摩根士丹利金属与矿业策略主管Amy Gower表示，未来数月有三项因素可能支撑黄金价格。 黄金实物需求仍然强劲，尤其是央行购金保持活跃。世界黄金协会（WGC）本月早些时候公布的数据显示，各国央行7月净购入黄金23吨，其中中国和波兰分别增持20吨和8吨。WGC数据显示，今年前8个月，中国黄金进口量已超过1000吨。该数据同时包含私人部门和机构需求，显示中国市场的实物黄金需求仍处于较高水平。 全球市场对长期公共债务和财政可持续性的担忧持续升温，但不断上升的债券收益率仍是黄金面临的主要挑战。黄金本身不产生利息，在债券收益率走高时，其相对吸引力容易受到压制。不过，如果长期债券市场出现新的政策干预，或者市场对通胀的预期发生变化，金价可能重新获得支撑。 油价走势也是影响黄金的重要变量。随着美国和伊朗官员据报分别通过调解方进行接触，中东持续数月的冲突存在缓和可能。Kpler数据显示，本月中东原油出口已回升至冲突爆发以来的最高水平之一。如果局势缓和推动油价回落，通胀预期可能得到一定程度的缓解，进而减轻利率和债券收益率的上行压力。 展望2026年第四季度，Gower表示，从未来12个月的周期仍看好黄金，同时承认在经济前景存在不确定性的情况下，随着美联储会议和经济数据陆续公布，黄金价格仍可能出现较大波动。 Gower表示，黄金仍有“很多理由”值得持有，并认为“4000美元是一个相当强的底部”。

都在问我为什么不聊股票了，因为我现在所有的投资都已经交给 AI 在打理了，我的精力就抽出来做更有意思的事情。 主要的策略是收益增强，就是在我现有的持股基础上用期权做增强和对冲，另外还有一些小 Agent 负责探索。 Agent 的阶段划分就是我之前说的 prototype builder sweeper grower maintainer 几个，做前置的最小化探查，有正向收益后开启大规模回测，上虚拟盘，然后用小账户实盘，最后上大账户。 因为交易这个东西，本身就是一个从想法延伸到机械执行的过程，我负责想法，AI 负责执行。

很多人认为 AI 完全无法替代古法编程，尤其是在大公司，我认为这不是 AI 的问题，也不是员工的问题，是公司组织架构的问题。 现在的组织架构，还是围绕着人为中心来构建的，前端、后端、PM、UI、UX、数据、算法、法务等等。问题就是每个人只对自己的结果负责，就导致一个需求由十几个无法相互沟通的 AI 一起并行搭建，一定是屎山。 Claude Code 创始人 Boris Cherny 提出过一个解决方案，AI 让产品、设计、开发的工作边界变模糊后，可以按“一个人解决什么问题”来组织团队。所有的角色不是并行，而是按照产品的生命周期线性推进： 原型者 Prototyper：探索新方向，快速做出样品验证想法 建造者 Builder：把样品做成真正能交付的产品 清扫者 Sweeper：做减法，清除产品和系统积累的复杂度 增长者 Grower：持续改进已有产品，让更多用户愿意用、留下来 维护者 Maintainer：让成熟产品长期稳定、安全、高效地运行 当然这不一定就是标准答案，但毋庸置疑的是还按照现在的组织架构来搭配 AI 一定是在堆屎山。