白线 WhiteLine Daily：Lumentum 称光器件产能已售罄至 2029 年初；英伟达支持的 Firmus 撤回拟募资约 50 亿美元的 IPO，转向私人融资；OpenAI 据报预计年底年化收入至少达到 700 亿美元；格芯与台积电签署 20 亿美元 AI 先进封装制造协议。扩产周期、融资条件和实际交付，将共同影响这些订单、收入预期与长期合同最终能兑现多少收入和新增产能。 阅读全文：

瑞穗科技大会上Lumentum管理层发布AI光通信3-5年规划，称AI带动光通信长期高增，单季营收即将破十亿美金。业务分三大板块：Scale-Out靠EML涨价、四季度CPO外置激光器增量可观；Scale-Up2027下半年出货、2028放量，空间更大；客户需求由CPO转向难度更低、体量或更大的NPO；OCS市场规模上调至近百亿美金。公司InP激光工艺壁垒深厚，EML产能缺口超三成，国内厂商难冲击高端业务，DCI市场2029年将增至40亿美元。 $LITE

11/2 Marvell 为什么要买 Lumentum？Lumentum 增长这么快，为什么愿意卖？我希望这个帖子能够讲清楚，让你看明白这次 deal All Stock Deal，光 x 半导体融合，这个可能是很多人一生一次的机会。 两者到的究竟是技术壁垒，还是暂时缺货的商品？ $MRVL $LITE 1/ Marvell CEO Matt Murphy：为什么收购，以及买到了什么技术壁垒 Marvell 的优势是 AI 互联所需的半导体技术，Lumentum 的优势是 AI 数据中心互联所需的光技术。两家公司结合，是为了打造 AI 互联领域的龙头。 背后的趋势是：光技术正在更深入地进入数据中心。当计算系统需要通过 scale-up 互联，把成百上千颗 GPU 连接起来时，就需要半导体和光技术无缝协同。他认为，这种融合将催生一种新的公司形态。 很多股东有担忧：Lumentum 的产品究竟具有技术差异化，还是只是暂时供不应求的标准化商品？如果交易完成需要超过 18 个月，到时短缺可能已经结束。 Matt 的回应主要有四点： ① 磷化铟和激光器技术具有很强的差异化。他认为，Lumentum 的光源、激光器与 Marvell 自有半导体技术结合后，能够形成客户黏性很强的解决方案。 ② 目前售罄是因为需求快速增长。他表示，短期内看不到这种需求趋势改变；即使未来供需恢复平衡，这些产品的技术差异化仍会持续存在。他还提到，当前短缺遍及全球半导体与光行业，激光器只是其中一环。 ③ 特殊工艺需要长期积累。他以自己在 Maxim 工作 22 年的经历作类比：BiCMOS、双极型、硅锗等技术涉及复杂的专有制造工艺，需要专业人才开发，不能简单等同于常规 CMOS 制造。他说，当时这些工艺由他们自行制造，并用“black magic”来形容其中很深、很专门的工艺诀窍。 ④ 双方能够交叉验证需求。两家公司的产品进入相同的系统和设计项目，因此 Marvell 能用自身看到的需求核对 Lumentum 的增长情况。这让他们对其增长更有信心，也认为合并后能帮助客户更快推出产品。 2/ Lumentum CEO Michael Hurlston：业绩这么好，为什么现在出售 他表示，公司刚公布的季度业绩可能是有史以来最好的几次表现之一，增长非常强劲。他提到该季度有 3.5 亿美元的增量增长；毛利率如今达到 53%，是公司见过的最好水平。 至于为什么选择现在交易，他的回答是：他们认为，行业融合的时机已经到了。 他提到 Marvell 此前收购 Inphi，认为 Matt 当时提前看到了光技术的发展趋势。现在，他们又看到了类似的转折点：半导体与光技术正在融合。 Michael 表示，如果不能率先行动，就可能落后。因此，Lumentum 希望迅速、果断地推进交易，推动 Matt 所说的这类新公司形成

Marvell $MRVL 据报洽购 Lumentum $LITE ，交易最快下周公布。 美东10月28日，彭博援引知情人士称，双方正进行深入收购谈判。消息传出后，Lumentum盘后涨约11%，Marvell跌超8%。 两家公司分别提供光通信中的关键器件： • Marvell的数字信号处理芯片，负责处理高速传输的数据。 • Lumentum的激光器，为数据中心光互连提供光源。 今年3月，英伟达曾宣布向Lumentum投资20亿美元。双方合作还包括数十亿美元采购承诺，以及未来先进激光元件的产能供应安排。 💰 收购如何融资，是另一项分歧。报道前，Lumentum市值约830亿美元；Marvell截至8月1日的现金及等价物约39.33亿美元。伯恩斯坦认为，这一规模的交易可能需要额外融资，并面临业务整合挑战。 目前收购价格、支付方式尚未公布，双方也未达成最终协议。 不构成投资建议。 #LITE# #MRVL# #光通信#

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新高地评：迈威尔以1150亿美元全股票收购Lumentum，溢价约23.9%，2028年上半年交割。一家做电互联芯片，一家做激光器和光模块，合起来瞄准5500亿美元的市场。AI数据中心从铜走向光，产业链正在纵向整合。 #半导体# #光模块# #并购#

【AI併購】美滿電子科技洽購Lumentum 有望達成AI供應鏈大型併購交易 美滿電子科技（Marvell Technology）正在就收購光通信器件大廠Lumentum進行深入談判，據了解，交易最快可能下週宣佈。Lumentum目前市值約830億美元，美滿電子科技的市值約2210億美元。

我们聊的是英伟达，聊的是Lumentum，聊的是美光、微软、英特尔 谁跟你聊什么汉堡涨价、豆浆薯条吃不起 不是冷漠，是注意力有限。把精力用在正确的地方：抱怨解决不了的问题，仓位可以

Coinbase 宣布将新增对 SK 海力士（SKHY）和 Lumentum（LITE）永续合约的支持。SKHY-PERP 和 LITE-PERP 股票永续合约市场将于 2026 年 7 月 15 日 17:00 或之后开放。