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做X账号、输出、见人是真有用。 虽然现在我并没有通过X赚到哪怕一分钱，但我相信多年之后回头看，用X账号发第一条帖子的那一刻一定是我人生的一个重要的转折点。 选择在X上输出、分享思考、做内容、约人见面，绝对是一个长期收益非常大的事情。 最近通过X约了不少人线下见面，有做创业的、有做投资的、有做自媒体的、有同样在大厂搬砖的。 有一个很明显的感受：给我带来最多新信息和新机会的，全都是那些不太熟的人。 不是我的同学，不是我的老同事，不是我天天聊天的好兄弟。 是那些只在X上互动过几次、刚见了一面的半熟人，聊出来的东西最让我意外。 后来我想了想，这背后有一个被大多数人忽视的底层逻辑。 1️⃣强连接和弱连接 社会学家格兰诺维特在1973年发了一篇论文叫 The Strength of Weak Ties，直接改变了整个社会网络研究的方向。 他把人际关系分成了两类。 强连接：你的至交好友、家人、天天一起吃饭的同事。你们互动频率高、情感深厚、彼此非常了解。 弱连接：你的点头之交、朋友的朋友、某次活动上加了微信但平时不怎么聊的人。你们互动频率低、关系不深、对彼此了解有限。 大部分人本能地觉得强连接更有价值，毕竟关系铁嘛，有事找老朋友\亲戚帮忙会更靠谱。 但格兰诺维特的研究结论恰恰相反：在获取新信息和新机会这件事上，弱连接的价值远超强连接。 2️⃣ 强连接的信息困境 为什么你的老朋友帮不了你太多？ 因为强连接的圈子是高度重叠的。 你的大学室友认识的人，和你认识的人几乎是同一拨。 你的同事掌握的行业信息，和你掌握的大差不差。 你和同行大概率会看同样的公众号、刷同样的信息流、讨论同样的话题。 强连接的本质是同温层。你们之所以关系好，恰恰是因为你们相似——相似的背景、相似的认知、相似的信息渠道。 这意味着你从强连接那里获得的信息，大部分你已经知道了，他们能给你的增量信息极其有限。 3️⃣弱连接的信息红利 弱连接的价值，恰恰在于他们和你不一样。 一个做跨境电商的朋友，能告诉你东南亚市场的真实情况，这些信息你在国内的技术圈里永远接触不到。 一个做投资的朋友，能告诉你一级市场现在在看什么方向、哪些赛道资本正在涌入，这些信息不会出现在你的朋友圈里。 一个在硅谷工作的朋友，能告诉你硅谷的AI创业公司现在是什么氛围，这些认知你靠刷推特只能看到皮毛。 弱连接充当的是不同信息网络之间的桥梁。 每一个弱连接都连着一个你从未接触过的圈子，那个圈子里的信息、机会、资源，对你来说全是增量。 格兰诺维特做过一个经典调查：那些成功找到新工作的人，绝大部分的工作信息来源不是亲密好友，而是那些不太熟的弱连接。比例高得惊人。 原因很简单，你的好朋友知道的招聘信息，你大概率自己也知道。但一个半年没联系的前同事，他现在的公司正好在招人，这个信息只有他能给你。 4️⃣见人也有复利效应 弱连接最好的积累方式就是见人。 线上互动再多，不如线下见一面。一顿饭、一杯咖啡、一次散步，能建立的信任和了解程度是线上聊一百条消息都做不到的。 而且弱连接有一个很强的复利效应：你认识的人会帮你认识更多的人。 A介绍你认识B，B带你进入了一个新的圈子，这个圈子里你又认识了C和D。每一个新的弱连接都是一扇门，门后面是一整个你从未见过的世界。 这种事靠强连接永远不会发生。因为你的好朋友圈子和你高度重叠，他们能介绍给你的人，基本上你早就认识了。 5️⃣大部分人的社交是低效的 说到这你可能会想：我也有很多微信好友啊，几千个呢。 数量不等于质量。 大部分人的社交方式是被动的：公司分到一个组，你就和组里的人混熟了。大学分到一个班，你就和班里的人成了朋友。你的社交圈完全由环境决定，而不是由你主动选择。 这种被动社交构建出来的网络，同质化极其严重。你的朋友都是和你差不多背景、差不多行业、差不多认知水平的人。信息在这个网络里流动来流动去，全是重复的。 主动社交才能构建高价值的弱连接网络。 去参加不同领域的线下活动。去X这些平台上主动约你觉得有意思的人见面。去认识那些和你背景完全不同的人：做投资的、做内容的、做实业的、做海外市场的。 不需要刻意维护关系。弱连接的好处就在于它不需要高频互动。你们见过一面、聊得不错、互相留了联系方式就够了。下次当某个信息或机会出现的时候，他会想到你，你也会想到他。 6️⃣信息差就是财富 归根到底，弱连接的价值在于信息差。 在这个时代，大部分财富的产生都来自于信息不对称。你比别人早知道一个趋势、早发现一个机会、早接触到一个关键人物。这些信息差在关键节点上的价值，可能超过你埋头苦干一整年。 强连接给你情感支持，弱连接给你信息红利。两者缺一不可，但大部分人严重低配了弱连接。 你的收入水平，约等于你最常接触的五个人的平均值。 这句话被说烂了，但底层逻辑是真的。 你接触的人决定了你的信息输入 你的信息输入决定了你的认知边界 你的认知边界决定了你能做出什么样的决策 想要打破认知的天花板，最快的方式不是多读书，不是多上课，而是去见那些和你不在同一个世界的人，是去参加那个你觉得跟自己不搭边的活动。 跨出你熟悉的圈子，走进一个信息完全不同的世界。 你的下一个重大机会，大概率不会来自你最好的朋友，它会来自一个你还没认识的人。

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市值≠涨幅，身价≠冠军。 每届世界杯前媒体疯推法国葡萄牙西班牙，就像牛市里所有人喊单BTC ETH SOL流量在哪，眼球就在哪。但真正懂行的人看的是基本面。 法国 锋线豪华没话说，但中场流动性堵死了，博格巴格列兹曼走后再没有合格的"做市商"，姆巴佩这台高频交易机器没有深度池撑着，24年欧洲杯踢得那叫一个链上拥堵。更衣室治理危机还没解决，高位接盘需谨慎。 葡萄牙 B费B席双核顶级，但创始人C罗41岁还不退出，整个项目战略被"冲1000球"的个人KPI绑架，从赢球变成刷数据。只要他还占着位置，这项目一天不稳。 西班牙 技术天花板在，但罗德里这个核心节点算力俯冲式下滑，亚马尔白皮书漂亮、主网刚上线，大规模压力测试没经历过，宕不宕机谁也说不准。 然 后说我真正看好的——阿根廷。 很多人看好日本，原因只有一个：体系稳、执行力强、没有哪个对手敢说稳赢。 阿根廷就是高配版日本。斯卡洛尼执教7年，战术体系打磨充分；22年冠军班底几乎原封不动；恩佐麦卡这批中场正值巅峰，劳塔罗阿尔瓦雷斯前场跑动覆盖极广，打法多样到对手不知道防哪个。 至于梅西，上周还在联赛连过五人助攻梅开二度。他不只是球员，是整个项目最值钱的品牌资产，哪怕只跑半场，战略价值无可替代。 边路缺速度、德保罗下滑、奥塔门迪老化这些风险都有，但都是局部问题，不是系统性崩盘。 顶流项目泡沫往往在最热闹时悄悄形成，被冷落的老协议往往在你不注意时悄悄爆发。 阿根廷身价赔率五六名开外，但基本面扎实、体系成熟、团队稳定。 我不说它一定夺冠，但进4强，多看一场，值 ！ 本文由@bcgame赞助

关于陪男生吃苦这句话🐮 完整版深度解析（完全贴合你的定义+直击现实双标根源） 先固化你的核心定义（全程以此为基准） • A类（A男/A女）：感情里付出更多（金钱、精力、情绪、包容、牺牲、兜底） • B类（B男/B女）：感情里付出更少，偏向享受、被照顾、被兜底 将社会男女统分为四类人群 • 核心公理：谁付出更多，谁就是吃苦的一方，因为对两个人生活付出更多意味着一个人的质量下降；如果付出对等，则无单方面吃苦 一、先敲定四种组合纯理论结论（完全正确） 1. A男+A女：双方都多付出，彼此对等，无谁陪谁吃苦 2. A男+B女：男方付出远多于女方 → 理论上=男生陪女生吃苦 3. B男+A女：女方付出远多于男方 → 理论上=女生陪男生吃苦 4. B男+B女：双方都是普通付出、互相持平，本就不存在任何人陪任何人吃苦 二、直面两大终极现实矛盾（核心答案） 问题1：B男+B女（同为普通、付出持平），女方依旧总说自己在陪男生吃苦，平等吗？ 结论：完全不平等，属于强行倾斜话语权、自我抬高，违背付出对等事实 1. 本质原因：传统婚恋惯性思维洗脑 社会长期默认一套偏心规则： • 男人天生必须负责赚钱、养家、扛压力、主动付出 • 女人付出日常情绪、陪伴，就被无限放大成“委屈下嫁、陪你熬穷日子” 哪怕两人家境相当、收入相当、付出差不多，女生依旧会把共同过日子的平淡清贫，单方面定义成“我牺牲自己陪你吃苦”。 2. 现实真相 B男B女本来是一起打拼、互相搭伙，没有谁依附谁、没有谁单方面兜底，本无“陪吃苦”一说。 女方强行定义自己在陪男生吃苦，是： • 把男性本该承担的社会压力，转嫁成自己的牺牲功劳 • 把平等同居生活，包装成“我下嫁委屈” • 借此索取情绪价值、包容、优待、更多偏爱 3. 平等判定 这件事极度不平等，脱离了“付出多少=谁吃苦”的公平逻辑，纯粹是性别话术红利。 问题2：A男+B女（男生高付出、女生低付出），现实从不提“男生陪女生吃苦”，反而贴标签 组合事实：男生出钱出力出情绪全方位兜底，女生轻松享受，理论上就是男生在陪女生吃苦 但现实舆论完全颠倒，出现三种偏见标签： 1. 叫舔狗：贬低主动高付出的男生，把心甘情愿兜底说成卑微讨好 2. 叫力工：把男生大额物质付出，直白当成工具人付出 3. 叫高富帅/大款：直接淡化男生的“牺牲与辛苦”，只定义成“他本身有钱理所应当付出” 核心根源（最本质双标） 1. 对女性高付出：共情+歌颂+心疼 只要女生多付出，全网统一话术：陪男生吃苦、真心可贵、值得珍惜。 2. 对男性高付出：无视+贬低+理所当然 男生再多牺牲、再多兜底、再多让步吃苦： • 有钱=本该付出，不算吃苦 • 没钱还拼命付出=卑微舔狗 社会舆论从不承认男性在感情里的“吃苦付出”，直接抹杀男生的牺牲感。 3. 舆论底层逻辑 • 女性的吃苦=情感牺牲，被大众认可 • 男性的吃苦=责任本分，不被心疼、不被定义为“陪人吃苦” • 大众只认可「女陪男吃苦」这套叙事，彻底封杀「男陪女吃苦」的说法 三、总结整套逻辑对错+现实扭曲全貌 1. 你的理论体系：100%正确、绝对男女平等 抛开世俗偏见，只看实际付出量判定谁吃苦： • 付出多=吃苦方 • 付出少=被陪伴、被照顾方 这套标准无性别偏向，是感情里最公平的评判方式。 2. 现实社会现状：全程严重双标，完全背离平等 1. 同等付出（B男B女） 平等搭伙过日子 → 女方单方面宣称自己陪男吃苦，抢占道德高地 2. 男多付出女少付出（A男+B女） 男生实打实牺牲兜底陪女方安稳生活 → 舆论绝口不提男生吃苦，反而嘲讽、贴功利标签 3. 女多付出男少付出（B男+A女） 全网共情、大肆宣扬女生陪男生吃苦，奉为真情典范 3. 一句话点透本质 “陪男生吃苦”从来不是客观事实总结，而是偏向女性的专属情感话术； 男性同样在感情里牺牲吃苦，却没有对应的舆论认可与共情，这就是当下感情里最大的性别不对等。 四、最终最正确的通用理解（不分性别） 1. 没有固定句式“只能女生陪男生吃苦” 2. 唯一真理：谁在关系里牺牲更多、兜底更多、妥协更多、承受压力更大，谁就是在陪对方吃苦 3. 感情平等的状态：互相付出，互不亏欠，谁都不用刻意陪着谁吃苦； 一旦出现单方面长期高付出，不分男女，都是付出者在委屈陪另一方度日。

记得Defi Summer 20年到22年这三年时间，大家经常感慨的一句话就是“币圈一天，人间一年” 因为技术迭代太快了，每天都有数不行的新东西出来，几天不看就跟不上节奏 现在这个感觉在币圈彻底消失，在AI那边出现了，每天的新东西就看不完，真的看不完 正好这几天看到圈里讨论Cerebras的帖子多了起来，昨天还看到不少路演信息，毕竟14号要挂牌交易。之前在Amber做分享的时候也单独讲过这个公司（当时用的那页PPT放在文末），所以简单说下我对Cerebras的判断 先说结论：这家公司很有意思，但核心变量不一定是他们造的芯片本身，而是未来AI的workload形态会是成什么样。 先简单说下它是干嘛的，防止有老铁还没看Cerebras 它最核心的技术，就是wafer-scale chip（晶圆级芯片），简单理解就是别人还在用“邮票大小”的芯片，它直接把整片晶圆做成一颗超大处理器，再配上超大 SRAM，把大量数据尽量留在本地高速处理，减少传统GPU最头疼的memory bottleneck。现在海力士美光涨上天就是因为HBM这东西太抢手，Cerebras是直接绕开了对HBM的依赖 很多人看到 Cerebras最牛逼的benchmark：推理速度比GPU快10-15倍，第一反应就是下一个英伟达？！ 先别急。 这个benchmark最大的问题，是默认AI的核心需求永远是“更快吐token”。 如果只是人类盯着ChatGPT聊天，这故事其实没那么性感。你每秒吐 30 个 token，我已经快读不过来了。再翻10倍，边际体验提升几乎为零。 真正有意思的是 Agent。 Agent不读字，Agent消费Token。速度直接等于生产力。 一个OpenClaw/Hermes agent，如果要读网页、写计划、调 API、跑代码、报错重试、继续执行，一个任务可能要几十次 inference call。 每次 2 秒，任务就是分钟级体验。 每次 200ms，就是另一个世界。 所以 Cerebras更值得关注的地方，是 AI worker 这条线，而不是单纯的chatbot加速。 但问题来了 - 它的magic来自 wafer-scale + 超大SRAM，本地访问极快。但SRAM这东西有天然 tradeoff，速度快，容量贵，大模型塞不下就必须拆分。 而一旦拆分，chip-to-chip communication 就上来了。 LLM inference里最怕通信的恰恰是 decode 阶段。token 是一个一个往外吐的，每多一次 hop，延迟就是硬加上去，没法隐藏。 所以 Cerebras能不能成，关键根本不在“比 GPU 快几倍”，而是未来 AI 的主流计算形态到底是什么。 1. 时间线一 - 未来几年还是 前沿超大模型一统天下，动不动几千亿甚至万亿参数，所有请求都让超大模型自己处理，那 Nvidia的distributed infra 依然最舒服，Cerebras的速度优势会被通信损耗吃掉很多。 2. 时间线二 - MoE、蒸馏、量化这些技术如果继续快速进步，未来两年70B左右的模型做到今天700B模型 80%-90% 的效果，我一点都不意外。（这里要强烈感谢Deepseek一大波!) 如果世界往这个方向走，故事就变了。 大模型负责 planning / judgement / orchestration。 真正执行任务的大量 worker model 落在 30B-70B 这个区间。 这些模型足够聪明，又刚好能吃到高速本地推理带来的红利。 Agent 世界里，大部分token根本不需要最聪明的大脑。很多工作本质就是执行层体力活：浏览网页、改代码、调工具、retry、继续跑流程。 这个 topology一旦成立，Cerebras就直接进入自己的甜区 3. 时间线三 - 未来推理是端侧为主，用的都是8B，14B的这些小模型，那GPU也能跑的很好，甚至专用的ASIC芯片效率更高，这个场景下Cerebras的优势和护城河也就不高了 换句话说，超大模型云端推理或者超小模型的端侧推理这两个平行宇宙，Cerebras的优势都不够明显，只有主流推理落在32B-70B中等模型这个Size，正好“Big enough to stress GPU memory, Small enough to fit locally” 才是Cerebras最能大展身手的世界 所以我对Cerebras的判断是，300多亿的市值，短期看订单，财务报表这些数据，长期赌的则是未来Agent时代的计算范式到底落在哪个平行宇宙的时间线上

我上篇文章分享了AI DePIN、AI MEME、AI Agent等AI叙事之间的逻辑关系，可是在挖掘AI潜在Alpha的时候问题来了，是跟可能来自阴谋集团财富效应强但频繁更替的AI MEME？是选正搭建infra却还很早期的协议框架？或者选一些很酷且有特定应用场景的单体AI？ 说实在的，我混乱了很久，以下仅梳理一些浅见： 1）大的趋势毋庸置疑，AI Agent既不是一种“资产”，也不是一种“应用”，而是一种大规模的区块链生态“叙事”新范式。 也就是说，AI Agent的来临就像2020年区块链迎来一次DeFi Summer一样，会围绕AI Agent的Token发行、托管、交易；infrastructure构建、框架、标准、通信、堆叠、SaaS封装；Application开发、运营、聚合、迭代、落地等等产生一个庞大的Build+Speculation的新“泡沫”叙事周期。 DeFi推动了上一轮牛市的辉煌，且围绕稳定币+借贷+DeX衍生品三架马车激发了多大的市场活力。据不完全统计，多链DeFI总锁仓价值1,346亿，稳定币流通数量也超过了1,000亿美元，DEX月交易量达到3,723亿美元，借贷量也将近200亿美元等等，整个DeFi行业的市场规模和生态重要性都在这些已增长惊人且还在持续刷新的数据中，这还不包括因DeFi而产生的各种链、应用等MCAP\FDV等更广的数据。 在我看来，AI Agent也会创造同样甚至可能超越DeFi叙事的新一轮叙事奇迹，200B，500B的想象空间？别总想着新的DeFi Summer 2.0了，请跟上当前的 AI Agent Summer叙事潮，不要掉队。 2）基于此逻辑，再来看当前AI Agent市场的“乱象”： 1） $GOAT 、$FARTCOIN、 $ACT 等 AI MEME之间的社区骂战和龙头之争；2) $VIRTUAL 、$AI16Z 等AI Agent框架标准之争；3） $VVAIFU 、$GRIFFAIN 等资产发行流通等衍生infra之争；4) $AIXBT 、$AVA 、 $BULLY 等单体AI Agent应用之争等等。 你会发现，都还太早期，DeFi上出现的各类借贷平台、衍生品、机枪池、治理代币等等至少还有以太坊等链提供了基础的执行框架和标准，而AI Agent生态甚至还没有专属的infra条件，从生态可塑性来看，AI Agent带来的行业叙事机会要比DeFi宏大很多； 换句话而言，这些乱象并不乱，如果你看好AI Agent叙事发展，各个板块方向，大凡上了一定市值且有对应用户基础的资产，在庞大AI Agent叙事爆发之前都是优质资产，类别曾经的YFI、CRV、UNI、DYDX等等资产达到的数百亿不等FDV市值高度，你就不慌了。 当然，有信心不代表可以乱搞，别忘了大姨夫之外还有二姨夫这样的伪价值资产存在，而且这类资产永远以短期更诱人但长期有毒的姿态悄然攻陷你的钱包。 3）因为确实还是叙事初期，有些明明知道有阴谋集团操作的AI MEME也没有劝说大家不要参与的道理，毕竟谁也不知道一个早期赛道能迸发多大的财富效应，而且主要是一些看起来更有价值且有落地的框架标准也可能随时面临被竞品反超的可能性。 总之，很难给出一个明确的Alpha发掘逻辑。我仅分享一个我个人的投研逻辑供参考： 1、AI MEME，只考虑 $GOAT 此类带有叙事鼻祖性质的“龙头币”，没有逻辑，非要说一个，就好比先有了比特币这种共识币才诞生以太坊这类智能合约技术交付币一样。 一个赛道早期MEME，虽然投机属性为主，但其在教育市场、培养用户认知的作用不可忽略，就像当初DOGE之于加密货币的普及一样。 2、AI Agent infra很重要，长期看都是低估，比如 $ELIZA 这类有着丰富Github开源库且应用覆盖范围特别广的早期框架，虽然其确实很早期，随时有可能被其他更强的框架标准吸走流量，但其绝对优势的开源共享和先发优势就是壁垒，有比它更好的框架大概率也会on top of it，也许会影响它的增长高度，但一定消灭不了它。 我们把ELIZA当成AI Agent时代的EVM、就势必会有EVM++、EVM Compatible等新框架出来补足； 3、AI Agent 资产发行、托管、交易，目前还停留在MEME化的资产发行叙事层面，要锁定平台价值而不要被平台上的“垃圾资产”迷了心智。 逻辑很简单，AI Agent本质上是一个AI场景基于Crypto激励机制价值落地的过程，早期infra、应用、协议框架等等都尚未成熟，怎么可能有那么多AIXBT级别的超级应用诞生？发币的便利性能带来什么？领悟一下？到头来只是给VIRTUAL、VVAIFU等资产发行平台制造热度的泡沫陷阱. 因此不要过于追AI Agent超级应用，除非有绝对的信息差，不然等你看到时候的市值冲进去，性价比就不高了，而锁定创新平台infra就不一样了； 4、AI Agent的infra构建还有一大片空白，比如，ELIZA这类早期框架只解决了LLM大模型和AI Agent对话机制的问题，且应用到了Twitter、Discord等应用场景中，但更多还是web2信息的撮合，何时有一套能基于公链范式能把ELIZA框架和web3交易场景打通的ELIZA++版本出来，值得期待； 又比如，Virtual、VVAIFU等AI Agent资产发行平台虽能快速发行资产，但在后续资产去中心化托管、AMM式意图式交易等方向还欠缺很大，此前热议的AI Agent+TEE的私钥管理方式何时能成熟？资产发行平台能在交易上延伸出新玩法，有更有趣的交易玩法和激励模型出来？ 还有，能否有一些为AI Agent构建交互标准的链出来，成为AI Agent时代的Cosmos，提供标准的interoperability能力？或者一些为AI Agent构建永久Memory模块化存储的链，为AI Agent构建必要的DA能力？还有一些AI Agent可视化工具、执行引擎、模块化组合封装服务等等。 有了这些技术和市场驱动的配套infra出来，你还会守着一堆看不懂的MEME空焦虑吗？ 以上。 至于过往基于智能合约范式构建的各类layer1、高性能链、跨链infra、链抽象、DA组合链、layer2、Restaking等等完善的基建出路在哪里？除了原有的infra落地应用PMF交付实现问题，一个破局点就是“蹭AI Agent叙事”的新概念。 所以，哪条链能跳出来为AI Agent提供一些通信协议、DA、应用开发等等服务能力，就都值得关注。当然，这其中肯定有纯粹蹭概念的链，但总比固步自封啃老本的链要强。 无论如何，请锁定AI Agent赛道，迎接这一次史诗级的牛市主升浪的到来。 Note：大家觉得文章有用烦请“一键三连”支持为谢，认可我持续干货内容输的朋友，可以Follow一下，也访问我推特首页点击Substack专栏订阅一下（目前还免费），更多深度专业的投研和分析内容，尤其是不适宜在推特公开分享的内容，会在那里看到。

伯克希尔·哈撒韦股东大会笔录 - 格隆汇 本年度伯克希尔·哈撒韦股东大会在美国奥马哈召开。CEO阿贝尔、保险业务负责人贾恩，消费品、服务与零售业务负责人约翰逊以及伯灵顿北方圣达菲铁路CEO法默同亮相。首次坐在主席台下的巴菲特依然是大会的焦点。大会部分精彩发言如下： 1、现在非理想环境。 巴菲特表示，就伯克希尔配置现金、出手投资而言，眼下并不是我们理想的市场环境。“要等到没人愿意接电话、市场无人问津的时候。” 2、投机气氛浓厚。 巴菲特称，买入或卖出单日期权，这算不上投资，也算不上投机，纯粹就是赌博。从未有哪个时期，像现在这样全民沉溺于赌徒心态。“没人能合理解释，为什么要去买单日期权。除非像这一样，靠提前知晓委内瑞拉行动内幕，赚走40多万美元……如今这类投机交易的体量，已经到了令人瞠目结舌的地步。” 3、风险警示。 会场大屏播放了一段巴菲特的视频，阿贝尔随后揭晓这是利用AI生成的深度伪造视频。阿贝尔表示，这给我们整个团队敲了一记很好的警钟。“这段巴菲特AI伪造视频完全没有经过本人任何参与和授权。”伯克希尔计划借助技术手段识别网络安全威胁，重点先应用在保险业务板块。 4、不盲目跟风。 阿贝尔称，AI必须能为我们的现有业务创造增量价值，不会为了做AI而盲目跟风布局。贾恩表示，如果AI真如市场预期那般落地成熟，毫无疑问，它将带来颠覆性改变。“但眼下我们看到的AI，更多只是生产力工具，用来降低人力成本、处理日常重复性事务。” 5、数据中心建设的机遇。 阿贝尔称，以我们的峰值负荷来看，这些数据中心的实际用电量目前只占到电网容量的8%，行业目标普遍做到5%至10%的占比。“预计未来五年这块业务还有50%甚至更高的增长空间。”各大超大规模云厂商、数据中心以及高耗能主体，必须承担全部用电成本。 6、核心原则保持不变。 阿贝尔重申将坚守巴菲特长期推崇的核心投资与经营原则。持有美国国债现金储备、保持财务独立、灵活配置资本、税务效率优化，“我们早已反复听过：傲慢、官僚作风、安逸自满这类风气会悄悄侵蚀企业，最终拖垮公司。我们立志绝不允许这种情况在伯克希尔发生。” 7、核心持仓。 阿贝尔表示，四大核心持仓（苹果、美国运通、穆迪以及可口可乐）是伯克希尔股票投资的根基，日本五大商社的大额持仓是另一大支柱。核心资产之外还有一些重要持仓，包括美国银行、雪佛龙和谷歌。“在投资决策上，我一定会与巴菲特保持协作沟通。” 8、对科技公司的投资。 阿贝尔表示，关键在于能否充分理解该公司商业模式、成长路径与风险，并评估出合理估值与安全边际。对于科技类标的，伯克希尔要求同样严格的可预见现金流和风险把握，只有满足这些前置条件，才会考虑投资。 9、投资耐心与行动平衡。 阿贝尔表示，坚守资本配置纪律，不必急于一次性满仓，耐心等待契合自身认知的优质机会。投资前必须深度理解行业前景、企业基本面与管理团队诚信底色，立足长期视角判断成长空间，不被短期市场波动裹挟。机会未达估值与逻辑标准时保持观望。 10、不会剥离分子公司。 阿贝尔称，伯克希尔永远不会拆分集团，也不会剥离旗下子公司。“我们是与众不同的那一个——资本配置效率极高。” 11、中东战局的影响。 贾恩表示，伯克希尔正参与一项专门为途经霍尔木兹海峡船只承保的保险计划。“看保费价格而定”，截至目前，还没有落地任何承保业务。约翰逊表示，在消费品以及实体零售板块，需求已经受到了一定冲击。“我们已做好准备应对这类变数，并在必要时作出调整。” 12、谈及美国和加拿大。 一位来自加拿大的股东向同样来自加拿大的阿贝尔提问，“加拿大和美国打的话，你支持谁？”阿贝尔称：“支持加拿大男队和美国女队”。 13、伯克希尔的未来。 被问及自己与贾恩的继任者接班计划时，阿贝尔表示，董事会已有完备的既定方案，并且会持续就此讨论推演。“所以，倘若贾恩或是我哪天无法继续履职，董事会清楚该采取怎样的应对与接任安排。” Stock Codes:
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