Palantir也要出财报，华尔街估这季调整后每股 0.41 美元，不过Earnings Whispers 10 月 26 日的耳语数是 0.49，市场私下的预期高了 8 美分。 我估计它得往 0.49 去才算交差。 上季就是这样，它交出 0.41，比预期多了 6 美分，第二天直接涨了 29.5%，不过超了不一定就会涨，过去 8 次财报第二天 5 涨 3 跌，跌的那 3 次营收全超了预期。 2025 年 11 月那次营收比指引上限多了 8.7%，第二天照样跌了 7.9%。 美国商业营收是这次的关键。 上季增长 149%，华尔街估这季 133% 左右，花旗和 Oppenheimer 都估 140% 以上，费用也得留意，按公司指引，这季费用比上季多 17% 左右，往年三季度按指引算只多 9% 左右。 股价这边，周五跟着科技股跌了 6.3%收 184.11，比 10 月 9 日的高点低了一成多，按上周五收盘的报价，期权押的是到这周五涨跌 13% 左右。 它还有个习惯挺好用。 电话会开完以后，盘后往哪边走，第二天就收在哪边，最近 8 次没错过。刚出数那一小时先别急，有两次是在电话会上掉的头。 我把详细的长文分析放在我欧易星球了，想参考的可以移步过去。

Cerebras 三季报调整后多半又超，可前两次超了，第二天都跌了一成以上🤣 8 月 12 号 Cerebras 出二季报那天，股价白天先涨了 11.6%，收在 262.06。盘后数字出来，调整后的主营收入 2.1 亿美元，比它自己给的指引多了 8%。调整后的经营亏损率是 16%，它自己给的是 30% 到 32%。第二天股价跌了 11.85%，第三天又跌了 5.21%。到昨天，它收在 101.08，比那天低了六成多。 6 月那次是上市后的第一份财报。调整后每股亏 4 美分，华尔街估的是亏 1 毛 4，也超了，第二天照样跌了 19.61%。 这两次跌，原因不太一样。6 月那次，市场盯的是毛利率，它把二季度的毛利率指引给到 36% 到 38%，一季度还有 47% 左右。8 月那次，我觉得一半要怪标题。华尔街的一致预期按调整后的主营收入算，新闻稿上并排还有一个 GAAP 营收，要先扣掉认股权证资产的摊销。快讯标题抓的就是 GAAP 那个，写成营收 1.801 亿、预期 1.94 亿，看着就像不及预期。 这季这笔摊销还在，我估有 5,000 万，美东今天盘后的标题多半又是营收不及预期，门槛这次也更高。华尔街一致预期调整后每股亏 1 毛 3，Earnings Whispers 的耳语数只亏 3 分。大家已经在等它大超了。股价也提前动了，从 11 月 5 号的 81.71 到昨天的 101.08，四个交易日涨了 23.7%。 四季度指引才是我最在意的。按三季度落在它自己的指引里算，全年主营收入 8.8 亿到 8.9 亿，倒推四季度得有 2.65 亿到 2.73 亿。这比三季度的指引要多两成以上。按第三方整理的 8 月电话会稿，CFO 说三季度是调整后毛利率的谷底，四季度会明显改善。北京时间明早 5 点前后数字出来。四季度营收指引要是过了 2.73 亿，调整后毛利率指引也到了 45%，前两次那种第二天大跌，这次就不一定了。 期权押的到周五涨跌，ApexVol 给的是 10.5%，拿周五到期的跨式粗算是 13.7%。欧易 CBRS 永续上没什么人，持仓才 260 万美元，多空账户比 1.64，资金费率是 0，两边都不挤。 超预期那个盘子，线是 GAAP 每股亏 1 毛 4。可这个数跟华尔街调整后的一致预期是一档的，几家估的在亏 1 毛 3 到 1 毛 4 之间。公布出来的 GAAP 要把上市以后摊的股权激励算进去，二季度连上市补记一共 3.77 亿，这季我估还有一亿多。这么算下来，GAAP 每股在亏 8 毛上下，离这条线很远。 第二天涨不涨，我没把握。前两次的样子摆在那，可股价比 8 月出数那天已经跌了六成多，锁定期 11 月 9 号也全部到期了。 等看完四季度指引和盘后，到时候详细的在我欧易星球跟进。