SMCI：订单大增很重要，客户mix更重要 SMCI今天公布了两个数字：Q4新增订单超过600亿美元，毛利率指引从8.2–8.4%直接上修至15–17%。 股价应声大涨，给接下来的财报季起了个好头 ——AI需求正在从Depth（少数头部客户持续加码）走向Breadth（越来越多客户开始部署）。 毛利率大幅提升，是由于供需关系发生变化。公司给出的解释：favorable customer and product mix。 翻译一下，就是Blackwell开始真正放量，液冷整柜和Rack-scale系统占比提升，高ASP产品成为收入主体；Hyperscaler之外的高利润客户增加；GPU供应改善后，公司开始从“抢订单”变成“挑订单”。 Q4新增订单（New Orders）超过600亿美元，对于一家全年收入约400亿美元的公司，一个季度新增订单已经超过600亿美元，说明未来几个季度限制公司的已经不是需求，而是交付能力。 订单为什么突然爆发？不是因为一家客户，而可能是整个行业开始进入部署周期。 "favorable customer and product mix" 这里重要的是“mix”，如果订单不仅仅来自于一两家头部，而是更广泛的客户类型，这就意味着需求的广度在增加。但面前仅凭管理层的一句话，我们很难猜测。 明天google的财报，可能会给我们这一点上更清晰的picture。 如果Google Cloud能不仅依赖Anthropic实现高速增长，这对判断这次市场的反转，将增加更有利的逻辑。

在 2023 年前后，某些特定融合模型（Mix Model）流传开后，不论你怎么换提示词，只要生成亚洲女性，都会跑出同一张脸。比如麦橘脸。下面的三张是著名的seedance 脸。

『解释过去头头是道，似乎有理；预测未来躲躲闪闪，误差惊人』…这是高善文博士的自我调侃，我觉得用来形容营销组合模型(Marketing Mix Model）也很贴切。没有incremental test做calibration的模型结果，必然是过拟合套着过拟合

老公想占便宜反被打脸，结局太舒适了！ #AI生成# #夫妻搞笑# #撞衫反转# ### 英文标题 Husband’s joke backfires hilariously after outfit mix-up ### 英文文案 Husband jokes about matching outfit, gets instantly roasted by wife. #AIGenerated# #CoupleFunny# #PlotTwist#

📢 Responses API 重磅升级：全面兼容上游标准协议，已接入厂商新模型即插即用！ 平台上现有模型，只要上游支持 Responses API，现均可通过 /v1/responses 接口统一调用。若 后续新增支持已接入厂商推出的新模型，开发者无需额外配置，即可在 Codex 客户端中直接自动无缝兼容！ 🔸 官方 API 全量组：新增支持 MiMo、Qwen、Hunyuan系列模型 🔸 Mix 与 OL Station 自选服务商六折组：新增支持 OpenAI、Gemini、Grok 系列模型 📊 完整模型支持清单见下方海报 👇 完成 API Key 与 Base URL 的极简配置，即可将各大模型的强大推理、代码及文本处理能力无缝融入日常工作流，灵活满足多样化需求。 👉 立即体验： 📚 了解更多：

台泥擬斥資不逾7.5億歐元收購烏克蘭水泥建材事業 台泥(1101)昨召開臨時董事會，通過授權荷蘭子公司TCC Group EMEA Holdings B.V.，以不超過7.5億歐元企業價值收購烏克蘭IFCEM（第二大水泥公司，市占約36%）、Ivano-Frankivsk-Dakh、KRU Gips及KRU Mix等4家公司100%股權。產品涵蓋水泥、預拌混凝土、骨材、屋頂建材、石膏板及乾混砂漿。 標的位於烏克蘭西部伊凡諾法蘭科夫斯克，距東南部戰區約760公里。2022年戰爭爆發後工廠持續生產未中斷，並設有50MW太陽能與19MW燃氣發電設備。台泥已完成盡職調查，交易金額將依淨負債等調整，尚須台灣、烏克蘭等地主管機關核准。收購標的直屬荷蘭控股公司，不納入預計歐洲上市主體。 此案將歐洲版圖由南歐、西歐延伸至東歐，導入集團低碳經驗因應CBAM，掌握烏克蘭十年重建約5,880億美元商機。戰前水泥消費約1,060萬噸，近年回穩至620-650萬噸。

SanDisk：高盛预计季度非常强，重点在客户协议和 NAND 供给纪律。NAND 价格修复、客户长约和库存结构改善是主要支撑，市场会关注高附加值产品占比以及供给扩张是否保持克制。 Seagate：HDD 定价和利润率仍是关键变量。近线盘需求受云厂商和 AI 存储拉动，供给约束使价格具备黏性；投资者会关注高容量产品 mix、长期协议以及毛利率能否继续改善。 Western Digital：高盛把重点放在 HDD 紧缺和长期毛利上行空间。云端近线盘需求仍强，NAND 业务也受益于供需修复，市场会检验公司在价格、产品组合和产能纪律上的持续性。 Qnity：高盛认为公司仍有成长空间，但本季更要看晶圆开工上行和运营执行。关键问题是客户扩产节奏、材料/设备交付能力、成本控制和产能利用率能否共同支撑收入增长。 Teradyne：焦点在下半年收入、存储测试复苏和商用 GPU 测试份额。AI 加速器、HBM 与先进 SoC 提高测试复杂度，若订单能见度延伸到 2027 年，测试设备 TAM 的上修逻辑会更明确。

讲一下存储/内存板块今天为什么集体大跌？ 导火索是 Broadcom $AVGO 博通的财报指引。AVGO 本身不做 memory，但它是整个 AI 硬件资本开支的风向标之一。它给的 Q3 AI 营收指引略低于市场预期，而且 CEO 拒绝上调年度 AI 目标。在一个对“AI 需求只会更强”已经 price in 到极致的市场里，这种“没有更好”本身就等于利空。于是抛压从 AVGO 蔓延到所有沾 AI 的半导体，memory 首当其冲。 为什么 memory 跌得尤其凶？因为这个板块 YTD 普遍翻倍、走的是抛物线。涨得越陡，筹码越不稳。市场根本不需要基本面被证伪，只要一个像样的获利了结理由就够了，AVGO 正好递了这个理由。 最能说明“这是情绪不是基本面”的证据在韩股，HBM4 和二代 SOCAMM 的份额赢家SK海力士和三星。今天反而跌得比费城半导体指数(SOX)还狠，海力士盘初一度 -7%+。按”谁赢份额谁抗跌”的逻辑这说不通。真相是：恐慌日里整个板块相关性会直接拉满，跟个股基本面强弱没关系。这就是 positioning flush拥挤交易的反向踩踏。 另外有一条慢变量值得单独记下，别和今天的情绪盘混为一谈。昨晚出了个新闻说SemiAnalysis 称英伟达把 Rubin NVL72 每机架的 SOCAMM 容量砍了约一半(改用 96GB 而非 192GB 模块)，借此压低系统成本。 但我们要注意，砍的是 SOCAMM(挂在 Vera CPU 上的 LPDDR5X 系统内存)，不是 GPU 上的 HBM。HBM 才是 AI 内存里最高价值、最高毛利的部分，这次没动。 而且在极度缺货的背景下(行业库存只够约 4 周、历史低位)，英伟达砍单机架容量更像是对“稀缺 + 涨价”的配给反应。量被砍掉一部分，会被持续上行的 ASP 对冲掉，所以净影响是模糊的，不是单边利空。缺货对 memory 厂本身就是定价权。 所以把两条线分清楚: 今天的跌是因为sentiment 和估值 de-rating。SOCAMM 那条需要持续跟踪的中期基本面变量。而真正的基本面到目前没断，也就是库存历史低位、合约 ASP 还在涨、主要厂商长协锁单。这更像洗筹码，而不是超级周期见顶。再加上6月股市风险较多，市场有一定避险情绪，所以跌幅会被放大。 往后要注意两个信号，一是 NVDA 能不能接住整个 AI 板块的情绪 (它昨天被 AVGO 带崩后有低位买盘进场、收涨 +1.94%，是个偏正面的迹象)。二是美光 $MU 6/24 财报对 product mix 和 ASP 的指引，那才是板块下一个真正的 catalyst。

【尝试了5年交换】温泉里的第一次靠近 第1集（28:55分钟） 他们在圈内已经五年了，却从来没有真正完成过一次交换。 这趟台湾之旅，原本只是我们想放松的小旅行， 没想到，在我们发了要来台湾的贴文后， 一对住在台中的夫妻私讯了我们，说关注我们很久了， 每一部影片都让他们心跳加速❤️ 他们说，我们可能就是那一对—— 能带他们真正踏出那一步的夫妻。 我们带着一点好奇，也带着一点使命， 从台北搭高铁前往台中与他们见面。 他们非常用心，带我们吃美食、泡温泉，甚至安排了梦幻又私密的汽车旅馆。 在温泉里，Sam坐在她身边，手指自然地滑过她的背、手臂、大腿… 她没有躲开，反而越来越放松。 当她慢慢伸手握住Sam的肉棒， 一切就像水温一样，悄悄升高。 她跪下来，张开嘴，把它含进嘴里。 而我，也在那一刻，跪在她老公面前，让他进入我的身体。 没有安排，也没有谁先开口。 只是——五年没能做到的第一次，终于在这一刻发生了。 ⸻ 【5 years trying】Hot Spring Seduction – EP1 (28:55mins) They’ve been in the lifestyle for five years… but never truly completed a swap. This trip to Taiwan was supposed to be just a little getaway for us— but then we posted on X… and a couple from Taichung messaged us. They said they’d been following us for a long time. That every post, every video, made their hearts race ❤️ And somehow, they felt—we might be the couple who could finally help them take that step. So, with a mix of curiosity and intention, we took the high-speed rail from Taipei to meet them. They were incredibly sweet— taking us around the city, to dinner, a hot spring, and even booking a dreamy, private motel for later that night. In the hot spring, Sam sat beside her. His hand slowly gliding across her back… her arms… her thighs. She didn’t pull away. She softened. Then—she reached out… and wrapped her hand around his cock. He stood up, and without a word— she leaned in and took him into her mouth. Her husband sat across, silently watching. And I… got on my knees for him. Letting him enter me. No script. No pressure. Just a moment that finally, after five years— set them free.