厉害了！人造细胞第一次自己长大，还成功分裂了 Quanta Magazine 报道了一项很有意思的进展：研究人员用化学方法合成了一套基因组，再配上人工组装的细胞膜，做出了一个来源完全“人工”的细胞。 更关键的是，这个细胞放到培养基里之后，能像普通活细胞一样吸收营养、复制 DNA，最后还能自己分裂成两个。 这件事真正让人兴奋的地方，不只是“把细胞造出来了”。十多年前，JCVI 就已经做出过 Syn3.0 这类人工细胞。现在更重要的变化是，这次的细胞分裂过程更加稳定，可以连续跑很多代，说明它已经更接近真正生命系统的运转方式。 当然，它还不是一个“完美生命体”。研究人员把合成基因组精简到只剩几百个基因，但它依然能长出可遗传的代谢节奏。这也让大家开始讨论一个问题：生命到底需要哪些最基本的零件，才能自己维持、复制和延续下去？ 简单说，这次成果像是合成生物学迈过了一个门槛。过去更多是在“搭零件”，现在开始看到一个人工系统能像生命一样自己运行、自己传下去。一个能自我传代的人造细胞，意味着合成生物学正在从工程实验，走向真正的生命构建。

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关于美股潜力 & 热门标的 。 跟几个做美股的朋友聊了一圈，发现几乎所有人看好的方向都收敛在这六个板块里。先把清单放前面。 1⃣ AI 算力基建（光通信 / 光模块） 数据中心正在从 400G 往 1.6T 升级，速率翻 4 倍，光模块需求 3-5 年内至少翻 4-5 倍。 上周 AAOI（应用光电，做光模块的小公司）一天涨了 24%，Lumentum（路门图，做激光器的）一天涨 16%，但第二天也跟着存储一起回调了，Lumentum 跌了 5%。 代表标的： Coherent（科锐安特，全球光模块龙头之一，英伟达刚花了 20 亿美元入股） Lumentum（路门图，激光器全球前三） Fabrinet（光模块行业的“代工之王”） 2⃣ 核能复兴 AI 数据中心太吃电了，微软、亚马逊、谷歌都在签核电长期购电协议。 小型模块化反应堆（SMR）是目前唯一能满足 24 小时不间断碳中和算力的方案。 这个方向还早，但想象空间最大。 代表标的： Oklo（Sam Altman 个人投资支持的核能公司） NuScale（全球第一个拿到美国核管会认证的 SMR 公司） Constellation Energy（星座能源，美国最大的核电运营商） 3⃣ 储能 + 电网 美国电网基本上 50 年没怎么升级过了，现在 AI 数据中心、电动车、制造业回流三股力量同时往上拉，电网不够用。 偏基建逻辑，确定性高但节奏慢。 代表标的： Quanta Services（广达服务，美国最大的电力基础设施承包商） Fluence（弗卢恩斯，储能系统集成商，西门子和 AES 合资） Eos Energy（伊欧斯能源，做锌基电池的，成本比锂电低很多） 还有3个板块，下一条推文我们聊 一个问题：如果你有 1M 美金，你会如何配置美股仓位？

#Quantinuum# 的故事，其实要从 2014 年讲起👇 那一年，Honeywell 开始做量子硬件，Cambridge Quantum 开始做量子软件。 到了 2021 年，这两条线正式合并，变成了今天的 Quantinuum。 到了 2024 年，它完成了 3 亿美元 融资，估值来到 50 亿美元 而到了 2026 年，市场给它的 IPO 目标估值已经看到 127 亿美元🔥 现在，你也可以在 Hotcoin 关注并交易 $QNTB /USDT。

和Quant Alex @StochAlex07 讨论： **总结：Jeff Liang 与 Quant Alex Wu 关于期权挂单滑点捕获优化的讨论** 两人讨论的核心焦点是：**当前期权挂单执行效果差（滑点大、成交差），本质上是缺乏高频/算法做市能力导致的，需要从“钝刀子割肉”升级到专业的 Delta 对冲 + 期权做市系统**。 ### 1. **问题诊断** - 当前挂单像“**钝刀子割肉**”，成交概率低、排队位置差，滑点严重。 - Jeff 提供数据：**平均每成交 1 张期权亏损约 5.2 美元（略小于 1bp）**，已含手续费和返佣，仍无法接受。 - 即使永续合约 maker 返费能补一点，也“无法坐视不理”。 - **价格检查和调整频率不是核心**，**成交概率（fill probability）和排队位置（queue position）才是关键**。 ### 2. **根本解决方案方向（Alex 观点）** - **好的 Delta 对冲系统与现货/期货/永续高频做市系统有大量技术重叠**。没有这个基础，面对逆向选择（adverse selection）基本无力。 - 把 **maker 单做 Delta 对冲** 本质上等同于 **Delta 1 做市处理 inventory risk** 的过程，两者“豁然开朗”地高度一致。 - 期权做市和 Delta 1 做市是**联动的**： - Delta 1 系统负责处理期权的 Delta。 - 期权本身也能给 Delta 1 头寸提供保护。 ### 3. **技术实现难度与路径** - **需要进入 algo trading / HFT 领域**，涉及大量工程投入。 - **语言要求**：Python 无法胜任，必须 **C++ 和 Rust**。 - **针对客户**：最终服务于场内大宗交易的机构客户 / 高净值个人。 - **从 0 开始的完整路线（Alex 详细规划）**： 1. 大量采集 **永续 + 期货 + 期权订单簿**（快照、增量、逐笔成交数据）。 2. 构建 **成交概率模型 + 队列模型**： - 限价单 arrival intensity（到达强度） - 成交概率 - 排队位置 - 延迟建模 3. 先在 **Delta 1 产品上跑通**，验证回测系统。 4. 再扩展到**全部期权合约**（需大量重构与验证，代码复杂度很高）。 5. 额外开发**挂限价单 + 打对价成交**等专业算法，降低总体滑点。 6. 最后小资金实盘测试。 Alex 反复强调：**“这个项目是货真价实的重工业”**，工程量和研究投入都很大。 ### 4. **共识** - Delta One 的研究正是期权成交概率研究的基础。 - 期权做市必须和 Delta 对冲系统深度融合，不能割裂。 - 当前阶段是**基础设施建设期**，需要耐心投入资源。 **总体评价**： Alex 给出了非常专业、系统性的优化路径，从数据层、模型层到执行层都有清晰步骤，强调这不是简单调参数，而是要建立高频做市级的能力。Jeff 则侧重业务痛点（真实滑点成本），两人对“必须重做底层系统”达成一致。 这是一个典型的**量化执行优化**讨论，从业务问题出发，直指 HFT 级基础设施建设。

和Quant Alex @StochAlex07 讨论： SABR Theta与Spot Theta+Vol Theta+Cross Theta的异同与应用，以及SABR模型自洽性分析。 **English Summary of the Chat** **SABR Theta vs Spot Theta + Vol Theta + Cross Theta** The conversation between **Alex Wu** (white bubbles) and **Jeff Liang** (green bubbles) is a technical discussion focused on **SABR Theta versus Total Theta** (i.e., Spot Theta + Cross Theta + Vol Theta), model self-consistency, PDE residual, and the correct definition of SABR Greeks. ### Key Points Discussed: 1. **SABR Gamma = Spot Gamma** (first major question, raised by Jeff) Jeff asked whether SABR Gamma (\(\partial^2 P / \partial F^2\)) is identical to Spot Gamma and whether it includes the dependence of \(\sigma_B\) on \(F\). He also provided the full chain-rule expansion of SABR Gamma in terms of Black-76 Greeks. Alex confirmed the understanding and **later affirmed in code** that this is exactly how SABR Gamma is implemented in their system. 2. **SABR Theta vs Total Theta and Model Self-Consistency** (main topic, led by Jeff) Jeff shared a clear 3-point understanding: - SABR Theta is computed directly via the SABR approximation formula to obtain \(\sigma_B\), then applying the Black-76 chain rule: \(\partial P/\partial t =\) BS_Theta(\(\sigma_B\)) + BS_Vega \(\cdot \partial\sigma_B/\partial t\). - Total Theta is the exact decomposition from the SABR PDE (Spot Theta + Cross Theta + Vol Theta). - When the model is **fully self-consistent** (Residual = \(\partial P/\partial t + \mathcal{L}P = 0\)), SABR Theta = Total Theta; otherwise the difference is the unexplained PnL caused by the approximation error in the Hagan formula (especially pronounced in long-dated, high vol-of-vol, or high-skew options). 3. **Practical Implication – Theta Decomposition Decision** (comment by Alex) Alex noted that whether to perform Theta decomposition depends on the risk-management approach: - Without decomposition → use SABR Gamma vs. dP/dt. - With decomposition → SABR Gamma maps to Spot Theta, Vanna to Cross Theta, and Volga to Vol Theta. **Overall Tone**: The discussion is highly technical and collaborative. Jeff drives the conversation by asking clarifying questions and presenting a well-structured 3-point summary of his recent study. Alex provides confirmations, practical insights, and code-level validation. Both participants demonstrate a strong command of SABR model nuances, particularly the relationship between approximation error, PDE residual, and real-world risk management.

币安宣布其 Quanto 永续合约正式上线 HK0700USDT（腾讯） 和 HK1810USDT（小米） 港股交易，最高 25 倍杠杆。Quanto 永续合约允许用户以当地货币去交易非美元计价的股票，无需进行任何外汇兑换，保证金和盈亏则以另一种计价资产结算。

量子闪存（Quantum Flash） 是复旦大学周鹏、刘春森团队研发的一种室温单电子非易失性存储技术。该技术于2026年7月17日在国际学术期刊《科学》（Science）主刊上发表，通过独创的“归壹”结构（共面漏极-沟道-源极结构）和“态密度剪刀”理论，成功在室温（27℃）环境下实现了单个电子对单个比特信息的稳定存储，传统技术需要数万电子存单个比特。 性能指标 量子闪存实现了“一电子一比特”的理论极限存储密度，相比传统技术所需电子数减少了数万倍。该技术首次在室温（27℃）环境下实现了清晰的单电子非易失性存储观测，打破了需极低温环境的限制。单个电子注入产生的存储窗口（阈值电压偏移）达到0.5伏特，远超此前报道的55毫伏，且数据保持时间长达10年以上。此外，该技术可与现有的CMOS硅工艺兼容，为产业化应用奠定了基础。 去年4月，周鹏-刘春森团队于《自然》（Nature）期刊提出“破晓（PoX）”器件，实现了世界最快400皮秒超高速非易失存储，解决了自1967年浮栅晶体管发明后，高速与非易失无法兼得的基础性难题。

越看 @quipnetwork 的 Quantum Echoes，我越觉得它不像传统意义上的 NFT collection。 实验的问题其实很简单：当量子基础设施第一次真正面向普通用户，会发生什么？ 因为现实是，大多数人不会主动研究： QPU 是什么 后量子密码学是什么 分布式计算验证怎么做 entropy 为什么重要 这些东西太抽象了。 但 NFT 不一样。 用户愿意 mint，愿意 connect wallet，愿意亲自体验一次结果生成。 这也是我觉得 Quip 这次聪明的地方。 它没有继续写长篇技术文档，而是把底层基础设施包装成一个用户能直接参与的链上行为。 你 mint 的结果，不再只是普通代码里的 pseudo random。 背后接的是量子生成的真实 entropy。 这点其实会慢慢改变大家对“稀有度”的理解。 因为过去很多 NFT 的随机，本质上还是建立在信任上： 信任 deployer 信任 metadata 信任 RNG 信任 reveal 流程 但 Quantum Echoes 开始把重点转向另一件事： 随机性本身能不能被验证。 我觉得这个方向比 NFT 图片本身更重要。 因为如果未来 verifiable randomness 真变成基础设施，而不是营销概念，那影响的不会只有 NFT。 游戏、密钥生成、Oracle、安全验证、AI agent 协调，都可能重新受影响。 所以很多人现在看 @quipnetwork，可能还停留在表层： “哦，一个 quantum NFT。” 但我更在意它后面那个问题： 未来机器之间的协作系统，随机性、验证和执行结果，到底该如何建立真正可信的基础层。