AVAV（AeroVironment, Inc.） 美國國防科技公司，專注於無人機（UAS）、滯空彈藥（如Switchblade）、反無人機系統（C-UAS）、定向能武器（LOCUST激光）、太空與網絡等領域。2025年收購BlueHalo後業務大幅擴張。 最新新聞（截至2026年9月） 2026年9月9日公布FY2027第一財季（截至8月1日）業績： •營收創紀錄4.805億美元，同比增長6%，大幅超預期（市場預期約4.56億美元）。 •調整後EPS 0.59美元，遠超預期0.25美元（同比增長84%）。 •自主系統板塊（無人機等）增長21%至3.46億美元；太空、網絡與定向能（SCDE）板塊下降21%。 •訂單約6.83–7億美元，book-to-bill比率1.4。 •已獲資金支持的積壓訂單創紀錄15億美元，同比增長37%。總積壓訂單約28億美元。 •公司重申全年指引：營收21.25–22.25億美元，調整後EPS 3.02–3.34美元。 其他重大進展： •獲得美國陸軍E-HEL計劃近4.648億美元LOCUST激光武器生產合同（美國歷史上首個高能激光武器生產合同）。 •獲得首個國際LOCUST訂單，金額超過5000萬美元。 •持續獲得Switchblade等產品訂單，並擴張產能（包括在希臘等地設立合資）。 股價近期波動較大：財報公布後一度上漲超10%，隨後震盪回落。2026年9月11日收盤約146.71美元。52週高點417.86美元，低點135.20美元，今年以來跌幅較大。 投資價值分析 看好理由： •地緣政治緊張持續推升無人機、反無人機與激光武器需求，公司產品已在戰場驗證。 •積壓訂單強勁，管理層表示全年營收可見度達86%。 •LOCUST激光成為新增長點（每發成本約10美元，遠低於傳統導彈），有望成為重要業務。 •分析師普遍給予「買入」評級，平均目標價約220–250美元，相對當前股價有較大上漲空間。部分目標價更高。 •公司計劃2030年營收翻倍，並持續擴張產能與國際市場。 主要風險： •股價從高點大幅回調，波動性很高。 •收購整合帶來攤銷等非現金費用，GAAP仍可能虧損；部分板塊表現較弱。 •高度依賴政府合同，存在預算延遲或執行風險。 •競爭加劇（如Anduril等新進者），且公司仍在投入大量資本擴張產能，短期現金流壓力存在。 •估值雖已回調，但仍不便宜，需持續兌現增長才能支撐。 總結：AVAV適合看好國防科技長期趨勢、能承受較高波動的投資者。短期受合同節奏和市場情緒影響較大，中長期則取決於積壓訂單轉化、激光業務規模化以及整合效果。建議結合自身風險承受能力，並關注後續財報與合同進展。 投資有風險，以上僅為資訊整理，不構成投資建議。

美国军工股订单与预增速览（2026 Q3财报季，截至10月底） 宏观：特朗普/五角大楼FY2027国防预算约1.5万亿美元（基础约1.15万亿+约3500亿 reconciliation），目标是补伊朗冲突弹药库存、加速Golden Dome导弹防御、无人机/自主系统与工业扩产。政治阻力/CR风险仍在，但军工巨头backlog和订单创纪录，实际需求强劲。 1/ $LMT：Q3末backlog创纪录2920亿美元，book-to-bill 4x；MFC backlog约1425亿，含PAC-3 MSE多年期约525亿（潜在最高586亿）。2026销售指引上调至800-820亿，EPS 30.35-30.75。F-35 Lot20+谈判是执行风险。 2/ $NOC：backlog创纪录1096亿，Q3净订单164亿，b2b 1.5x；classified约46亿、Sentinel约20亿、Virginia推进约14亿、F-35相关约13亿、E-2约10亿；约35% backlog预计12个月内转化。销售指引43.75-44.25B，EPS上调，2027有加速预期。 3/ $RTX：backlog创纪录3400亿（国防1640/商业1760），Q3新awards超810亿（国防近590亿）；Raytheon销售+14%至约80亿，Patriot/SM/Tomahawk驱动。2026 adj EPS上调至7.65-7.75，销售970-975亿。 4/ $GD：backlog创纪录2203亿，estimated contract value 2707亿；Q3订单988亿，整体b2b 6.8x、国防8.5x。Columbia-class 5艘约295亿、Virginia Block VI 9艘约421亿。2026 EPS 17.20-17.30，收入565-568亿。 5/ $LHX：backlog创纪录532亿，Q3订单193亿，b2b 3.2x（Missile Solutions 11.8x）；THAAD推进约63亿、PAC-3 MSE约47亿、VAMPIRE C-UAS超5亿、NGJ-LB约8.76亿。2026收入235-237亿，GAAP EPS 12.25-12.35，FCF约30亿。 6/ $AVAV：FY27 Q1 funded backlog约14.6-15亿（+37%），bookings约6.83亿，b2b约1.4x；Switchblade/Puma/JUMP20/c-UAS。FY27收入指引21.25-22.25亿，结果偏后半年。 7/ $KTOS：总backlog 20.84亿（funded 15.72亿），Q2 b2b 1.1x、LTM 1.3x；无人系统/高超音速/Spartan J85/Valkyrie，pipeline约150亿。FY26收入17.5-18.1亿。 8/ $PLTR：RPO约49亿；Maven Smart System为program of record，Army TITAN约1.27亿，NGC2/Enterprise潜在最高约100亿。国防数字化+自主系统软件层。 9/ $ONDS：pro forma backlog约7.57亿；6/30后订单超2.7亿（8月下旬-10月初超1.65亿）；ULTRA/IonStrike/ESAD/c-UAS。2026收入目标上调至5.25-5.50亿。 10/ $RCAT：Army SRR program（Black Widow/Teal），扩展USV（B-18/B-39开放订单，B-26全速率生产）；2026收入目标1.50-1.80亿，依赖下半年放量。 ETF：ITA 规模最大，重仓GE/RTX/BA/LMT/GD；PPA 覆盖广；XAR 更均衡，含KTOS/AVAV；SHLD 偏科技/AI，含PLTR。 总结：弹药+导弹防御是最大订单引擎；无人机/自主系统与软件占比上升；潜艇/大型平台稳健。多数公司上调指引，backlog提供多年可见度；风险在产能、供应链、F-35谈判、预算最终落地。数据以公司披露/IR为准，不构成投资建议。

今年五月我推出 《跟着马斯克学投资》 《跟着川普学投资》 《跟着黄仁勋学投资》 三篇系列文章，获得了非常好的效果，现推出新的系列之一： 《跟着五角大楼学投资》 跟着五角大楼学投资：自治战争指挥部要来了，这10只股被点名 9月30日，美国国防部长Pete Hegseth在匡蒂科海军陆战队基地发表“部队现状”讲话，正式宣布设立Autonomous Warfare Command（自治战争指挥部，也称Autowarcom）。 这是一个新的四星级职能作战司令部，拥有类似军种的权限，目标是把自主与机器人能力规模化部署到整个联合部队，计划2027年10月1日前正式成军。 上一次美国新设作战司令部，还是2019年的太空司令部。 五角大楼的逻辑很直接：战争节奏已经快过采购流程。廉价算力、先进制造和实战（乌克兰、中东等地）证明，低成本、高精度的自主系统正在改变战场。国防部此前已有Drone Dominance等项目，现在要把这件事做成永久性组织，同时推进Project Agincourt过渡，并由DIU负责人Owen West等人牵头铺路。 有报道提到，国防部在预算请求中对无人机与反无人机技术的投入方向已大幅上调（部分报道称相关请求规模约740亿美元量级）。组织一升格，采购、测试、部署和预算优先级都会跟着变。 投资上跟的不是口号，而是“钱和编制往哪里集中”。自治系统、战术无人机、国产零部件、高超声速/廉价导弹、感知（激光雷达等）、特种电池、军用机器人、以及给军方做数据与AI操作系统的平台，都落在这条主线上。 1$ONDS（Ondas）
地面、无人与空中防御情报相关能力，帖子给出的可触达市场机会超过1400亿美元。偏“反无人机+自主系统”基础设施与整合方向。 2$RCAT（Red Cat）
战术自主防御系统。全球军用无人机市场到2030年预计超过500亿美元，公司有陆军短程侦察等项目相关曝光。 3$UMAC（Unusual Machines）
美国本土制造的无人机零部件。在“去中国供应链、NDAA合规”背景下，属于典型的“卖铲子”标的。 4$AVAV（AeroVironment）
自主防御纯玩法里覆盖面较广的一家。与BlueHalo整合后，可寻址机会超过500亿美元，Switchblade等游荡弹药和反无人系统是其基本盘。 5$KTOS（Kratos）
可负担的国防科技、高超声速、导弹与推进。公司在2026年二季度曾披露约150亿美元的提案机会管道，XQ-58等忠诚僚机/喷气无人机是市场关注点。 6$OUST（Ouster）
帖子称之为“物理AI的眼睛”：激光雷达、摄像头与感知软件，面向机器人、自主载具和智能基础设施，2030年可寻址市场超过700亿美元。军用自主系统同样需要感知层。 7$AMPX（Amprius）
面向无人机与国防航空的电池。公司历史上对航空电池机会的估算大约在500亿美元量级，续航和能量密度是自主平台的硬约束。 8$PDYN
工业机器人（2026年约420亿美元）与军用机器人（约220亿美元）相关市场。自主地面/特种机器人是空中无人机之外的另一条腿。 9$DPRO
面向国防、公共安全与关键基础设施的自主无人机系统。 10$PLTR（Palantir）
服务政府、军方和大型企业的AI数据与操作系统平台。自治战争不是只有飞行器，指挥、融合、目标识别和软件闭环同样关键。Palantir已在军方软件合同上有较深布局。 这批名字里，AVAV、KTOS、PLTR相对更成熟， ONDS、RCAT、UMAC等则波动更大、业绩和合同落地的不确定性更高。 消息出来后，部分无人机相关小票已出现隔夜反应，但“被点名主题”和“最终拿到规模化订单”之间仍有距离：Gauntlet等竞争性测试里，并非所有上市公司都能进前排，执行、产能、毛利率和稀释都是现实约束。 跟着五角大楼学投资的核心，不是追每一条讲话，而是看组织架构和预算是否从“项目”变成“常设司令部”。太空司令部设立后，太空相关产业链经历了多年订单与估值重估；自治战争如果按同样路径走，无人机、反无人、自主软件、国产供应链和配套电池/感知，会是未来几年国防预算里更明确的增量方向。 传统主承包商（洛克希德、RTX等）仍会分到大单，但增量弹性更可能出现在能快速交付低成本自主系统的公司身上。 以上内容整理自公开讲话与市场讨论，不构成投资建议。国防小票波动极大，合同时间表、国会拨款和竞争结果都可能大幅偏离预期。