤在黄金里的避险资金是会迎来报复性回调，还是会在新的秩序中成为长期底仓？