CoinShares：比特币正面临三大压力，市场处于脆弱筑底阶段 CoinShares称，比特币正面临三重压力：美联储偏鹰、伊朗局势反复，以及《Clarity法案》推进受阻。 比特币ETF已连续八周净流出约80亿美元，但近三个交易日重新转为流入；Strategy出售3,588枚BTC后，市场也已能平稳吸收。 与此同时，《Clarity法案》通过概率已从74%降至约48%。整体来看，比特币仍处于脆弱筑底阶段，但市场尚未失控。

CoinShares 最新周报显示，数字资产投资产品上周净流出 14.7 亿美元，为连续第二周流出，也是 2026 年第三大单周流出规模；过去两周累计流出达 25.4 亿美元，显示全球避险情绪进一步扩散。美国仍是主要流出来源，单周流出 14.25 亿美元，瑞士、加拿大、香港分别流出 1620 万、1250 万和 1220 万美元。比特币单周流出 13.15 亿美元，创 2026 年最大单周 BTC 流出纪录，年初至今净流入从前一周的 39 亿美元降至 26 亿美元；以太坊流出 2.228 亿美元。

数字资产管理公司 CoinShares 在报告中表示，由超过 140 家机构支持的稳定币项目 Open USD，可能成为 Circle USDC 面临的最大竞争威胁。CoinShares 指出，与传统稳定币发行方保留储备收益不同，Open USD 拟将稳定币储备收益分配给合作伙伴，仅收取管理费，这可能削弱 Circle 的利润率，并提高其维持 USDC 分销网络的成本。报告称，Open USD 获得包括 BlackRock、Coinbase、Mastercard、Stripe 和 Visa 等机构支持，目标于 2026 年下半年推出。CoinShares 认为，若 Open USD 成功落地，可能进一步推动稳定币在主流支付领域的应用，但目前其储备结构及费用模式等关键细节仍未披露。日本投行瑞穗（Mizuho）日前也将 Circle 评级从“中性”下调至“跑输大盘”，并将目标价从 85 美元下调至 50 美元，认为 Open USD 的商业模式可能威胁 Circle 的长期盈利能力。（CoinDesk）

吴说获悉，CoinShares 研究主管 James Butterfill 发布关于 The Open Network（TON）的机构研究报告。报告核心观点认为，TON 凭借 Telegram 约 10 亿月活跃用户，展现出行业领先的分销能力，但转化率（约 0.12%）及代币价值捕获比例（低于 0.3%）仍较低。尽管 2026 年 4 月 Catchain 2.0 升级显著提升了网络性能，且质押年化收益升至约 16.7%，但受限于费用大幅削减，目前 TON 代币更多体现为对未来货币化政策的期权。报告还警示了 2029 年前的 TON 代币的解锁压力、以及对 Telegram 平台的单一依赖以及监管脆弱性等风险。

吴说获悉，CoinShares 发布 2026 年欧洲财富管理顾问调查报告称，在法国、德国、意大利、瑞士和英国 261 名受访顾问中，25% 表示其客户超过一半的数字资产敞口不在自身管理视野内，英国该比例达 52%。报告称，该“管理缺口”主要由机构政策限制导致，61% 顾问所在机构明确限制数字资产或缺乏清晰内部指引。受访顾问认为，提高推荐信心的主要因素包括数字资产被监管确认为主流资产类别（45%）以及获得 ETP 渠道（43%）。

📢 Arc Network 分析已在 CoinStudy 上线（空投在即）！ 覆盖全球 12 亿+ 穆斯林投资者。 🔗 Pre-Launch： 🔗 完整博客： 🔗 空投页： 希望为生态添砖加瓦。

吴说获悉，安全机构 Coinspect Security 连续发文称，其通过分析自 2018 年以来使用不安全代码生成的加密钱包种子，发现数千个种子曾被实际使用，仅上月就在相关钱包中发现 314 万美元疑似被盗资金。Coinspect 表示，部分资金存在集中转入单一地址及洗钱模式，某个受影响地址在提醒发布数小时后又转出 200 万美元，暂不确定是否为盗窃。此外，Coinspect 特别向中文社区发出警告，认为许多资产仍面临风险的用户可能位于中国。

稳定币正推动新兴市场数字支付普及 Coins ph @coinsph 全球营销总监 Amira 在 Money2020 大会上接受吴说采访时表示，加密支付正解决新兴国家过度依赖现金的问题。用户开始使用稳定币买咖啡，受众已从交易员扩展至日常消费群体。炒币偏见逐渐被打破，稳定币开始大规模普及，让传统无银行账户群体也能享受便捷的资金流动服务。 关注吴说 Youtube 频道，更多 Crypto 行业的专业采访、播客与短视频