6月19日，著名硅谷投资人 Sara Guo 与 Elad Gil 邀请英特尔 CEO陈立武（Lip-Bu Tan）进行了一场关于AI、半导体和未来供应链的深度对谈。作为长期关注AI产业链的投资者，我认为其中有几个观点非常值得关注。 首先，陈立武认为Agentic AI的发展正在重新提升CPU的重要性。过去AI训练时代，CPU与GPU的配置比例大约是1:8，而未来随着Agent之间的协同、推理和任务编排需求增加，这一比例可能逐步提升至1:4、1:2，甚至更高。我对这个观点非常认同。最近AMD、ARM以及英特尔等CPU相关标的表现明显强于市场，也从侧面反映出资金开始重新关注CPU在AI基础设施中的价值。 其次，他强调Foundry业务最核心的竞争力并非先进制程本身，而是良率。对于客户而言，最先进的工艺如果无法稳定量产，实际价值非常有限。台积电过去几十年建立起来的真正护城河，很大程度上正是持续领先的量产能力和良率管理能力。对于英特尔来说，未来能否缩小与台积电之间的差距，关键也在这里。 第三个让我印象深刻的观点是光互联。陈立武认为，随着GPU集群规模不断扩大，AI系统的瓶颈正在逐步从算力转向互联。事实上，他本人长期投资Celestial AI等硅光公司，也明确表示未来光学互联的重要性会持续提升。这个观点与我长期看好光通信行业的逻辑高度一致。未来AI基础设施竞争，很大程度上将是网络与互联效率的竞争。

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