【路德社｜Lude Press｜重磅】 美国情报机构调查中共间谍接近英伟达CEO黄仁勋！川普总统早已知情，情报界秘密监控、国会提前警告，48亿美元AI芯片采购网络浮出水面 一、美国情报机构通过电子监控发现黄乐：与黄仁勋接触的中国籍女商人被认定向北京传递情报 二、黄乐究竟是谁？从中国金融界进入半导体投资领域，再成为数十亿美元AI芯片采购网络的关键人物 三、黄乐与黄仁勋多次共同现身台湾：接触时间恰好处于Megaspeed巨额采购启动前后 四、Megaspeed的中国背景：美国参议院情报委员会主席直接指出其源自中共国国有云计算企业 五、至少48亿美元先进AI设备采购：一个原本不知名的东南亚企业迅速成为英伟达重要客户 六、阿里巴巴、浪潮集团及Aivres：数十亿美元芯片交易背后的资金与设备供应链 七、2024年底启动调查，新加坡警方介入，案件现已转交美国司法部 八、川普早已获悉情报，为何没有通知黄仁勋？英伟达政策成为关键背景 九、美国司法部已查获多起AI芯片走私案件：东南亚成为中共获取先进计算能力的重要通道 十、从芯片走私到算力租赁：中共获得美国AI能力的两条路径 十一、从Megaspeed案看中共的情报与技术获取：商业关系和个人接触为何可能相互配合 十二、英伟达、Megaspeed和中共驻美使馆回应 十三、Megaspeed并未停止扩张：马来西亚柔佛州新数据中心继续建设 十四、从情报人员接近黄仁勋，到数十亿美元AI算力网络，中共对美国技术优势的争夺已呈现多层次结构 #路德社# #LudePress# #LudeMedia#

最近一直在 Meme 战壕里，发现一个挺明显的变化。 现在热点不缺，缺的是热点来了以后你能不能第一时间找到。 这两天刷 X，ARC、Robinhood 上来来回回就是那几个熟悉的名字： PONS、CASHCAT、FATCOIN、AINVDA、TOLLY、ARGUS、STONKBROKER 基本都是最近 Meme 玩家天天在看的东西。 我刚看了一下 Gate 的 Meme 市场，目前已经覆盖 156 个现货 Meme 交易对、80 个合约 Meme 交易对。 这点对我这种天天打 Meme 的人还是挺舒服的。 很多热门 Meme，现货或者合约在 Gate 直接就能直接找到。 热点在哪，标的基本就跟到哪。 尤其最近 ARC、Robinhood 两边出的热点 meme，直接在 Gate 交易就行，不用提 U 到链上了，确实能省不少事。 最近也在战壕里的，可以自己去翻翻，可能你正在看的那几个已经在里面了。 Gate meme 市场入口： 温馨小提示：交易对及上线情况以 @Gate_zh 实时页面为准。Meme 波动很大，自己控制好仓位。

好久没见黑猫系男友，格外想他。明知他正陪现任吃饭，还是忍不住缠着要他投喂。 来回拉扯半天，干脆直接冲去找他。而他最终也是找了个借口偷隙送🐮

Culper Research 发布做空英伟达（ $NVDA ）的详细解读 Culper Research 是一家美国激进做空机构，它的模式非常简单，先建立空头仓位，再发布调查报告，攻击上市公司的财务、业务、监管、关联交易或信息披露问题。 所以 Culper 的报告并不是一份中立的研究，而是交易的一部分。 不过这类机构真正的价值，是把市场没注意到的异常线索，挖掘出来，但从我个人的理解来看，可能更多的是对于做空标的短期的价格影响，长期还是要看企业本身的业绩。尤其是对于 英伟达 这种 AI 风口浪尖的企业来说。 这次 Culper 做空英伟达，核心表述只有一个，就是 英伟达 的中国业务，可能没有真正归零。潜台词就是 英伟达 可能没有完全遵循美国的对于中国的限制。 英伟达对市场的公开表述是： 2025年4月 美国收紧出口限制后，公司在中国的算力业务已经基本归零。黄仁勋也多次说，英伟达在中国的 compute business 从接近 95% 份额跌到 0%。 那么市场因此会认为： 既然中国业务已经没了，那么未来如果中美关系缓和，或者出口限制放松，中国就是英伟达的额外增量。尤其是这次在最后关头 黄仁勋 也加入了访华团队，这对于打开 英伟达 在中国的销售可能会有帮助。 但 Culper 的判断正好相反，Culper 认为中国需求并没有消失，只是从直接销售，变成了东南亚中转、云算力租赁、OEM 供货和中间商采购的形式。 也就是说，英伟达财报上看到的可能不是中国收入，但最终真实需求仍然可能来自中国客户。 Culper 报告里最重要的几条线索： 第一， Megaspeed Megaspeed 是一家新加坡 AI 算力云服务商，表面上是在东南亚购买英伟达服务器，然后把算力租给客户。 英伟达曾为 Megaspeed 背书，说它没有中国股东，也没有发现芯片转移。但没有中国股东，不等于没有中国资金。 Megaspeed 2023 年底体量还很小，2024 年底资产负债表突然膨胀到接近 30 亿美元，主要来自 29 亿美元可退还押金。 同时，它又有接近 29 亿美元对子公司的应收款，资金继续流向马来西亚子公司 Speedmatrix。 第二，Speedmatrix 和阿里相关资金链 Culper 指出，Speedmatrix 曾把自己的业务、设备和未来资产抵押给一家新加坡公司 Apex Enterprise Solutions。 而新加坡文件显示，Apex 的母公司是 Alibaba Group，业务目的包括 procurement activities。Apex 账上有超过 41 亿美元预付款，同时有约 42 亿美元来自阿里相关公司的贷款。 所以 Culper 的推论是阿里相关资金可能通过 Apex 进入采购结构，再通过 Megaspeed 和 Speedmatrix 体系购买英伟达服务器。 第三，Aivres Speedmatrix 从 2024 年底到 2026 年初进口了约 46 亿美元产品，其中约 40 亿美元来自 Aivres Systems。Aivres 是英伟达 Elite OEM compute partner，负责组装高端英伟达服务器。 但 Aivres 的前身是 Inspur Systems，也就是浪潮体系的一部分。浪潮集团被美国列入实体清单后，Inspur Systems 改名为 Aivres。 Culper 认为，Aivres 表面上是美国公司、合规 OEM 伙伴，但它和中国需求之间的关系非常敏感。如果 英伟达 把货卖给 Aivres，财报上可能体现为美国客户收入。 但如果这些服务器最终通过马来西亚、新加坡、印尼等路径服务中国客户，那么市场看到的区域收入分布，就可能低估英伟达对中国真实需求的依赖。 第四，Supermicro / OBON 案件 2026年3月，美国司法部起诉了几名与 Supermicro 有关的人士，指控他们通过东南亚中间实体，把至少 25 亿美元英伟达芯片服务器走私到中国。 这个案件对 Culper 很看重，因为它证明了东南亚中转 + 假数据中心 + 真实服务器转移到中国不是幻想，而是已经进入司法程序的真实案例。 第五，马来西亚数据中心 Culper 认为，东南亚数据中心是绕开出口限制的关键节点。美国限制的是高端 GPU 直接出口中国。但如果 GPU 放在马来西亚、新加坡、泰国的数据中心，中国公司远程租用算力，形式上可能不是芯片出口，但实质上仍然是在满足中国 AI 需求。 这才是英伟达中国问题的复杂之处。问题不是芯片有没有被直接运进中国。而是算力是否被中国客户实际使用。这也是 Culper 对英伟达最严重的指控，认为 英伟达 不可能完全不知道。 因为 英伟达 理论上可以通过客户 KYC、订单规模、客户成立时间、保修记录、服务器 IP、软件更新、延迟数据、设备心跳信号等方式，判断 GPU 是否真的在申报地点运行。 如果几万张 GPU 声称部署在马来西亚、新加坡，但实际使用路径异常，英伟达不应该完全没有感知。如果英伟达知道、默许或者放任，那就会变成出口管制、收入质量和管理层可信度问题。 当然，到这里复杂的情况就变多了，因为要证明 英伟达 主观知情，门槛非常高。英伟达有能力知道和英伟达已经知道并故意放任，完全是两回事。 所以这份报告真正的目的，并不是在于 Culper 能不能定罪英伟达，而在于后续监管会不会接手调查。 如果美国商务部、司法部、新加坡、马来西亚继续调查 Megaspeed、Speedmatrix、Aivres、YTL、Novagate 这些链条，那它就不是单纯做空报告，而是监管事件。 总体来说 Culper 做空英伟达的核心逻辑就是市场认为中国是英伟达未来的潜在增量。而 Culper 认为中国其实是英伟达过去一年隐藏的存量。 如果中国业务早就归零，那么未来放松限制就是利好。但如果中国业务过去只是藏在东南亚、OEM 和云算力渠道里，那么当美国继续收紧出口管制，中国又推动国产替代时，英伟达面对的就不是增量消失，而是隐藏存量被切断。 这才是 Culper 做空英伟达的真正逻辑。