#花旗# 建议“超配”中国，下调韩国股票评级 7月19日，花旗发布新兴市场股票策略2026年下半年展望报告 在配置上，花旗将中国评级上调至“超配”，理由是中国作为广度扩展候选者，估值合理、仓位轻，且有望受益于全球增长改善和低油价环境 同时，战术性将韩国评级下调至“中性”，以应对高波动性 维持台湾“超配”，因其在AI供应链中的核心地位及强劲的盈利前景 尽管AI主题短期波动加剧，但鉴于亚洲内存厂商强劲的现金流预期和结构性需求，花旗仍建议在6-12个月horizon内保持对 #AI#/#科技# 的核心超配立场，同时关注工业、医疗等AI采用者的潜在机会

大摩周末上调韩股到"超配"，目标9000点，说还有36%上行空间。 周一开盘，KOSPI砸了近5%。 这个底只活了一个周末。 三星电子跌超7%，SK海力士跌近8%。 三天前这两只股票分别涨了27%和30%，SK海力士还封了涨停板。 三天的涨幅，一天吐了大半。 去杠杆周期里的暴力反弹，反而是最危险的信号。被套的人终于等到反弹，第一反应就是跑。 今天韩国两大半导体龙头双双跌超7%，就是套牢盘在集中出货。 韩国保证金余额峰值38.6万亿韩元，到现在只降了17%。 过去二十年韩国每一次去杠杆，保证金余额最少跌38%，最深跌过85%。17%连热身都算不上。 散户三分之一的杠杆压在三星和SK海力士上，所有人同时卖同一只股，踩踏循环一旦启动就停不下来。 大摩喊超配那天，就是散户收到的最后一张入场券。 追反弹进去的资金，最终都变成了别人出清时的流动性。

摩根士丹利 Adam Jonas 维持 SpaceX 超配，目标价 300 美元，当前股价约 174 美元。 他认为按增长调整估值，SpaceX 比大型 AI 公司便宜约 40%，属于异常便宜的买入机会。 短期催化：本月星舰第 15 飞、11 月初 Q3 财报、更多 NeoCloud 订单。 现场调研发现 40 位客户里几乎没人持仓，老股东解禁抛售压制股价。 算力是核心看点：12 月算力可达 2.3GW，2027 年末冲击 10GW；60% 留给 xAI、SpaceX、特斯拉自用，40% 对外供给 Anthropic、Google。CFO 预期年底年化收入到 1000 亿美金。马斯克明年新增 5–10GW 偏乐观，按总 5GW 建模就足以拉动收入，1GW 算力利润约等于 100 万辆 Robotaxi。

摩根士丹利首次对 SpaceX 进行覆盖，并给予 “超配” 评级，目标价为 300 美元。#SPCX# 7 月 7 日多家外媒同步消息，SpaceX 完成 860 亿美元 IPO后承销投行静默期结束。 多家券商集中发布覆盖研报，至少六家机构给出买入 同等级看多评级：高盛、瑞银分别给出买入评级，目标205、210 美元 财闻海外资讯同步披露，摩根士丹利当日首次覆盖 SpaceX给出 “超配 ” 评级，目标价 300 美元，为当前华尔街最高，较 158美元现价有约 88% 上涨空间 机构核心逻辑是 SpaceX 航天 + AI 双重赛道具备长期商业化潜力 市场则担忧其盈利兑现、战略执行与估值偏高 大摩预测公司 2030 年营收 3190 亿美元，2040 年营收可达 3.3 万亿美元。

Windsor的美式辣妹抹胸裙跟温暖有阳光的户外超配。虽然在路上会搭个外套不好意思露太多膀子🥹被一对老夫妇叫住帮他们拍照后我也拥有了一张户外全身照🌻

特斯拉单日大涨6%，收盘391.62美元。巴克莱上调至超配、目标价450美元，美银维持买入看460美元，华尔街共识目标价抬至490美元。 休斯顿Robotaxi服务区扩容十倍，Cybercab德州注册量逼近千辆，F1赛场验证车队运营；FSD监督版获10个欧盟国家放行，还和Turo打通租车API，Optimus将负责Cybercab插枪充电。 SpaceX敲定400亿美元GPU融资，Anthropic未来算力采购规模巨大，散户也在呼吁特斯拉和SpaceX合并。

东西两世界的中间地带-香港被两头抽水机给抽干了。。。。 ​​​美元资金持续超配美股AI产业链核心标的，对中国离岸资产主动或者被动边缘化。。。。国内内资和两融资金自己国内的科技融资都不够，根本顾不上南下。。。香港就此被抽干，两边都把它边缘化

这是一个高度集中、激进的AI主题2千万美金的投资组合（0杠，分配大概率维持到2028年底），围绕当前AI基础设施与变现链条构建，向“马斯克生态倾斜”和带“镐与铲”偏向，对SpaceX进行了刻意的大幅超配 。 1. SpaceX主导仓位（31%） 将SpaceX视为核心高上行仓位，而非卫星仓。它结合了发射基础设施、Starlink连接能力，以及AI相关敞口（通过xAI/Grok整合及更广泛的马斯克生态）。该仓位规模反映了对SpaceX具备超越纯AI硬件的多年增长期权的强烈看法。 2. 硬件为主的核心（约44%） 最大板块集中在半导体与光模块： 存储（美光 + SK海力士）——定位于HBM持续紧张及AI加速器需求。 定制硅与网络（博通、迈威尔、英特尔）——暴露于超大规模厂商定制ASIC及数据中心互联。 光模块（Coherent、Lumentum）——AI集群规模扩张推动高速光互联需求。 英伟达与AMD保持较小但存在的仓位，提供直接加速器敞口而不主导组合。 3. 选择性云/平台敞口（约20%） Meta与谷歌为最大云端持仓，同时反映AI基础设施支出与应用层变现。亚马逊与微软经过前期减仓后仓位较小。其如加上SpaceX等，其实51% 都是云。 4. 特斯拉作为战术性AI/机器人袖套（5%） 特斯拉仓位有意义但非主导，捕捉自动驾驶、Optimus及Dojo相关AI敞口，而不使组合过度依赖。 5. 5% 现金 / 国债 永久性流动性缓冲，用于波动管理、机会性再平衡或新想法。这是有意设置，而非剩余现金。 整体方法 激进且集中：头部持仓按设计较大；组合接受较高的特异风险（尤其是SpaceX）以换取上行空间。 “镐与铲”偏向：硬件、存储与光模块获得的资本多于纯软件/应用名称。 马斯克生态倾斜：SpaceX（31%）+ 特斯拉（5%）= 合计36%敞口。 迭代优化：当前权重反映了多轮调整（移除台积电、降低英伟达、提升博通与美光、加入光模块名称、锁定现金）。 该结构适合优先考虑基础设施瓶颈与高信念个股的激进AI主题委托，而非广泛多元化。它具有较高波动性与单名风险，需根据AI资本开支趋势、存储定价及SpaceX特定发展进行主动监控。 $SPCX $MU $META NFA，DYOR，非投资建议，仅供学习讨论。

一夜之间，刷屏的桥水创始人 Ray Dalio，看涨黄金和比特币原文。 他认为这类并非由政府创造的资产，表现可能会相对更好，建议大家可以低配债券，超配黄金，并配置部分比特币。

今日必读 1️⃣多国长期主权债遭遇抛售 2️⃣宇树科技周三登陆A股科创板 3️⃣全球基金超配股票比例近五年最高 获取免费中文电子报《彭博财经早茶》与音频播报，聚焦中国与全球市场最新动向，并有周末特别推送。 A daily Chinese-language briefing and audio broadcast of what's moving markets in China and around the world. Plus, a weekend edition.