Glassnode 表示，比特币已回落至约 6.26 万美元，现货需求疲弱、净卖压持续，期权市场对下行保护的需求上升，显示市场整体仍偏防御。不过，ETF 周度资金流和交易量有所回升，活跃地址及链上转账规模也升至统计区间上沿，长期持有者供应占比保持稳定。整体而言，ETF 需求和链上活动为市场提供支撑，但现货动能不足及盈利水平下降仍限制风险偏好。

Glassnode 表示，比特币从 6.4 万美元反弹至约 6.51 万美元，但仍维持区间震荡。ETF 资金转为净流出，永续合约买盘与资金费率降温，链上交易和资本流入也较低，显示市场参与仍偏谨慎；不过长期持有者保持稳定，已实现及未实现亏损均有所回落，表明抛售压力正在缓解。

Glacis Labs 完成 680 万美元种子轮融资，由 Lightspeed Faction 领投，Franklin Templeton、Coinbase Ventures 等参投，融资采用股权加代币认股权证结构。公司将利用资金扩展旗下多链清算平台 ZeroDelta，该平台可在多条区块链和交易场所之间对数字资产转账进行匹配、净额结算和最终链上交割，目前支持 USDC、USDT 和 USDe，并计划进一步覆盖代币化证券、RWA 和外汇。（The Block）

Glassnode 报告指出，比特币跌破 6 万美元后一度下探至约 5.8 万美元，目前在 6 万美元附近企稳。现货市场持续净卖出、衍生品市场杠杆继续去化、ETF 持续净流出，市场整体仍保持防御姿态；链上资金流动有所恢复，但网络活跃度依然低迷，更多筹码转向短期持有者。Glassnode 认为，比特币目前仍处于盘整阶段，持续反弹仍需买盘信心明显回升。

Glassnode作为业内首屈一指的数据平台，他们的每一期研报都值得一看。但其表述和结论通常都会秉持中性原则，尽可能不带倾向，以免给产生“投资建议”的嫌疑。 因此，我个人会更重过程，而轻结论。比如在5月13日发布的最新一期周报取名为《缺乏确信的反弹》，顾名思义大体意思就是： 这轮6w~8w的反弹，在链上、ETF、现货、衍生品这4条线索都在转好。但与23–25年牛市启动相比，资本流入强度差了一个数量级。 这其中判断的核心就是：资本流入强度 —— 已实现市值30日净头寸变化（RC 30D NPC）。 官方的表述是，回看上轮牛市每一段真正的主升浪启动时，30D NPC都会从20亿美元/月，在数周内加速冲到100亿美元/月（图1）。而本轮反弹至今也只有28亿美元/月，大约是主升浪门槛的25-30%。 所以，据此判断更像是"结构性修复"，而不是"动能突破确认"，即不是主升浪启动前的状态。 这个结论和我们最近一直在强调“当前还不是喊牛回的时候”是一致的。相比于此，其实我们更应该关注的是另外个现象 —— 资金的情绪趋势。 正如我们在图2中所看到的，在熊市的后半段，30D NPC是长期处于零轴以下，甚至是深度负值。数值越负，资金的情绪越悲观。 所以真正值得我们思考的问题有3个： 1、熊市后半段，30D NPC为什么会长期深度负值？ 2、熊市中也不乏反弹行情，但30D NPC为何无法重回零轴以上？ 3、当30D NPC从长期负值转为每月28亿美元正增长，这意味着什么？ 这才是真正隐藏在Glassnode研报中的核心密码，想明白这3个问题（资本流向），很多困惑就迎刃而解了。

Glassnode 发布 2026 年第 20 周比特币市场脉搏报告，报告显示，比特币过去一周从 7.7 万美元上方升至 8.2 万美元附近，现货需求、期货活动和链上活跃度均有所增强，日活地址、转账量及手续费上升。 报告认为，比特币市场结构继续改善，盈利状况从未实现亏损转回盈利，但资金流入仍偏温和，价格动能在高位附近降温，市场仍对风险偏好变化敏感。

Sancai Glazed Seated Statue of Manjushri Bodhisattva, Ming Dynasty Collection: National Museum of China Material: Pottery with Sancai三彩 glaze 明三彩文殊菩萨坐像 馆藏：中国国家博物馆 📷老猪的碎碎念

据 Glassnode 研究显示，尽管 BTC 价格正在测试 2 月低点，但期权隐含波动率已明显回落，1 周 IV 从 60% 降至 35%，市场定价的不确定性低于两周前。不过，Glassnode 指出，市场仓位仍偏防御。近期期权仍更偏向看跌敞口。同时，BTC 在 6.2 万美元附近存在约 18 亿美元短 Gamma 集中区，若价格继续下行，可能加速回测 6 万美元支撑。

据 Glassnode 数据，比特币跌至 6 万美元区间后，链上积累趋势评分（Accumulation Trend Score）在多个钱包规模群体中转向上升。该指标衡量实体增持资产的相对规模，接近 1 表示广泛积累，接近 0 表示分发。Glassnode 表示，本轮调整期间多数投资者选择逢低买入，市场出现较广泛的链上需求吸收迹象。