Higher 原油通胀带来的二阶效应： 1.实际利率下行 2.通胀预期上行但美联储没有给予加息预期 3.就业数据显示劳动力市场稳定 4.VIX CVIX MOVE进入下行趋势，资金正在向外流出参与高风险资产以跑赢通胀率 下周关注cpi，但大概率也无法影响实际利率下行的趋势。

The Dendro male is a representative figure from the Snezhnaya Research Institute. The chance of him being 5★ is higher. -Via 这个版本是一刻也待不下去了, TL Helios (STC) #GenshinImpact#

A股隐性利好 ### 近期公告/政策中的机会（从指数数据推断） **1. 中美利差与汇率企稳的外溢效应** 虽然本次未提供A股直接数据，但美股期货"Edge Higher"和美元指数若走弱（通常与美联储紧缩预期降温同步），将缓解人民币贬值压力，利好北向资金回流。A股外资偏好的核心资产（白酒、医药、新能源龙头）可能迎来增量资金。 **2. 国内政策预期——8月政治局会议后的落实期** 8月初通常为各部委落实730政治局会议部署的阶段。若财政发力（特别国债项目落地、设备更新补贴细则），工程机械、电网设备等板块将直接受益。从美股"Mixed Growth Signals"映射，国内出口链（家电、机械）可能面临外部需求不确定性，但**内需政策对冲**将成为主线。 ### 北向资金和板块轮动线索 **1. 从美股科技股韧性看A股映射** 纳指仅跌0.06%、AAPL逆势上涨，说明全球资金仍偏好科技成长。A股中**半导体设备、AI算力（光模块、服务器）** 板块与美股科技联动性强，若美股科技企稳反弹，A股相关板块将高开跟涨。 **2. 高股息防御与超跌成长的反转博弈** A股当前处于中报密集披露期，业绩确定性（高股息）与政策催化（超跌成长）存在跷跷板效应。若北向资金恢复净流入，前期超跌的**光伏、锂电材料**（中报利空落地）可能迎来估值修复。 #值得关注的方向# **1. 券商板块** 若市场风险偏好回升（美股企稳+政策利好），券商作为"牛市旗手"将率先反应。当前板块估值处于历史低位，且并购重组预期持续发酵。 **2. AI算力产业链（光模块、PCB）** 全球AI资本开支持续上修，美股科技股韧性为A股映射提供支撑。中报业绩高增长确定性强，回调即是布局机会。 **3. 创新药（港股18A/A股科创板）** 美联储紧缩预期降温利好创新药估值（DCF模型分母端改善）。叠加国内医保谈判常态化下的政策预期稳定，板块具备中期配置价值。 综合排序（最具性价比标的） | 排名 | 标的/方向 | 核心逻辑 | 风险提示 | |------|-----------|----------|----------| | 1 | **QQQ（纳指100ETF）** | 波动率压缩至极致，非农落地后向上突破概率大；期权对冲压力释放后弹性足 | 非农数据超预期强劲（新增>25万），触发紧缩恐慌 | | 2 | **Apple (AAPL)** | 大盘下跌中逆势上涨，独立资金流入，权重股护城河效应 | 若大盘系统性下跌（标普跌破$765），补跌风险 | | 3 | **A股AI算力产业链（光模块/PCB）** | 美股科技韧性映射+国内AI资本开支高增，中报业绩确定性强 | 美股科技股若因AI泡沫论大幅回调，联动下跌 | | 4 | **A股券商板块** | 政策预期+风险偏好修复的双重催化，低估值高弹性 | 市场成交量持续萎缩，政策落地不及预期 | | 5 | **标普500看涨期权（虚值一档）** | 三重底支撑+事件驱动，有限风险博取高赔率 | 时间价值衰减；非农数据引发向下破位 | **综合优先级：** 美股市场处于事件驱动临界点（非农+中东局势+美联储表态），QQQ和AAPL的短线交易性价比最高；A股AI算力链条则具备中期确定性配置价值。 **免责声明：** 以上分析基于公开数据推理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 更多更即时更聚焦信息请订阅： ━━━━━━━━━━━━━ ⭐️⭐️⭐️ 请关注、转发、收藏，华尔街观察团队将持续跟踪相关消息、解读量化数据，基于WSV模型，给出股票、黄金、债券（ETF）大类资产及板块（ETF）轮动量数据，个股案例研究，为您提供超前布局机会。⭐️⭐️⭐️ 文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。投资有风险，入市需谨慎。

QQQ 从周线来看，我认为牛市结构依然没有被破坏 如果把周线（图1）放大来看，其实会发现走势非常规律，就是一个标准的 Higher High + Higher Low 结构。每一轮上涨创新高之后，都会回踩前一个 Pivot High，然后再继续向上突破。 整个过程就像爬楼梯一样，涨一段，休息一下，再涨一段，再休息一下。 目前来看，这一次"休息"的位置，我认为最终大概率会在 637 附近，也就是 2025 年底到 2026 年初突破的平台高点。如果真能回踩到这里，在周线级别反而会是一轮非常健康的技术性调整。 不过我并不认为会一步跌到637。从日线（图2）来看，我更倾向于震荡下行，9月底中期选举前调整到位。 我的路径大概是先跌到 682 附近，这里是日线 EMA100、4 小时 EMA200 以及前期缺口的共振支撑位，大概率会有一波技术性反弹。如果反弹，我比较关注 704 附近，这里正好是本轮下跌留下的缺口，存在回补缺口的可能。 缺口补完之后，我认为市场大概率还是会继续往下走。也就是说，我更倾向于下跌 → 反弹 → 再下跌。一步一步往下，不会一次性杀到位。 所以这轮调整，我更愿意把它理解为牛市里的正常回踩，不是熊市的开始。 我的中长期观点没有变化，QQQ 牛市周期依然完整。 我的基本判断依然是2026 年底 QQQ 有机会看到 780-800，标普500看到 8000-8200。只是，在去这些目标之前，今年夏天可能先来一波 5%-10% 的调整。 这也是为什么 QQQ 在 710 附近时，我选择用 Bear Put Spread 对冲自己的现货多头仓位。长期我依然看多 AI，也继续持有现货。短期则尊重技术面和宏观环境，做好风险管理。 Let's see how that plays out.

吴说获悉，DeFi 收益平台 Summer fi 宣布，Summer fi 及 Labs 公司将停止运营。此前 Lazy Summer Protocol 于 7 月 6 日遭攻击，造成约 604 万美元资产损失，其中 LowerRisk USDC 金库损失约 564 万美元，HigherRisk USDC 金库损失约 40 万美元。团队表示，在评估替代方案后决定结束运营。Summer fi 应用将继续运行至 8 月 31 日，Lazy Summer Protocol 后续发展将由 Lazy Summer DAO 决定，目前 DAO 正推进恢复 Vault 提现和赎回功能。

半导体板块依然强势 昨天美联储偏鹰。Warsh强调2%通胀目标，坚持不做前瞻指引，市场交易Higher for Longer。 今天市场给出的答案是鹰派Fed，对AI半导体没什么影响。 市场继续维持此前的分化格局，半导体、存储（DRAM）、互连（AVGO、MRVL、ALAB、CRDO）、CPU板块（INTC、ARM、AMD）、继续受到资金追捧；能源板块领跌、光模块、软件以及资本开支压力较大板块的公司表现一般。 为什么？因为市场正在重新理解利率高，不代表所有成长股都一样。 如果你的增长来自未来的降息预期，那么Higher for Longer是利空。 如果你的增长来自GPU订单、HBM供不应求、ASIC持续放量、数据中心互连升级、企业AI资本开支持续增长，那么利率只是分母，盈利和现金流才是分子。 市场发现AI基础设施的分子，增长速度比分母压力更快。 所以Fed越鹰，资金反而越愿意集中到真正有订单、有现金流、有CapEx确定性的AI基础设施公司。 现在还不是全面牛市的时候，但我相信未来牛市要持续更长，别的板块也会看看跟上，现在表现一般的公司未来也都会涨，这种牛市才健康。目前现阶段还是结构性牛市。真正有订单、有现金流、有资本回报的公司会在波动里变得更强。

今天又打卡了新罕布什尔州。 去了白山White Mountains。 天气非常好，没有时间徒步，走了一点路，就折返了。 这个手写的天气预报牌Higher Summits Weather Forecast很有趣，很复古。

巴菲特在 Buy American, I am中说： What is likely, however, is that the market will move higher, perhaps substantially so, well before either sentiment or the economy turns up. So if you wait for the robins, spring will be over. 如果在等待知更鸟的叫声，可能就会错过春天了