从明年开始面向欧盟销售的手机和平板都必须支持轻松更换电池，否则可能会无法在欧盟销售。 这项规定从 2023 年已经成为法律，到 2027 年 2 月实施，法律要求所有便携式设备中的电池都必须设计为用户无需使用任何专用工具即可拆卸和更换，以此提高设备使用寿命。 查看详情：

今天小米跌破29港币，高点腰斩，市值仅剩7000亿港币 我拉了一下上市以来的数据，发现一个很有意思的事 当前17.3倍 PE，在小米上市8年的历史里，只比2021年底的15倍高了一点点 换句话说，比历史上90%的时间都便宜 但2021年那个15倍的小米，还只是一家手机+IoT公司 今天的小米多了一个年收入1061亿、已经盈利的汽车业务 我按SOTP拆了一下各业务的合理估值： 手机：收入1864亿，Q4毛利率只剩8.3%被内存涨价锤烂了，经营利润大概100-120亿，给10-15x，值1200-1800亿 IoT：收入1232亿，毛利率23.1%还在涨，利润首次超过手机。给13-17x，值2000-2800亿 互联网服务：收入374亿，毛利率76.5%，真正的利润奶牛。给18-25x，值3600-5500亿 汽车：收入1061亿刚扭亏，Q4毛利率22.7%。按2-4x PS算，值2100-4200亿 如果信2026年收入能到1500亿，3x就是4500亿 AI：大模型+机器人，暂无收入但有卡位价值，给500-1500亿期权 加起来中性估值大概1.2万亿人民币（约1.3万亿港元），打个集团折价也有1.1万亿 当前市值7000亿港元，隐含约30-40%的上行空间 但短期压力很清晰 手机内存涨价还在持续，第一季度汽车只交了7.9万辆离55万目标差很远，看新车YU9的的表现，大家都不是很乐观 核心变量就一个：Q2汽车交付能不能回到月均5万+ 如果能，估值修复就是时间问题。如果不能，这个PE可能可能要调整 #xiaomi# #小米集团# $01810