最近看到几个基于 @HyperliquidX 做 Proprietary Trading Firm 的项目，比如 @HypernovaX @ProprXYZ 遵循的基本是传统的做法：交易员付费参加考核 → 考核通过获得由公司提供资金的 Funded Account → 交易员用该账户进行交易（加密货币或股票）→ 盈利拿走 70-90% 利润，其余分润给公司 / 亏损则由公司承担 好奇真的有这么多交易员去参加这种吗？看这两个项目披露的一些数据好像有不错的苗头，中文圈倒是没看到有几个人聊… 我来提个想法，去掉考核这一步，直接做成 Credit Loan 的模式，所有人都可以无抵押获得一笔几倍于本金的借款，但做好严格的风控系统，触发风控则强平，确保用户亏损不会亏到借款的部分。 设置一个 LP Vault 用于吸储，借款都从 LP Vault 出，用户盈利不用与公司分润只需要承担借款利息，而 LP 则通过收回来的利息获得一个不错的真实年化收益，直接闭环了。 这样一来，Traders 可以以几乎无门槛的方式提升购买力，公司也不必承担大的亏损风险并从借款利息和交易手续费的角度赚取收入，剩下的就看 Trades 自己的交易能力和策略执行了。大的前提还是基于 Hyperliquid 的基础设施构建做 Capital Efficiency Layer，支持接入 Agent 做交易执行。 这么搞会有搞头吗？懂的来聊聊