我的注意力从没被什么抖音/短视频打散过，万万没想到，现在被 N 个干活中的 agent 打散得七零八落。在这个多 agent 并行的时代，人人都在被塑造成 ADHD。而韩炳哲说的「积极的自我剥削」将进一步加重。

“美是一种关于关系的事件，具有特殊的时间性。它不能被立即享受到，因为一件事情的美要很久以后才会作为一种回忆借着另一种事物的光亮显现。美是由闪着磷火的历史沉淀而成的。” “美是一个优柔寡断者、一个迟到者。美不是瞬间的光芒，而是沉静的余晖。美的高贵正体现在这自持之中。漫长与缓慢是美的姿态。通过直接接触是不会遇到美的。美只在重逢与重拾中发生：美是慢箭。” ——韩炳哲《回忆之美》

上周的节目居然忘了发推！虽然不热乎了，但还是发一下吧……😅 有种的人都去哪了？大家都跪得舒服吗？21世纪的今天，我们为何再也无力锐意改革、实现愿景，而是屈服于制度强制？《妥协社会：今日之痛》[德]韩炳哲 来自 @YouTube

一只股票 在全世界所有交易所都关门的时候 涨了9% 它到底算不算涨了？ 这听起来像个哲学问题 但在7月30日 它变成了一个可以查证的事实 美股开盘前大约6个小时 UTC 07:00 到 12:00 SNDK 涨9.3% SKHYNIX 涨8.5% SKHY 涨10.3% 一个是美股 一个是韩股 一个是ADR 三条完全不同的交易路径 在同一个窗口里同时启动 随后美股开盘 行情进一步确认 先说清楚这件事为什么不平凡 金融学里有一个被引用了四十年的经典发现 French 和 Roll 在1986年做过一项研究 他们比较了交易所开门和关门期间的股价方差 结论是 开门时的波动率 远高于关门时 当时的解释是 交易行为本身 会创造波动 但那项研究有一个无法回避的前提 关门的时候 你根本没有价格序列可以测 你测到的低波动 不是市场平静 是没有仪器在记录 这就是跳空缺口的真正来源 我们说周一开盘跳空8% 好像价格在周末睡了一觉 醒来突然蹦了一下 它没有蹦 它在那两天里持续地动 只是没有任何一个场所 允许你看见和执行 跳空不是价格的行为 是观测的断点 那么问题来了 如果关门期间有一个市场仍然在运转 会发生什么 Hasbrouck 在1995年给出过一套工具 同一个资产在多个场所交易时 你可以测出每个场所对最终价格的贡献度 他管这个叫信息份额 这套框架原本用来比较纽交所和纳斯达克 现在它有了一个更有意思的应用场景 当传统市场关门 只剩一个市场还开着 那个市场的信息份额 在那段时间里 是多少 7月30日那6个小时 给出了一个方向性的答案 而更能说明问题的 是它不是孤例 看币安 TradFi 的结构数据 存储五强 SNDK SKHYNIX SOXL MU SKHY 单周成交733亿美元 占TradFi周成交57% 其中 SNDK 一个标的244亿 占全周19% 而这五个标的 51%的成交 发生在底层市场休市期间 美股相关标的的盘外占比 49%到66% 韩股标的 48%到49% SKHY 这个ADR 60% 盘外不是补充时段 它已经是主要战场 为什么偏偏是存储 因为这条产业链在物理上就是跨时区的 上游产能在韩国 需求和定价权在美国 中间还挂着ADR和ETF 一条财报出来 它必须在首尔和纽约之间来回传导 而传统市场把这条链 切成了几段互不连通的时间 首尔收盘 纽约还没开 纽约收盘 首尔又睡了 7×24 做的事 只是把这几段接回同一条时间线 流动性的量级也到了 7月24到30日 币安 TradFi 永续周成交1295亿美元 7月29日单日356亿 比此前峰值高47% 历史上前五大单日成交 全部发生在2026年7月 Top 5 CEX 口径下 币安占69% 是第二名的3.8倍 这不是一次脉冲 是连续的峰值抬升 价格发现需要深度 没有深度的盘外价格只是噪音 这组数字说明的是 承接信息的能力已经具备 另一条路径上 Binance Research 做了一份研究 先说清楚 bStocks 是代币化股票 和 TradFi 永续是两个产品 两套口径 不能混着说 但它们指向同一个结构变化 截至7月28日 已有15亿美元的 bStocks 在美股休市期间于币安成交 最近七天 59%的币安成交 和 92%的链上成交 发生在美股交易时段之外 而这份研究里最锋利的一个数字是这个 过去七个周末 bStocks 对随后周一开盘缺口的定价比例 中位数是92% 翻译成人话 那个你以为周一早上才发生的跳空 九成 在周末就已经被定完了 回到 French 和 Roll 那个四十年前的结论 关门时波动低 可能从来不是因为市场安静 是因为我们把耳朵捂上了 然后说世界很吵 但也别把话说满 这件事还很早期 bStocks 市值刚过5亿美元 占全球代币化股票市值27% 7月链上成交约74亿 占当月代币化股票DEX成交的85% 听起来很猛 但它的成交量 仍然只相当于底层股票和ETF成交的0.3% 高增长和极低渗透率同时存在 意思很明确 传统市场没有被取代 一个全天候的股票市场刚刚开始长出来 值得看的不是现在的体量 是迁移的斜率 还有一句必须说在前面 率先反映 不等于必然正确 盘外形成的是一个参考价格 不是一份承诺 它可能被随后的开盘确认 也可能被推翻 7×24 扩展的是你选择时间的自由 不是确定的结果 最后说一件我想了很久的事 我们管每天第一笔成交叫开盘价 这个词其实很有误导性 开盘价从来不是当天的第一个价格 它只是第一个被允许看见的价格 那口钟从1817年响到今天 以前它敲的是价格开始的地方 现在它敲的 越来越像是确认 - 数据来源 Binance Research《Stock Price Discovery Moves On-Chain》2026年7月29日 @binancezh #币安# #TradFi# #bStocks#

2026年唐獎第七屆漢學獎頒發給中國復旦大學文史研究院及歷史學系文科資深教授葛兆光，表彰他的中國古代思想學術專長，從早期的禪宗、道教和哲學思想史，到近年來的「何為中國」系列討論，不僅在中國啟發深遠，更影響全球華文知識圈乃至日、韓、北美、歐洲學界。為此，《思想》雜誌授權《波士頓書評》重新刊發2015年10月《思想》29期首發的葛兆光文章《對「天下」的想像：一個烏托邦想像背後的政治、思想與學術》，該文深刻剖析了当代学术界对“天下观”的重构与意识形态化，以饗讀者。 葛兆光 | 對「天下」的想像：一個烏托邦想像背後的政治、思想與學術

AI革命背景下的东亚国运与中美通吃 人类文明正迎来一场前所未有的达尔文式大清洗。AI革命不是渐进的技术改良，而是以算力、芯片、数据为核心的旧秩序撕裂者。在这场残酷的全球经济版图重构中，历史将呈现出极端的两极分化：一边是“中美韩日台”靠着文化特质与硬核制造走向绝对通吃；另一边，则是欧洲及其他新兴市场彻底沦为“无历史的输家”（Losers），被时代无情抛弃。 一、 技术革命的地理宿命：爆发在中日韩与美国 这场决定人类未来命运的科技大爆发，在地理上呈现出极高的集中性——它只发生在美国与东亚（中、日、韩、中国台湾地区）这片狭长的地带。 美国作为软件生态与高端芯片设计的母体，垄断了全球AI的顶层架构；而中国、韩国、日本及中国台湾地区，则凭借无可替代的工业基础，承包了从先进制程代工（台积电包揽60%-70%先进制程）、存储芯片（三星、SK海力士垄断80% HBM市场）到半导体核心材料（信越化学、JSR等垄断80%光刻胶）的整条硬核产业链。全球AI的血液与骨骼，完全被这一区域锁死。 二、 文化重塑分工：美国创新，儒家区制造 这种地理集中的背后，是深层的文化决定论。 • 美国的海洋文化与自由主义，天然契合了从0到1的颠覆性创新，从而在AI算法、大模型和顶层生态上源源不断地输出爆发力。 • 中日韩及中国台湾地区组成的“儒家文化圈”，其文化内核中的纪律性、集体主义以及对精益求精的极致追求，使其成为全球唯一能够承接高精密、高强度AI硬件制造的“终极车间”。没有儒家文化圈的“匠人式”产业集群，美国的创新不过是空中楼阁。 三、 能源的终极审判：AI归宿，唯有中美通吃 然而，随着AI向深度演进，其本质将从“算力之争”走向“电力之争”。大模型的训练与推理是吞噬能源的巨兽。 在这场终极消耗战中，日、韩、台因本土资源匮乏和能源对外依存度过高，其制造能力的上限将被能源牢牢卡死。最终，只有同时具备庞大本土市场、完整工业体系，且拥有超级能源保障能力（页岩气革命后的美国，以及拥有全球最强电网与绿电基建的中国）的中美两国，才能在AI的终极决赛圈中胜出，走向双雄通吃。 四、 制造力的暴力勃发：从机器人到星辰大海 AI的下半场是具身智能。在未来的机器人、无人驾驶和太空探索领域，中国的制造力正亦步一步、快速逼近，而韩、日凭借深厚的工业机器人底蕴和制造力，也必能紧紧跟上步伐。 最核心的质变在于：美国一旦在AI赋能下突破机器人的本土制造，其过去因去工业化而失去的生产能力，将借助AI自动化以极其恐怖的姿态“暴力勃发”。届时，中美两国的制造总量与效率将呈指数级拉开。 五、 被历史抛弃的Losers：欧洲的退化与新兴市场的沉沦 在这场赢家通吃的游戏背面的，是其他国家和地区作为Losers的集体谢幕。 1. 欧洲：从文明中心退化为技术殖民地 欧洲无顶级大模型、无AI芯片龙头、无先进制程产能，正面临全面的边缘化。严苛的意识形态监管扼杀创新，合规成本高企导致本土初创企业融资枯竭，持续被中美巨头低价收购。欧洲正不可逆转地从现代工业文明的中心，退化为AI时代的技术殖民地。 2. 边缘国家：被锁死在历史的尘埃中 印度、东南亚、拉美等广大新兴市场，在这场革命中“无算力、无芯片、无数据生态”。由于缺乏AI布局，资本正以极快的速度从这些地区外流（如印度MSCI指数权重的暴跌）。它们被剥夺了向上攀升的机会，只能承接最低端、最易被AI替代的组装与数据标注，被彻底锁死在价值链最底层。 结语：黑格尔的预言与全额押注（All In）指南 根据黑格尔的历史哲学，历史不是地理上的堆砌，而是“绝对精神”的演进。只有那些承载了时代精神、推动了生产力质变的国家和民族，才拥有“历史”；而那些在技术革命中掉队、无法参与文明重塑的国家，将丧失历史的创造权——他们将不再拥有历史，只是作为时代的背景板而存在。 这是一个残酷的现实：未来的财富、机会和文明结晶，将以近乎100%的比例向美国、中国、日本、韩国、中国台湾地区这五大核心区域集中。 给所有精英、投资者与移民者的终极忠告： 不要被夕阳西下的余晖欺骗。请立刻停止对欧洲、印度及其他无AI红利地区的幻想。无论是资产配置、企业出海还是肉身移民， 投资与肉身绝不要离开“中美日韩（台）”这片AI核心应许之地。 把所有的筹码，All In到这个代表人类未来的核心圈中。留在历史的火车头里，否则，你和你的财富将一同沦为被历史抛弃的尘埃。

二战终战日，日本首相高市早苗没有去参拜靖国神社，但仍遭中国官方批判，说她交了“香火钱”。如果说参拜靖国神社就是要肯定二战侵略，那么高市首相访美时，去阿灵顿公墓拜祭献花，那里可是埋葬有二战时轰炸东京的美军官兵尸骨，她难道去肯定美军向日本扔原子弹？参拜靖国神社的争议背后，主要是中共当局刻意煽动反日仇恨。我的最新文章—— 曹长青：参拜靖国神社的中日较量 在标志二战结束（日本称之为终战日）的8月15日，很多日本人，包括政界人士，去东京的靖国神社祭拜。但今年日本首相高市早苗没有去，只是自费献了“玉串料”（祭祀费），而且是以自民党总裁身分，而不是首相。以高市早苗的既往立场，她会去祭拜；这次明显是为了不刺激中国，而特意选择没去。但是，她对中国释出的一番善意，还是被中国官方扭曲，渲染她交了“香火金”。然后就是一顿批判。 参拜靖国神社问题多年来都被中国政府刻意渲染成政治问题，近年更演变成诋毁日本、煽动中国人的民族主义情绪、巩固中共专制统治的重要手段之一。 2008年我曾去参观靖国神社。随后撰文比较了靖国神社和夏威夷的珍珠港纪念馆（我在夏威夷住过一年半，曾两次参观珍珠港纪念馆）。在近二十年前的那篇文章中，我对靖国神社内当时尚存的退役老兵在那儿摆姿态喊口号的现象及讲解影片颇批评，更欣赏美国人对二战事件的理性、平和审视的人生哲学。 随着时间的推移，不仅靖国神社已经大为改观，尤其是我对靖国神社的历史和日本人的信仰等问题的进一步理解，越发感到，中国政府是刻意利用中日两国人民对宗教的不同理解，尤其是通过垄断媒体，在靖国神社问题上洗脑毒化中国人，目标清晰地煽动仇恨。 对靖国神社，可从这几个层次来看： 第一是死亡和神灵观。日本人多信奉神道，神社在日本最为常见，可谓有人群的地方就有神社。日本人的神道观念是，人死后成为神灵，被祭祀后成为“守护神”的一部分。在这种观念下，靖国神社供奉着日本自明治维新以来 246 万战殁者的名册（神社内既无骨灰也无牌位），他们祭祀的是“灵”，而非个人的道德审判。这就是为什么即使包含甲级战犯，也被视为“战殁者的灵”。在宗教层面，祭祀不等于为其历史行为背书。 此外，日本社会还有“死者净化”的传统，主张避免对死者过度批评，重视“成佛”与“安息”，认为对亡者过度指责会招致不祥。这种观念部分源自佛教的往生思想与神道的祖灵观。因此会出现这样一种现象：生前可受严厉批判，死后随即转为“追悼对象”。日本没有“鞭尸”，或像中国那样制作跪像供人唾骂（如秦桧像）的习俗。 日本这种宗教哲学跟西方也有很大差异。基督文化中，“罪”具有永恒性审判意义，“悔罪”是核心概念。而日本传统文化更重视“和解”与“安魂”，较少强调“永远的罪”。这导致对历史责任的语感差异。对中国和韩国而言，战争记忆仍属历史创伤，祭拜被理解为荣耀战争。但对日本人而言，祭祀亡灵并非道德肯定。两种文化的碰撞，老百姓不懂，政客就拿来操作成保住自己权力的工具。政客可耻，百姓可悲。 据日本宪法第20条：政教分离。国家不可给宗教以特权，但同时也不可干预和剥夺宗教自由。这与美国宪法第一修正案强调政教分离、但保护宗教自由的原则几乎一样。 因此：日本政府不可以命令靖国神社“撤下”某些祭拜对象，不能强制分祀甲级战犯，也不能改变其祭祀方式；这些权利属于神社自身。 1978年靖国神社合祀甲级战犯（如东条英机）后，曾有日本首相私下希望“分祀”，但神社方面明确表示：合祀后不可撤回，这是宗教仪式，不是政治名册。所以法律上政府无权强制。 虽然无权干预神社内部事务，但政府可以决定：首相是否参拜。这是政治选择，而非宗教仪式问题。例如：小泉纯一郎多次参拜，安倍晋三曾在任内参拜一次。如果首相以“公职身份”参拜，可能被质疑违反政教分离。但日本法院历来倾向：不明确判定违宪，视为政治人物自己的判断范围。所以这是一个灰色地带。 日本首相的拜谒，本质上是出于对战死官兵的传统追思，而非肯定二战中的侵略行为。如前所述，在日本宗教文化中，人死后转化为灵，便与生前的罪错脱钩，获得了某种程度的解脱与超越。 回顾历史，中方曾经热情款待二战时日本军政人物，毛泽东曾在北京招待二战时侵华战争主要指挥官之一的远藤三郎中将；周恩来也曾多次接见二战时日本陆军中将藤田茂（Fujita Shigeru），他去世时把周恩来赠送的中山装作为寿衣。 更值得注意的是，1978 年靖国神社将 14 名甲级战犯入祠合祀时，中国官方并未立即抗议。次年日本首相参拜，北京方面也无显著反应。直到七年之后的1985 年，北京才开始把此议题政治化，以此煽动反日民族主义情绪来巩固国内统治。 第二个层次，中国官媒和御用学者热衷渲染的是，日本对二战责任“不认错、不谢罪”。但这完全不是真实情况： 二战后，日本政府对“侵略与殖民统治”向中国及亚洲多国正式或准正式道歉过很多次。如果只算“首相或内阁级正式表述”，一般学界与媒体整理大约 10多次；如果把外相、官房长官与国会决议也算上，超过20次。大致如下—— 1972年《中日联合声明》（首相田中角荣）表述：日本方面痛感过去由于战争给中国人民造成重大损害的责任，表示深刻反省。 1984年日本首相中曾根康弘访问中国时表示，“日本过去给中国人民带来巨大不幸，我们对此深感遗憾。” 1992年日本明仁天皇访华时说：日本过去有一段时期给中国人民带来巨大苦难，我对此深感痛惜。那是日本天皇首次访问中国。 1993年日本内阁官房长官河野洋平：承认日本军方与慰安妇制度有关，表示：衷心道歉与反省。 1995年日本首相村山富市：日本在过去某一时期的国策下，走上战争道路，对亚洲诸国人民造成巨大损害与痛苦。我在此表明深刻反省与由衷道歉。这是最具代表性的官方道歉。 1998年中日联合宣言，日本首相小渊惠三：对过去侵略战争造成的损害和痛苦表示深刻反省。 2005年日本首相小泉纯一郎战后60年讲话：对殖民统治与侵略给许多国家人民造成巨大损害与痛苦表示由衷道歉。 2010年日本首相菅直人日本战后65年谈话：对殖民统治造成巨大损害与痛苦表示深刻反省与由衷道歉。 2015年日本首相安倍晋三：日本过去的战争给许多国家人民带来巨大损害与痛苦。对此表示深刻反省。并表示：历代内阁的道歉立场将继续坚持。 而且，1995年日本国会战后50周年正式通过决议：对殖民统治与侵略表示深刻反省。 总结来看，首相或内阁正式谈话约10次以上；外交文件（联合声明等）约5次；国会决议1次；天皇表述多次。合计约15-20次或以上。 所以，很多国际学者的评价是：日本是二战战败国中道歉次数最多的国家之一。德国虽然道歉非常深刻，但次数反而没有日本这么多，因为德国更强调国家制度与法律层面的责任。 中国政府对日本的这些道歉刻意回避，官媒不予报导。所以日本社会，尤其保守派认为，日本这种不被接受的道歉不要再继续了，应该摆脱二战阴影。 另外一个重要原因是，中国至今仍是专制国家，仍在做残害中国人民的事情。二战期间，因为日本侵略，确实造成中国军民死伤惨重，中国政府最高估计是3500万人。但是，在没有任何外敌侵略的和平时期，在共产党统治下，中国可能多达8000万人非正常死亡，死于政治迫害、枪杀、人为政策造成的饥荒，以及各种政治运动导致的自杀等等。造成如此大众死亡的中共政权没有道德资格谴责日本。它应该先向本国人民谢罪，退出历史舞台。 第三点，中共官方多年给民众灌输：日本没有赔偿二战给中国造成的损害。这更是故意扭曲事实。 真实是：在毛泽东、周恩来掌权的七十年代，中国和日本签署声明，中方正式放弃了对日本的二战索赔。这不是毛泽东们的慷慨大度，而是背后的政治算盘，或者说是“交易”。北京政权用正式放弃对日索赔，换取日本政府同意一个中国政策（中华人民共和国代表中国），放弃和台湾“中华民国”的邦交。 而在中国正式放弃对日索赔后，日本却做出了变相的赔偿行动。在中国经济开放起步时，日本向中国投入各种援助，包括低息贷款，无息贷款，还有无偿援助等，高达3.66万亿日圆。到2022年3月全部援助项目结束，前后跨度长达42年！ 日本援助资金重点投入中国的基础设施、能源和民生。主要有：上海港改扩建工程，秦皇岛港煤炭码头扩建，天津港改造工程，京秦铁路（北京—秦皇岛），广深铁路部分改善工程，大亚湾核电站（技术与融资），北京中日友好医院等。 仅以中国上海为例，如果没有日本援助，上海港口的吞吐能力提升可能晚5–8年。如果按“结构性影响”排序，中国最得益于日本援助的城市是：上海，天津，秦皇岛（能源枢纽），广州／深圳（间接），北京（公共与环境）。据专家推算，如果没有日本的援助，中国的工业基础建设会延迟约5-10年，出口起飞可能晚一个五年规划期。 但这些中国官方媒体都不愿报导，甚至有意回避。所以至今大多数中国人都不知道日本做了这些，还在跟着政府的指挥棒“反日”，跟着抗日神剧“仇日”。 中国的经济开放，当然得力于邓小平的改革决断。但若只谈“改革勇气”，却刻意忽略改革最初的资金来源，那就是选择性地讲历史。经济转型不是口号工程，而是资金工程。 中国在1978年之后，能够避免社会崩溃式转型，靠的不是单纯制度设计，而是两笔关键性外部资源。第一笔，是来自香港、台湾、美国等地的海外华人资本。这些资金既有文化连结，也有风险承担能力，成为改革初期的第一波托底力量。 第二笔，更关键——是日本长期、大规模的低息贷款、无息贷款与无偿援助。这不是象征性姿态，而是实打实的基础设施投资：港口、电力、交通、环保工程。没有这些工程，中国沿海出口体系不可能那么快成型。中国经济腾飞，背后站着日本的融资支撑，这是结结实实的事实。 对比俄国，更凸显中国的超级“幸运”。苏联解体后，俄罗斯推行“震荡疗法”，价格放开、国企私有化，结果经济急剧萎缩，社会秩序崩坏。为什么？其中一个重要原因，就是没有外部启动资金托底。俄国没有自己的“香港、台湾”，也没有一个日本式的邻国，愿意长期低息融资。 当年推动俄罗斯改革的美国哥伦比亚大学经济学家杰弗里·萨克斯（Jeffrey Sachs）在电视受访时说，他当时多次向美国政府提出，应该向亲西方的叶利钦总统领导的俄国提供类似“马歇尔计划”的支持，帮助当时俄国一下子经济私有化（震荡疗法）度过资金缺口的难关，但遭到老布什政府，以及随后的克林顿政府的完全拒绝。 与白宫高层有相当关系、深知内情的萨克斯教授后来说，这是因为美国要保持全球唯一超强，阻止俄罗斯再次强大的心理因素作祟。 作为当时叶利钦政府的头号美国经济顾问，萨克斯在波兰等好几个前东欧国家推动的经济私有化“震荡疗法”都相当成功，因为美国在关键时刻给了这些国家援助，尤其是对波兰帮助最大。萨克斯当时以为美国一定会同样援助俄国、力挺俄国成功进行市场经济转型、进一步鼓励支持俄国当时非常亲西方的立场。但完全出乎萨克斯的意料，美国一口拒绝了。这是俄国那场震荡疗法失败的重要原因之一。 所以，俄国因缺乏外部资金托底，没有像中国那样有香港、台湾、美国的华人投资，更没有中国那样的邻居日本，在关键的经济起步阶段，大量给予低息、无息贷款，甚至无偿援助。而日本就没有防范中国经济强大的那种美国防范俄国的心理。日本人和美国人的这种对比，太多中国人，甚至学者们完全不知道，当然就更不知道领情、感恩。 结果因为缺乏外部资金支持，叶利钦总统的经济私有化震荡疗法失败，俄罗斯的经济近乎崩溃，民众生活水准剧降。后来普京当选总统，力挽狂澜，才开始经济复苏，这也是很多俄国人感激和支持普京、对叶利钦多有批评的原因之一。 同样是共产大国转型，结果巨大差别，有无启动资金是最重要一环。就如同大家都在创业初期，谁拿到银行贷款或资助，决定了谁能成功。所有创业者都知道第一桶金的决定性作用。否则，无米之炊谁做得出来？ 更讽刺的是，第二次世界大战中，纳粹德国给苏联造成约2700万人死亡。这是一个极其惨烈的数字。但1990年冷战结束后，已经相当繁荣富有的德国，并未对俄罗斯提供长期、有规模的经济援助。德国选择的是什么？是姿态政治。当时德国总理勃兰特在华沙下跪道歉的那一幕，确实震撼。但那是一个动作，一个象征，一个历史镜头。象征感人，却不能当钱花。 德国的历史反思，在道德语言上高度鲜明；但在实际经济补偿层面，并没能给俄罗斯托底。而日本呢？没做戏剧化的忏悔场面，却在长达42年期间持续向中国提供低成本融资、基础设施建设资金和完成援助项目。这种方式，不够上镜、不够让媒体鼓掌，但它是实实在在的经济支持。下跪，是瞬间。融资，是几十年。 如果要比较“实质性谢罪”，那么长期资金投入与基建支持，远比一次政治动作更具有实际意义。 问题是——在中国的官方叙事中，这段历史被刻意淡化。援助不被提及，合作被简化为“正常往来”，却在需要动员情绪时，重新高喊“对方从未谢罪”。这种叙事选择，不是历史评价，而是政治需要。中国改革成功，固然有自身努力；但若否认外部资金与合作的作用，那就是违背现实，否定真实，没有感恩之心。 真正的反思，不在媒体的闪光灯上，而在几十年流动的资金上。日本选择的是实质性补偿；德国选择的是象征性忏悔。谁更“高尚”？可以各有看法；但谁对经济命运产生直接影响，答案并不复杂。 真实且完整的历史，不能只播放下跪的画面，更应该同时列出融资数字。否则，那不叫记忆，而叫选择性记忆。所有选择性记忆，都是为了意识形态服务。 中国当局利用对官方媒体的控制，对社交媒体的管制，在靖国神社、日本援助、二战是否道歉谢罪等问题上，都不仅是“选择性记忆”，而且是“选择性攻击”，以扭曲事实来攻击日本，煽动中国人的仇日情绪。而被仇恨烧焦的灵魂，绝无法建出一个健康的社会。 尽管被视为强硬派，日本首相高市早苗展示了成熟政治家审时度势的一面。在拜谒靖国神社问题上，她表现得相当谨慎。例如在去年10 月的靖国神社秋季大祭，高市早苗并未现身，当时她还没有当选党总裁和首相。虽让部分保守派失望，但她是为了避免日本与中、韩关系恶化，并防止国内左翼媒体的攻击。这种“忍耐”反映出她在追求目标时，仍会优先考量国家的大局利益。 这次她在“终战日”仍然选择没有去靖国神社拜祭，也是在顾全中日关系的大局。但仍是遭到中国官方媒体的攻击，说她给靖国神社交了“香火钱”。 看看夏威夷的珍珠港纪念馆，就懂得，西方文化的核心不是仇恨，而是不忘记历史，但向往与追求的是和平（以及平和之心）。日本的靖国神社，连任何灵位都没有，只是一本花名册，里面是自明治维新以来、过去150多年日本246 万战殁者的名字而已。 靖国神社今年6月还推出新规，禁止穿军服（现役军人除外）、带军械、以及奇装异服等进入靖国神社，就是阻止极右翼破坏靖国神社的设立初衷。 高市早苗当选首相后首次访问白宫时，特意去美国阿灵顿国家公墓拜祭献花，那里可是有二战时轰炸东京、向广岛扔原子弹的美军官兵尸骨，这就是日本的文化，高市首相是拜祭死者，没有道德和政治评价，对于日本人来说，人死了，就变成了神灵，无数的神灵汇集一起，就成为活着的人们的保护神。 而共产党是无神论者，他们什么也不信，也不懂，只懂得要权力、煽动仇恨，而有了众多义和团，就最容易保住慈禧太后们。 一个煽动和制造仇恨的国家，形成世界的奇观：韭菜们在欢呼镰刀！ ——原载台湾《锐传媒》2026年8月17日

本周四，韩国市场面临"双重审判" 摘要：一天之内，韩国最高经济决策层要同时处理两个互相矛盾的问题：一边灭火，一边加息。 7月16日，本周四。 上午，韩国四大经济部门“F4”联席会议——企划财政部、金融委员会、韩国银行、金融监督院——将召开紧急会议。议程只有一个：今年5月仓促上线的16只单股杠杆ETF，是收紧监管，还是让它继续运转？ 同一天下午，韩国央行货币政策委员会举行利率决议。37位受访经济学家中，36位预计基准利率从2.50%上调至2.75%。这将是韩国三年多来的首次加息。 一场会议在给杠杆资金灭火，一场会议在收紧全市场的资金阀门。两件事各自有各自的逻辑，却在同一天撞在了一起。 一个已经宣告失败的政策实验 今年5月27日，三星资管、未来资产等八家机构同时发行了16只挂钩三星电子和SK海力士的2倍杠杆ETF。产品上市首日吸金4.3万亿韩元，不到50天就膨胀到17万亿韩元的峰值。 这个产品的诞生，本身就是一个悖论。 韩国监管层长期对杠杆型产品保持高门槛。今年4月28日突然修规放行，背后的逻辑，金融监督院院长李灿镇在6月22日的记者会上亲口解释过：大量韩国散户正通过海外上市的同类产品押注三星和SK海力士，与其让资金外流到管不着的离岸市场，不如放进自己的交易所里，好歹还能管。 问题很快浮现。本土产品并没有替代海外产品，而是叠加了上去。到7月初，韩国本土杠杆ETF净资产仍达14.9万亿韩元，海外同类产品同期膨胀到31万亿。监管层亲手打开了一扇门，结果两面来风。 李灿镇自己也承认了：“这个目标，看来没有达到预期效果。” 一组数据摊开了这个失败的规模。这批产品上线前的96天里，KOSPI单日波动超过3%的天数是26天，占比27%。产品上线后的33天里，这个数字变成了17天，占比52%。同一时期，标普500单日波动超过3%的天数是零。 2026年至今，韩国边车机制触发了35次。作为参照，2025年全年只触发了3次，2008年金融危机全年26次。熔断触发了7次，而韩国自2000年引入熔断机制以来的累计纪录是13次——仅今年就占了超过一半。 一台无法关闭的自动抛售机 7月13日周一，韩国综合指数单日暴跌8.95%，SK海力士暴跌15.37%，三星电子跌10.7%。导火索是中东局势升级，但真正把火势放大的，是这批产品的内在机制。 杠杆ETF并不直接持有正股，而是通过掉期合约合成2倍收益敞口。为了维持这个倍数，投行必须在每个交易日的收盘前执行再平衡：标的涨了就追买，跌了就强卖。这件事由算法自动完成。 高盛驻首尔销售交易员Chris Cha在7月14日的市场观察报告中给出了一个数字：周一，与半导体挂钩的2倍杠杆ETF跌幅超过30%，被动触发大规模gamma再平衡操作，这一机制贡献了本地机构当日净卖出额的62%。 这意味着，周一有近三分之二的机构抛售不是基本面交易，而是一台关闭不了的自动抛售机在运转。标的跌，净值跌更多，算法为了维持杠杆倍数必须卖出，卖出压低股价，股价下跌触发更多卖出。 行业内战——大型资管想保，中小资管要杀 市场的主流叙事把周四的F4会议描述为“监管对阵行业”。但真实情况是，资管行业内部已经公开分裂。 直接受益于这批产品的八家大型资管公司——三星、未来资产、KB、新韩、韩华、韩国投资信托、Kiwoom、韩亚——合计管理着这批产品约14.9万亿韩元的总资产。它们对“退市”天然抵触。 但中小型资管机构的态度截然相反。在7月13日由李灿镇主持的20家资管CEO闭门会议上，部分中小机构明确主张更强硬措施，甚至推动产品退市。 这不是道德选择，是利益计算——杠杆ETF把散户资金高度集中到三星电子和SK海力士两只股票上，全市场的流动性被抽走了。韩国金融投资协会会长当天在同一个会议上公开说：“需要密切关注资金向特定权重股集中的现象。”不卖杠杆ETF的公司，为什么要替你兜底？ 监管层自身的表态也在急速升级。7月7日，经济副总理具润哲说的是“已充分关注”，标准的外交辞令。到了7月13日的闭门会上，李灿镇说出了两个字：“后悔。”他还补了一句：“存在结构性问题，因此不太可能给出明确答案。”一场紧急会议的最高监管者之一，在会前三天就预告了“不会有明确答案”，这本身就是一种答案。 韩国央行：同一张桌子上，两个互相矛盾的身份 韩国央行周四的处境比F4任何一方都更微妙。 F4的四把椅子中，韩国央行占一把。上午，它的代表要和其他三方一起讨论怎么稳定市场、怎么管住杠杆产品的风险传导。下午，同一个机构要在隔壁会议室决定加息25个基点，收紧整个金融系统的资金条件。 更关键的是，央行对这件事的判断在十天之内发生了翻转。6月底的金融稳定报告中，央行的初步评估是：单股杠杆ETF对市场影响“有限”。到了7月中旬，措辞变成了：在三星电子和SK海力士占KOSPI权重过半的背景下，单股杠杆ETF“可能加剧特定股票集中”，“在股价调整期间，可能通过赎回和仓位再平衡扩大市场波动”。 从“影响有限”到“可能扩大波动”，十天。而花旗的预测是，韩国央行将在今年下半年保持每季度加息25个基点的节奏。如果这个预测成立，周四的加息不是一次性的——每加一次，