《观点：STRC 的定义、募资、部分税务规则及派息清算》STRC 是 Strategy 母公司层面的永续浮息优先股（可变利率、A 系列），股东地位高于普通股及部分债务，但无本金保本。派息以公司信用为基础，非底层资产孳息，且具增发开关。IPO 与 ATM 募资合计约 50 亿美元，实际募资约 47 亿美元；当前分红率约 11.5%并可月度调整。退出途径含二级市场、公司赎回与基本面异变回购。储备约 22.5 亿美元，可覆盖约 2 年分红，清算垫很厚，风险在于长期接续与扩容。 阅读全文：

前一条讲完 STRC 本身的结构，了解清楚相关风险的情况下才建议入手。在清楚知道这款产品应该面向的是 “长期看涨” BTC 用户的情况下，STRC 才是值得入手的 STRC 的股息属于可变利率，目前年化 11.5%，每月派息，用现金支付。会每月调整股息率，让 STRC 股价尽量稳定在 $100 附近，如果跌破就提高股息吸引买盘，涨太多就降低股息，30 天历史波动率约 2%，前阵子跌到过 95，并非完全的锚定 常规的方案是在券商购买，但是考虑到很多人无法开券商，也有一些包装资产的方案正在满足这一需求。我看到 @bonnazhu 写过一条长 thread 来分析相关产品的风险和优劣势，其中提到由 @yzilabs 参投的产品 @saturn_credit 今天刚上主网，并得到了 @saylor 本人的转发，仔细看了一下这个产品的设计，感觉对比其他同类产品也是具备一定独特优势，也就是 “USDat 的锚定完全不依赖 STRC 的价格波动，只有主动选择 Stake 的用户才承担微策略的信用风险”

Michael Saylor：MSTR 放大了比特币，STRC 是比特币信用 2026 年 5 月 6 日，Strategy 创始人及执行董事长 Michael Saylor @saylor 在 Consensus 2026 Miami 活动上表示，比特币这类高波动资本资产，本身像“30% 到 40% 波动率的过山车”，但大部分用户其实并不希望承受大幅回撤，而是希望在尽量保护本金的前提下稳定复利。他表示 STRC 就是把比特币这辆过山车最前面约 11% 的波动先“切出来”，包装成更接近信用产品的收益结构；而剩余的则会继续流向股权端，使 MSTR 变成比特币波动的放大器。 来源：CoinDesk

我的4000股 $STRC 这个月的分红到了 3800U 另外6000股是除息日后优惠买的 所以分红要到下个月才能到 从下个月开始这一万股 $STRC 每个月会给我 9600U 的分红 一个月1wU 一年12wU分红 光靠股票分红已经年薪百万了😁

刚才查了下Pendle是如何把微策略 $STRC 这个产品引入到平台的，做个简单的梳理： 1、STRC 本质：Strategy（前 MicroStrategy）发行的 Nasdaq 上市 perpetual preferred stock，无到期日，浮动月度分红（目前年化 ~11.5%，每月调整以维持近 $100 par value），用于支持公司 BTC 囤积。 2、Saturn Credit：将 STRC 分红 token 化为 sUSDat（yield-bearing 版本，累积 STRC 分红）和 USDat（非 yield 的 T-bill 背书稳定币）。用户 stake USDat 即可获得 sUSDat，暴露于 STRC 分红和 NAV 风险。 3、 apxUSD / apyUSD，主要以 STRC 等 preferred shares 为 collateral 的 yield-bearing 稳定币/金库。 4、Pendle： 这些协议把 TradFi 分红收益上链，为 Pendle 提供可操作的 yield-bearing 资产。Pendle 将这些资产标准化并拆分成可交易的部分： 1）封装成 SY (Standardised Yield) Token, 将 sUSDat 或 apyUSD 存入 Pendle，自动包装成 SY 格式，使其兼容 Pendle 的 AMM，无论底层 yield 来源是什么。 2）拆分成 PT 和 YT： PT (Principal Token，例如 PT-sUSDat 或 PT-apyUSD)：代表本金部分，不 accru 收益率。通常以折扣价交易（e.g., $0.95），到期时可 1:1 赎回底层资产（sUSDat/apyUSD）。折扣即隐含固定收益率（目前 apyUSD PT 约 18% fixed APY），用户可锁定固定收益、对冲浮动分红风险。 YT (Yield Token)：捕获到期前所有 STRC 分红收益率。到期时价值趋近于 0。适合看好分红上升的用户，提供杠杆 exposure。 3）在 Pendle 专用 AMM 上交易： Pendle 的 AMM 专为 time-decaying 资产（PT/YT）设计，优化定价、减少 impermanent loss，支持流动性提供。 用户可：买 PT → 固定收益率。 买 YT → 杠杆 long yield。 LP → 赚交易费 + PENDLE 激励。 5、实际产品表现：目前 Pendle 上最大 PT 市场，总 TVL 5050 万美元，18% fixed APY。通过 looping（e.g., PT 作 collateral 借贷再买更多）有效收益率可达 50-60%。 进一步可组合性：PT 可作为 collateral 在 Morpho、Aave 等借贷协议使用，形成循环策略；也支持跨链等。

Strategy 卖币传闻下,Saturn @saturn_credit为什么重仓 STRC 今天晚9点来聊聊STRC 大概率是上次在香港瑰丽酒店，跟创始人 @kevinlhr88 喝下午茶的时候，把他给喝 high 了。那天他跟他合伙人合我聊了很多 Saturn 的宏大愿景，从 STRC、Bitcoin 信用市场，到链上固定收益、结构及风险控制等，越聊越兴奋，我当时就感觉，这哥们思路挺清晰的。 这不，第一次主持邀请我来，卧槽，真第一次。