据 Protos 援引 21Shares Polkadot ETF（TDOT）二季度 10-Q 文件，基金上季度为向股东支付约 10.75 万美元的质押收益现金分配，出售了 98,505 枚 DOT，并因此确认约 48.56 万美元已实现亏损，相当于每支付 1 美元质押收益就实现约 4.52 美元亏损。同期 DOT 在二季度下跌约 34%，TDOT 股价也从 14.95 美元降至 9.86 美元；基金当季总已实现亏损约 250 万美元，其中约 176 万美元来自投资者赎回导致的 DOT 出售。

公链的叙事正在从“全球一条链”走向“人人一条链” 1. 比特币开启了公链时代 它证明了一个核心命题： 不依赖银行、公司或国家，全球用户也能共享一套可信账本。那时的公链更像数字黄金的结算层，安全、稀缺、抗审查是第一优先级。 - -❄️- 2.以太坊把公链带入第二阶段： 链不只是转账网络，而是可编程世界计算机。智能合约让 DeFi、NFT、DAO 出现，公链开始承载金融、资产和组织协作。但随着应用爆发，拥堵、高手续费和性能瓶颈也暴露出来。 - -❄️- 3.Solana、Avalanche、Cosmos、Polkadot、模块化链和 Rollup 时代 行业开始意识到：未来不一定是一条链吃掉所有场景，而是不同应用、社区和生态拥有不同的执行环境。公链从“通用基础设施”演进为“可定制网络”。 - -❄️- 4.Canopy 正在深耕方向，人人都可以拥有自己的链。 @CNPYNetwork 把发链门槛降低，让个人、社区、创作者、项目方都能围绕自己的资产、规则和经济系统搭建专属网络。这意味着链不再只是巨头项目的基础设施，而可能像网站、频道、社群一样，成为每个组织的原生数字空间。 - -❄️- 公链的变迁，本质上是主权的下放：从比特币赋予个人资产主权，到以太坊赋予应用合约主权，再到 Canopy 这类网络尝试赋予每个人“链主权”。 未来的 Web3，可能不是用户涌入同一条超级链，而是每个人、每个社区，都能拥有自己的链上世界。

#GM# ➡️ 万向和 Hashkey 的行业地位是不可否认的，毕竟手里有一个加密市值第2的项目 @ethereum ，万向和Hashkey 是 $eth 最大的庄家之一。 当年万向跟 还是小V 的 Vitalik 签了一系列不平等条件。比如，早年小V必需参加万向的一些重大公开活动，不到一场罚款500W. 所以 小V 是不得不参加，不然一场亏500万亏不起。 ➡️ 除以太坊以外，从过往其他项目的表现来看，万向跟Hashkey 的项目们开盘都是直接往死里砸，砸到市场情绪崩溃了，才会开始慢慢收筹码。 至于拉盘与否，则不一定。 当年Gavin Wood 是在万向 Hashkey 及其他几个der 们忽悠之下，发了波卡 @Polkadot $DOT 。 至于 $LAT ，早年万向跟分布式联合投了1亿多 @PlatON_Network 背后的 #矩阵元 # 这么多年历来是这样的风格，百科看了很多年了。 ➡️ 当然，这里面不得不提一下万向给小V 派过去的生活小秘书，贴心御姐 姜英英（图2左1） 可以这么说，如果没有贴心御姐姜英英当年全方位的照顾，可能就没有现如今的 V 神 和 $ETH 而姜英英，则成了吃到 $ETH 和 小V 全部高光红利的币圈真正一姐  。 除万向以外，最大的赢家就是姜英英。     @HashKeyGroup @WXblockchain @VitalikButerin @gavofyork @SunLilin @sukie234 @HashNewsHK @Meta8Mate @Trader_S18 @Xtormfrog @BBJieRan @DeFi8362 @giantcutie666 @shabi2026 @Zh_Crypto517 @Bqlsj2023 @Jhy256 @yanbojack @sanyuanVC @off_thetarget @linwanwan823 @TingHu888 @samsir1997 @superbili @chaozuoye @0xZiye @sleepy0x13 @cryptobraveHQ @_FORAB @nft_hu @Xiaoniu6161 #hashkey# #万向# #鲁伟鼎# #肖风# #V神# #姜英英#

蚂蚁团队背景的 RWA 公链 Pharos 明天就要上主网了，Pharos 上的各种基建也开始了投石问路。 目前进展比较快的就是 Faroo，主打 Pharos 流动性质押。 如果类比一下 Monad，当时 Monad TGE 前，社区先推的是 Monad 的流动性质押项目 aPriori。 Pharos 作为一条 EVM 兼容 L1，和 ETH 一样也有流动性质押（Lido、EtherFi）。 根据 Pharos 前段发布的 RealFi 联盟（Chainlink、L0、Re7、Faroo 等等），目前看锁定 Pharos 流动性质押头把交椅的应该是 @Farooxyz 。 Faroo 也可以说是 Pharos 公链的底座之一，RealFi Alliance 官方背书、掌控流动性命脉。 深挖了一下 Faroo 的背景，它是由 Bifrost 参与孵化的项目。两个项目很多路演、参会都是一起做的，技术上也有直接的继承关系（后面会讲）。 相比新项目 Faroo，显然 Bifrost 大家都熟，毕竟是曾经 Polkadot 时代的早期平行链之一。 那么 Faroo 和 Bifrost 的技术上是什么联系呢？ Bifrost 有一套技术叫 SLP（Staking Liquidity Protocol）。 现在波卡上最大的流动性质押代币 vDOT，就是 Bifrost 通过 SLP 这套技术做出来的，算是久经检验。 这次 Faroo 同样继承了这套技术，它允许 Pharos 的 PROS 代币先跨到 Bifrost 链上，然后通过 SLPx 变成 LST，再把 LST 跨到 Pharos 上。 这样做的话，直觉上好像变绕了，为什么不模仿 Lido 在 Pharos 本链上，直接通过智能合约铸造呢？ 主要还是 SLPx 这套技术是现成的，原生就支持跨链。协议安全新由波卡这条链的节点来保证，所以 Faroo 作为 Bifrost 的关联项目，原生就继承了这套现成的、经过时间检验的技术。 说来，这也算是 Bifrost 开始试图摆脱波卡平行链这个刻板印象，进行全链收益的一个尝试吧。 另外，因为 Pharos 本身主打的就是 RWA。所以生态内项目都或多或少和 RWA 有些联系。 Faroo 作为 Pharos 生态的流动性质押协议，它把 Staking 与 RWA 收益融合，即 Hybrid Yield 概念。 三个产品各司其职： $stPHRS：流动性质押代币，原生加密质押奖励+底层 RWA 现金流收益，是整套体系的核心； $tbPHRS：锚定链上国债收益，提供美元本位收益，对应真实世界资产（国债、信贷等）的利息； LP Vault：自动化做市策略金库，捕捉链上交易活跃带来的手续费收益。 不过这块目前披露的信息还不多，所以等后面有更多信息（例如RWA是什么资产底层、多少APR）时候再来更新后续分享。