✨BitMart「Electric Euphoria」派对圆满收官！ BitMart @BitMart_zh 呈现、G + 协办的香港之夜，在兰桂坊的霓虹与电音里燃到顶点，解锁 Web3 专属自由狂欢。 感谢 BitMart 的信任与每一位到场伙伴，让这场派对不止有热闹，更有灵魂。 未来 G+LABS 将继续打造更多打破边界的潮流活动！ #HKWeb3# #Web3Events# #GLABS#

很多人其实还没看明白，这整套玩法最核心、最有想象力的部分，其实是在 @oncreator_ 下面的 Electric Sheep。 简单讲，它不是普通的内容平台，而是把故事直接变成资产。 现在已经有电影工作室进来了，准备直接收购平台上最优质的故事 IP。也就是说，你在上面看到的内容，不只是内容，有可能是未来会被拍成电影的原始IP。 关键在于机制 每一个故事，在阅读达到 100 次之前，属于早期阶段。 只要你在这个阶段读过，等它触发代币发行，你是可以拿到分配的。 换句话说，你不是在追热点，而是在参与一个IP从无到有的过程。 一旦某个故事被工作室看中、被影视化，那对应的代币，想象空间是很大的。 现在整个市场都在卷叙事，但真正把内容、IP、资产、流动性连在一起的，其实不多。这个东西，是少数已经开始跑通路径的。 可以自己去看看现在有哪些故事，别等真的火了再回头看。

我通过 @legendtrade 低倍做空了一些长期不看好的资产。 我主要筛两类标的： 1/ 业务已名存实亡，或叙事被市场证伪的 2/ 团队事实上已经转向新项目的 还有一个隐藏前提，标的必须曾经大火。 没火过的项目，本来就不贵，也就谈不上回归与修正。 顺便说一句，我对 Legend 平台本身也挺看好。 社交 + 现货有 @tryfomo 社交 + perp 就是 Legend 在做的事。 Electric + Amber + GSR 投了他们 3.5M 。 传送：

长见识了！ 韩国16位女团成员在台上表演，有12个下身被塞了电动玩具，而遥控器就掌握在台下韩国财阀的手中…… Talk about an eye-opener! Sixteen members of a South Korean girl group were performing on stage, yet twelve of them had electric toys inserted into their lower bodies—with the remote controls held firmly in the hands of the South Korean chaebols seated in the audience... 정말 충격적인 일이네요! 한국 걸그룹 멤버 16명이 무대에서 공연 중이었는데, 그중 12명이 하반신에 진동 장난감을 삽입한 상태였고, 관객석에 앉은 한국 재벌들이 리모컨을 잡고 있었습니다…

长见识了！ 韩国16位女团成员在台上表演，有12个下身被塞了电动玩具，而遥控器就掌握在台下韩国财阀的手中…… Talk about an eye-opener! Sixteen members of a South Korean girl group were performing on stage, yet twelve of them had electric toys inserted into their lower bodies—with the remote controls held firmly in the hands of the South Korean chaebols seated in the audience... 정말 충격적인 일이네요! 한국 걸그룹 멤버 16명이 무대에서 공연 중이었는데, 그중 12명이 하반신에 진동 장난감을 삽입한 상태였고, 관객석에 앉은 한국 재벌들이 리모컨을 잡고 있었습니다…

4月香港Web3活动拉满！G+LABS全程协办，三场主题派对连嗨不停👇 4.19 19:00-23:00Meta女神之夜 Girls Party 📍中环云咸街60号中央广场18F 报名： 4.20 19:00-23:00 CoinUp Jazz Night 📍Popinjays, The Murray, Hong Kong 报名： 4.23 22:00-02:00 BitMart Electric Euphoria 电音狂欢夜 📍LKF, Hong Kong 报名： G+LABS邀你共赴香港Web3狂欢，席位有限，速冲！ 有任何活动相关需求，欢迎随时联系G+LABS #Web3# #香港Web3# #GLABS# #女神之夜# #爵士夜# #电音派对# #香港活动#

小资金如何翻身（2）押注生态参与项目篇 这轮爆发的sui和solana生态，头部项目都上了一线所，市值全部在估值10倍以上。@monad 宣布发币，我也是做测试网没拿到空投，非常烦躁，但还是会继续跟进项目。希望tge发币高控盘，然后给其他空投计划。 为什么我还相信？monad组织纪律性很强，员工入职面试要五六轮。不像某些L1全部是关系派，圈一波钱走人。生态的融资能力很强，主链都没发币就得到了充分的支持。 基于融资背景叙事和产品，非常主观的给大家推荐5个项目参与。 1. @KuruExchange (评分9.0) 团队：前Jump Trading HFT团队，技术实力顶尖 投资：Paradigm领投$13.6M，Electric Capital跟投 产品：CLOB+AMM混合DEX，定位为Monad生态流动性中枢 参与方式：测试网swap、LP提供、限价单交易 2.@aPriori (评分9.0) 团队：MEV专家团队，擅长并行执行优化 投资：Pantera Capital多轮$30M投资 产品：MEV增强LST，aprMON代币质押 参与方式：质押tMON获得收益，参与治理投票 3.@perpltrade (评分8.5) 团队：前Jump Trading高频交易工程师 投资：Dragonfly $9.5M种子轮 产品：链上CLOB永续合约，<1秒执行 参与方式：开仓多空头寸，提供流动性 4. @ambient_finance (评分8.5) 团队：CrocSwap核心开发者，DEX经验丰富 投资：Jane Street、Naval Ravikant背书$6.5M 产品：单合约多形态流动性，Gas效率极高 参与方式：AMM做市，集中/全范围流动性提供 5. @kintsu (评分7.5) 团队：资深DeFi基础设施专家 投资：Castle Island Ventures等$4M 产品：可组合LST协议，kMON代币 参与方式：质押获得收益，参与DAO治理 参与策略建议 优先交互： Kuru > aPriori ≈ Perpl > Ambient > Kintsu 积分累积： 关注各项目Points Program，活跃度直接影响未来空投机会。 资金配置参考（主网后）： 50% LST质押：aPriori / Kintsu获得长期收益 30% 流动性提供：Kuru / Perpl做市交易 20% 新机会尝试：Opinion Labs预测市场、生态新项目

一文看懂AI数据中心大周期下的功率半导体 的下一场军备竞赛，不再只是GPU，而是Power AI 数据中心正越来越大，一个数据中心耗能动辄相当于一座中型城市。 过去的数据中心是 10-20kW/rack，现在已经变成 80kW、120kW，甚至 600kW/rack。大型 AI Cluster 的耗电已进入 GW 级别。 瓶颈除了GPU、cpu和储存，也开始转向电流、热、配电、铜损、电力转换效率、电网接入和 HVDC。 AI 数据中心产业链： 电网 → 变压器 → UPS → HVDC → PSU → VRM → GPU。 传统服务器大量采用 48V，因为传统互联网时代机柜功率不高。但 AI 时代，低压系统的问题开始全面暴露。因为： P = VI 同样 1MW 功率，48V 需要超过 20,000A 电流，400V 大约 2,500A，800V 进一步下降到约 1,250A。 电流下降意味着铜缆变细、铜损下降、发热下降、母排缩小、PSU 压力下降、液冷压力下降，建设难度下降，成本更低。 800V 是电动车已验证的高压平台，EV 为什么进入 800V？因为快充、高功率、降低线损和降低热损耗。 今天 AI 数据中心遇到的是同样的问题。于是 SiC、高压 MOSFET、高压 DC/DC、高压 PSU、HVDC、Busbar、固态变压器，这些原本偏新能源车的产业链，开始向 AIDC 外溢。 但 800V可能只是开始，真正的大方向是 HVDC（高压直流化）。 这是为什么传统工业电力公司突然重新被市场估值。像 Vertiv、Eaton、Schneider Electric、ABB、Siemens，开始成为 AI 产业链的重要受益者。 这也是为什么功率半导体正在被市场重估值。 英飞凌就是一个典型的从服务汽车的功率半导体无缝过渡到电力基础设施半导体的公司。 英飞凌可能是目前全球少数真正做到“Grid-to-Core”的功率半导体平台。从电网侧高压、HVDC、PSU、GPU 供电、高频 GaN、Driver、Controller、MCU，到功率模块、MOSFET、SiC，几乎全部覆盖。 这也是它最大的护城河。 更重要的是，英飞凌不是 Fabless，而是 IDM。自己设计、自己制造、自己封装、自己测试。这在功率半导体行业极其重要。因为功率半导体和 CPU/GPU 不同。逻辑芯片拼的是 EUV、FinFET、GAA、晶体管密度。功率半导体真正拼的是热管理、高压稳定性、长寿命可靠性、材料、封装、外延和良率。尤其 AI 数据中心未来是长时间满载、高电流、高热密度、高压。制造本身就是技术。 英飞凌现在真正重要的资产，包括 Villach、Dresden、Kulim。其中最关键的是 300mm power fab 和 200mm SiC。市场低估了一点：300mm 功率半导体其实非常难。因为热应力、良率、高压器件、缺陷控制，都远比普通成熟制程复杂。而 AI 时代，功率器件需求开始进入大规模扩张阶段。先进功率半导体制造能力本身，开始重新变成护城河。 如果只看“最纯”的 AI 高压 power 玩家，则是 Navitas Semiconductor 和 Wolfspeed 这种公司。尤其 Navitas，本质上是 GaN + AI 高效率 power 的纯 Beta。 Wolfspeed 则是另一种逻辑。市 AI 数据中心如果全面进入 SiC PSU、HVDC、高压电力架构，那么它可能迎来第二增长曲线。 另外还有大型工业电力平台。比如 Eaton、Schneider Electric、ABB。因为它们控制的是配电、中压、低压、断路器、电力管理和数据中心 power topology。而这些东西的 switching cost 极高。AI 最终会发现，GPU 可以换代，但电力架构一旦确定，生命周期极长。 总的来说，谁能持续解决 AI 超高功率密度时代的电流、热、效率、配电、可靠性和电网接入，谁就可能在这个赛道上持续领先。因为 AI 的下一轮瓶颈，已经开始从 GPU，转向 Power。而这条产业链，现在还远没有被市场 fully priced in。 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

周末行研---AI拉动的电力电子系统大基建里SiC、GaN 与硅MOSFET的份额浅析 AI数据中心疯狂建设推动的电网大升级，正在让另一个长期被低估的领域重新回到舞台中央：功率半导体。 电力系统核心在于高效地控制电流。而控制电流最核心的器件，就是MOSFET（Metal-Oxide-Semiconductor Field-Effect Transistor）金属-氧化物-半导体场效应晶体管。 过去几十年，全球功率器件几乎都建立在硅MOSFET之上。硅便宜、成熟、产业链完整，因此长期统治整个行业。但随着AI服务器功率暴涨、EV进入800V时代、数据中心向高压化演进、高频电源需求提升，传统硅开始逐渐碰到物理极限。于是，SiC（碳化硅）与GaN（氮化镓）开始崛起。 SiC更像重工业路线。它的核心优势，在于高压与大功率。SiC拥有更高击穿电压、更强导热能力，在高压、高电流场景下效率明显优于传统硅IGBT。因此EV主驱逆变器、光伏逆变器、储能、工业高压驱动、电网、高压UPS这些领域，正在快速SiC化。尤其特斯拉推动的800V平台，本质上是整个SiC产业爆发的重要转折点。过去几年，新能源车一直是SiC最大的驱动力。Wolfspeed、onsemi、STMicroelectronics、Infineon Technologies、ROHM、Mitsubishi Electric等公司，都在这一轮周期中受益。 但SiC并不完美。相比GaN，它通常开关速度更慢、Qg更高、高频性能较弱，高频下磁性器件难进一步缩小。于是GaN走向了另一条路线。GaN真正强的地方，是高频。GaN拥有更低Qg、更低输出电容，以及几乎没有reverse recovery的问题，因此特别适合高频DC-DC、AI服务器供电、GPU VRM、手机快充、高频PSU、小型化电源。 AI可能是GaN真正的大周期。因为AI数据中心正在推动整个供电架构向高频化、高电流化、小型化、高效率演进。尤其48V架构之后，大量高频DC-DC开始成为核心瓶颈，而这正是GaN的甜点区。 传统服务器机架可能只有5-10kW，现在AI机架已经开始进入50kW、100kW，未来甚至可能接近MW级别。 AI数据中心正在从IT设施，逐渐变成“电力设施”。而从电网到GPU，中间需要经历大量电力转换：高压输电、变压器、UPS、PSU、AC/DC、DC/DC、VRM、GPU近端供电。每一次转换都会损失能量。当单个AI园区开始消耗GW级电力时，1%的效率提升，都可能对应巨大的经济价值。于是，功率半导体开始从配角变成核心瓶颈。 GaN因此开始大量进入AI服务器PSU、高频DC/DC、GPU VRM、电源模块。很多系统甚至开始出现“SiC + GaN”混搭。高压主干用SiC，高频末端用GaN。数据中心里，电网到数据中心的大功率高压部分，更适合SiC。服务器机架内部的高频供电，则更适合GaN。 未来整个功率半导体可能形成三层结构。低压低成本：硅MOSFET。高频高效率：GaN。高压大功率：SiC。 650V附近，是GaN与SiC正面竞争的区域。低于650V，GaN优势明显。高于650V，SiC优势越来越强。而650V附近，两边都能做。 同时，因为全球大量关键系统，都工作在400V~800V DC母线附近。 650V器件通常对应400V AC整流后、380V HVDC、48V架构上游、数据中心PSU、工业电源、光伏、OBC、AI服务器电源。 这是现代工业和数据中心最核心的电压区间之一。 于是竞争开始从单纯器件参数，变成系统成本、EMI、驱动复杂度、散热、良率、可靠性、客户验证、使用寿命、热循环、ppm失效率，以及长期供货能力。 这也是为什么功率半导体行业护城河极深。尤其SiC。SiC真正难的，不只是器件设计，而是晶圆生长、外延、缺陷控制、良率、高温可靠性。这些能力需要长期工艺积累。因此行业真正强势的玩家，往往都是十年以上沉淀出来的公司。不同公司的强项也不同。Wolfspeed强在材料。STM强在EV。Infineon强在模块与系统能力。onsemi强在汽车客户。Rohm强在可靠性。 GaN世界则还没有完全进入成熟阶段。目前Texas Instruments、Navitas Semiconductor、Infineon Technologies、Efficient Power Conversion都在不同方向推进GaN。其中TI可能长期被市场低估。因为真正的大客户最在意的，往往不是PPT参数，而是reliability、qualification和长期供货能力，而这些恰恰是TI最强的地方。 总的来说，AI正在提高整个系统里的“功率半导体含量”。未来AI基础设施的竞争，可能不只是算力竞争，还会是电力竞争、配电竞争、散热竞争、电源效率竞争。 过去半导体行业的核心是计算。未来十年，功率控制本身，可能会成为新的核心瓶颈之一。 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

从 GaAs 到 InP：AI 光互连时代的隐性瓶颈 GaAs（砷化镓）是 III-V 半导体材料，长期用于射频和光电器件。更重要的是，它形成了一整套成熟制造体系，这套体系可以部分复用于 InP（磷化铟）。 而InP 是当前 AI 光互连的关键材料。 AI 基础设施的核心约束之一是光互连，而光互连带动InP 需求快速放大。 InP 外延门槛看起来不高，因为：设备可以买，像 Aixtron、Veeco 都提供设备；器件厂商如 Coherent Corp.、Lumentum Holdings 也在自建外延。 问题在量产。关键是三件事：良率、一致性、可靠性。这些不在设备上，而在工艺能力上。进入不难，做好很难。 GaAs 产线可以扩 InP，但不是简单复制。设备、厂房、部分工艺可以复用。材料特性不同，良率提升更难，扩产是一次工艺跃迁。是否扩产取决于需求强度、资本效率、客户绑定。 而对很多供应商来说，当前三者同时成立。 产业链的瓶颈当前在衬底层。原因很直接：技术难、扩产慢、供应集中。代表公司是 AXT, Inc.、Sumitomo Electric Industries。 但下一阶段可能会外溢到外延，比良率和定制能力。代表是 IQE plc 及台湾厂。 对 IQE 来说，订单来源分三类：没有外延能力的客户、IDM 外包、产能溢出。第三类最重要。它吃的是“别人做不过来的部分”。 InP 不像芯片和存储，资本密度高、需求集中、技术门槛高；inp产品定制化，应用分散，资本门槛相对较低。因此，inp的护城河相对较窄。 但集中趋势仍然存在。AI 把需求集中到光互连，良率形成正反馈，客户认证周期长。最终结构是分层的：衬底 几家 家，外延几家，器件分散。 核心公司吃确定性增长，IQE 吃供需错配，它能吃多少，只取决于别人来不及做多少。 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor