Hyperliquid 宣布已在测试网中支持将 USDT 作为 Portfolio Margin（组合保证金）可借资产，并将在下次主网升级后正式上线主网。官方同时表示，与组合保证金相关的漏洞仍适用于主网级别漏洞赏金计划。此前 Hyperliquid 保证金体系主要围绕 USDC 构建。

hyperliquid:native 新高后，「HYPE 版微策略」$PURR 的股票值得考虑吗？ 首先需要明确的是，PURR 不是一家有实际业务的公司，其业务模式就是买 hyperliquid:native、质押 hyperliquid:native、持有 hyperliquid:native 。 截止 2026 年 4 月，公司持有约 2000 万枚 hyperliquid:native，另有约 1.13 亿美元现金，零债务，股票的全部价值取决于 hyperliquid:native 的价格。 CT 英文区的讨论认为，这家公司用约 2.2 亿美元买入 hyperliquid:native，目前浮盈接近 10 亿美元，资本效率甚至超过了 Michael Saylor 的 Strategy 在 $BTC 上的盈利效率。 这个比较在数字上没问题，但逻辑上有误导性。 PURR 的早期 hyperliquid:native 持仓成本约 7 美元，随着 hyperliquid:native 新高，涨了近 9 倍。Strategy 的 $BTC 平均成本约 7.5 万美元， $BTC 现在也在这个价位附近，几乎没涨。 所以浮盈更高不是因为公司做了什么更聪明的操作，纯粹是底层资产涨幅不在一个量级。任何人在同一时间直接买 hyperliquid:native 现货，回报率一模一样，还不用承担股权稀释风险。 对于今天才关注 $PURR 的投资者来说，更实际的问题是：现在买入，相对于公司持有的 hyperliquid:native 价值，是溢价还是折价？ PURR 目前持有 2080 万枚 hyperliquid:native，加上 1.14 亿美元现金，净资产约 13.4 亿美元。按已发行的 1.346 亿股算，每股 NAV 约 9.98 美元，当前股价折价约 23%。但公司刚注册了 3516 万股新增发，如果全部执行，每股 NAV 降到 7.07 美元，股价反而变成轻微溢价。 $PURR 到底是「便宜」还是「贵」，取决于你认为未来的稀释会有多大。 谁需要 $PURR ？ 美国的退休金账户（IRA、401k）、传统券商账户、以及合规要求严格的机构资金，没办法直接持有加密资产，而且 Hyperliquid 平台前端明确限制美国居民使用。 $PURR 提供的是一个纳斯达克上市的股票包装，让这些资金通过标准股票交易获得 hyperliquid:native 敞口。Paradigm 搭的这个壳，本质上卖的就是这个合规通道。 这家公司成立只有半年，还没有经历过一个完整的下行周期，管理层在极端环境下会怎么操作，没有历史记录可以参考。 你要做的判断是看不看好 hyperliquid:native，而不是看不看好 这个壳。

Hyperliquid $GOLD 一大头寸正在平仓割肉，价值 7700 万美元🤔 交易员 mk4(@mk4_lul) 正在 [$4,544.5 - 4,555.8] 区间逐步平仓 GOLD 空单，截止目前已平掉 1.26 万枚（价值 5739 万美元）的仓位并亏损 18.8 万美元，目前仍剩余约 2000 万美元的仓位 传送门 👉 

Hyperliquid两大做市商Wintermute及Auros Global同步撤资,抽离 $BTC $ETH 等主流币种流动性供应. Cerebras PreIPO定价的出圈效应让Hyperliquid走进华尔街主流视野,不可避免也走到了监管的雷达之下. 做市商上面有人,手下动作也快人一步,Hyperliquid一的Achilles’s Heel监管风暴就在眼前了,目前看市场价格上还没完全price in…水友们小心了

Hyperliquid HIP-4 事件合约日交易量稳定在 300 万美元 日交易者 1.5k – 2k 间，日交易笔数近 3 万笔 目前 HIP-4 的交易事件主要是 Crypto 日内的价格预测

Hyperliquid 上有巨鲸开始玩“大饼吸血”剧本了。 该地址昨日开出一笔 22 倍杠杆 BTC 多单，持仓规模高达 637 万美元。
与此同时，还同步持有约 714 万美元的多个山寨币空单。 两边仓位加起来，已经接近 1350 万美元。 这操作本质上已经很明显了： 不是单纯赌 BTC 涨。
而是在押注——
BTC 会继续跑赢山寨。 也就是市场常说的： 做多 BTC.D（BTC 市占率）。 最近这段时间，其实市场资金流向已经越来越明显。
BTC 市占率过去一个多月持续走高，累计上涨约 4.4%，前两天第三次触及 61% 后终于完成突破，创下自去年 11 月以来的新高。 很多山寨看着没怎么跌，
但只要打开 BTC 汇率一看，基本全在慢性失血。 现在市场很像： BTC 在吃肉，
山寨在喝汤，
有些 Meme 连锅都快被端走了。 而这位巨鲸，显然还没觉得这轮 BTC 吸血结束。👀