Yuyue(@yuyue_chris):有关这个问题，不必指责 CEX 上线美股会让币圈的原生生态进一步衰退，反而我认为币安上线美股是再正常不过的商业行为，甚至这次他们还更快、更敏捷了已知 TradFi 资产（黄金、原油等）在今年上半年已经极大程度吸走了山寨币的交易量和注意力，这本就是一种囚徒困境： - 所有 CEX 和链上项目都不接美股，币圈还能保持独立估值体系，所有人都有可能能度过熊市熬到下个非理性估值的牛市周期，(-1,-1) - 只有 HL 系的 Tradexyz 以及一些中小 CEX 在接入美股，币圈不能保持独立估值了，但这些接入的一定可以在短时间内抢占更大比例的市场份额，于是币安的市场份额就变小了，(-20,0) - 反过来一样，只有币安接，其他 CEX 不接，(0,-20) - 所有人都全面接入美股，那么竞争格局不变，但币圈就无法保持独立估值体系了，长期来说有可能是 (-10,-10) 那么对币安来说，现在能做出的选择只有第四项，那就是带着所有人拥抱美股、拥抱 TradFi 资产，因为场上博弈的其他人早已做出选择了，现在币安不得不后手跟上潜在的风险只有打击到山寨币市场这一项至少需要 1-2 年才会完全转向的交易偏好改变、是否激化进一步的监管铁拳等等。这对目前面对的选择题来说几乎是没有风险

2026.05.31 11:11

有关这个问题，不必指责 CEX 上线美股会让币圈的原生生态进一步衰退，反而我认为币安上线美股是再正常不过的商业行为，甚至这次他们还更快、更敏捷了已知 TradFi 资产（黄金、原油等）在今年上半年已经极大程度吸走了山寨币的交易量和注意力，这本就是一种囚徒困境： - 所有 CEX 和链上项目都不接美股，币圈还能保持独立估值体系，所有人都有可能能度过熊市熬到下个非理性估值的牛市周期，(-1,-1) - 只有 HL 系的 Tradexyz 以及一些中小 CEX 在接入美股，币圈不能保持独立估值了，但这些接入的一定可以在短时间内抢占更大比例的市场份额，于是币安的市场份额就变小了，(-20,0) - 反过来一样，只有币安接，其他 CEX 不接，(0,-20) - 所有人都全面接入美股，那么竞争格局不变，但币圈就无法保持独立估值体系了，长期来说有可能是 (-10,-10) 那么对币安来说，现在能做出的选择只有第四项，那就是带着所有人拥抱美股、拥抱 TradFi 资产，因为场上博弈的其他人早已做出选择了，现在币安不得不后手跟上潜在的风险只有打击到山寨币市场这一项至少需要 1-2 年才会完全转向的交易偏好改变、是否激化进一步的监管铁拳等等。这对目前面对的选择题来说几乎是没有风险

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