以后这种dram配置削减消息可能会时不时发生，因为不削减，dram就是不够用的 市场第一次听到砍配置，还是很敏感的，以后再多次听到这样的消息就脱敏了 只要算完CPU 200B TAM所需要的DRAM总量，就能很清楚的发现，因为CPU需求暴涨，Nvidia年初原定的17GB/core的计划对DRAM产能增长压力太大了 所以五月的时候，Nvidia就已经被迫做trade off了，如果坚持原来配置，那么Rubin出货速度一定会出问题，到了五月底供应链才爆料出来 另外这个配置应该也是客户可以自选的，如果workload真的瓶颈了，客户自己加上去即可 这不是涨价带来的demand destruction，而是产能不足带来的demand destruction Micron CEO很早就回答过这个问题了：“如果DRAM不够用，那么customer就得自己调整规划，想出办法如何适应更少的DRAM” 市场当时没听懂这意味着什么，从今天的反应来看，还是没听懂这句话 再发生两次，可能就听懂了

苹果宣布因AI数据中心扩张导致内存短缺，Mac和iPad涨价高达20%。 AI的“虹吸效应”已经跨界 过去两年，AI的爆发主要在B端和基础设施层。 但苹果此次调价证明了一点：AI数据中心对HBM（高带宽内存）和企业级SSD的无底洞需求，已经严重挤压了传统DRAM和NAND的产能。 由于存储大厂（三星、SK海力士、美光）将产能全线倾斜给高利润的AI服务器，消费级内存出现“结构性真空”。 苹果作为地表最强供应链管理大师，都顶不住成本压力被迫转嫁给消费者，说明产业链的断层比想象中更严重。 2. 苹果的底牌 • 高明之处： 暂时不动iPhone的定价。iPhone是苹果的现金牛和生态基石，保住iPhone就是保住了基本盘。 • 致命隐患： 20%的涨幅是对品牌溢价的极限测试。在当前全球宏观经济弱复苏的背景下，Mac和iPad的销量大概率会遭遇“需求破坏”（Demand Destruction）。 量跌价升，最终能否保住利润率？目前的股价并没有给这种不确定性留出容错空间。 顺应“财富转移”的洪流 不要去赌苹果的销量，要去买那些“逼迫苹果涨价”的人。 🟢 【做多/Long】绝对的赢家：存储芯片巨头 当苹果都要加价抢产能时，掌握定价权的是上游。 • 首选标的： 美光科技 (MU)、SK海力士 (韩国上市)。 他们不仅吃到了AI服务器的高溢价，现在连传统消费级存储的价格也被打起来了，这是典型的“量价齐升”戴维斯双击时刻。 【做空或回避】缺乏定价权的组装厂与PC OEM • 逻辑： 苹果敢涨20%，消费者可能会捏着鼻子买单。 但联想、惠普、戴尔这些利润率本就微薄的传统PC厂商如果面临同样的内存成本暴涨，他们敢涨价20%吗？不敢。 那么他们的毛利率将被严重反噬。 • 标的： 避开对内存成本敏感、且缺乏高端品牌溢价的消费电子硬件股。 【期权策略/Options】关于苹果 短期内，涨价消息会引发市场对销量的担忧。 • 策略： 不建议直接做空苹果正股（毕竟iPhone没受影响），但可以利用高位卖出 看涨期权，或者构建 温和看跌的期权价差。预期AAPL在接下来的财报季前将在高位宽幅震荡，消化估值。

《随感：写在比特币重回新高的披萨夜》 从 18 年开始，我和老婆（当时还是女朋友），每年的 5 月 22 号都要点两块披萨，今年也不例外。 在我家这个节日的重要性和大概和端午节差不多，反正都是吃东西😂。 只不过比特币从 8000 美金一路吃到 112000 美金，说实话有时候我自己都难以置信，感觉自己是不是在什么黑客帝国被脑控了。 以前经常经常幻想——如果比特币重回 20000 美金如何如何，比特币突破 100000 美金如何如何，现在居然全都实现了，而我居然也拿住了很多。 如今的推特上，比特币的“铁杆信仰者”不算很多，尤其是相比早些年。我自认为我也不算，不算纯正的福音派，中间的 distractions (分心) 太多了，但是勉强可以算半个。 “将军赶路不追小兔”，我知道但是做不到 🥲 说真心话。 今天很多人转四海那个比特币奇点理论—— “当比特币的通胀率小于美元通胀率，no-coiner 的财富将永远追不上 coiner”。 其实我并非 100% 这种理论的拥趸。尽管这个可能是真正的福音，尤其如果你在 19 年看到这个理论。 因为我之前接触过一些宗教人士，它们总是连哄带吓，如果不入教，将来大灾难时就会如何如何。 我不喜欢这种连哄带吓的，我喜欢被从底层说服。例如—— 我曾经最喜欢的一位博主，叫做 BTC 狙击手，是微博时代的人，不知道他有没有来到推特。 由于很多人普通话不标准，狙哥就慢慢被喊成了鸡哥。 他擅长比特币的底层技术理论，尤其是扩容方面的，曾经在技术领域和江卓尔、昌用老师等论战地昏天暗地。 那时候没有什么 yaps, 也不是为了撕逼流量，也没有广子需求，也不是起号，就是单纯为了自己的信仰而战。 而鸡哥甚至是个匿名账户，根本不在乎名利，只是一心研究比特币。 让我们一起回味几个他的经典理论。 比如： “比特币最大的价值，从来就不是一个电子现金，这世界上并不缺快速低手续费且不安全的电子现金，但是缺少一个每个人都可以低门槛的监督和修复的金融系统，这才是比特币最独一无二的价值，也是比特币最大的优势，也是当下世界最需要解决的痛点之一。” 再比如： “大家一定要弄清楚比特币的核心价值是什么，那就是三句话：安全，安全，还是他妈的安全。” 以及： “‘挖矿从来只是手段，用户和账本才是最终目的’，这也就是为什么那些‘算力决定论’者会一败涂地的原因。 他们以为掌握了算力就是权力，有了算力就可以为所欲为，却不知道他们只是系统的一个打工仔而已，当大众对他们没有信心的时候，他们其实屁都不是。 比特币系统中，用户才是主人，而不是矿工或者开发组。” 还有一个现在看起来非常正确的判断： “大饼的市值占比一定会下降，但是和绝大部分币种市值差距也会越拉越大。btc市值占比减小，并不是因为‘其他竞争币可以挑战大饼了’，而是因为‘杂鱼越来越多了’。” PS：感谢金马整理的材料，不然我还没这么容易找到。 这些理论就像思想钢印深深刻在了我的内心里。 也是我拿比特币能拿到今天的最重要的原因。 尽管很多人认为信仰是拉出来的 但是它能被拉起来，说明它在某个阶段是自洽的 而且是大众级别的自洽 毕竟市场包含了一切信息的总和 如今比特币已经成为美国的战略储备，稳定币击败了 CBDC，大公司人人想发 RWA，比特币甚至成为了一些国家的法定货币。我真想说一句：啊，鸡哥，这盛世如你所愿 （开玩笑）。 跑题了 但是，我想说，信仰需要经常补充 最初的信仰都来自于拉出来的 但是涨出来的信仰 同样会被下跌慢慢卸掉 来得快去得也快 所以，你要从底层真正认可比特币的价值 你相信这个世界最伟大的 PoW 系统是极其稳定的 稳定到而可以穿越时间 可以穿越股神质疑 可以穿越总统任期 可以穿越一切妄想恐慌和过度赞美 用真正的信仰取代轻浮的追赶 巅峰引来虚伪的拥护，黄昏见证真正的信徒。 家人们，披萨节快乐！