Looping without relying on DEX liquidity @GearboxProtocol 即将要发布一个新的功能 名叫 "Retokenization" 本质是在协议层面，支持 RWA 资产实现一键Looping 无需依赖第三方流动性，或者等待链下 T+2 结算

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今天半导体跌得比较狠，相信很多朋友打开账户的时候心情都不太好，我也是 我把摩根大通最新的《Flows & Liquidity》报告看了一遍，我给大家总结了一下。 摩根大通整体观点偏乐观。 摩根大通最新发布的《Flows & Liquidity》是一篇从全球资金流向、市场仓位和流动性的角度分析市场的宏观策略报告。这篇报告主要说的是AI交易展开，认为市场开始进入产业链内部轮动阶段。过去一年，半导体、HBM和存储公司的股价持续跑赢Meta、微软、Google等云厂商，这种分化很难长期持续。摩根认为，更有可能出现的情况是，随着AI商业化不断推进，云厂商的盈利能力逐步改善，股价慢慢追上硬件板块；市场目前担心的则是另一种可能，如果云厂商未来赚钱速度跟不上资本开支，可能会放缓AI投资节奏，进而影响GPU、HBM等硬件需求。为此，小摩跟踪了空头仓位、GPU租赁价格、Token价格等多项指标，认为市场确实开始讨论这一风险，但现阶段还没有足够证据证明AI产业已经出现拐点。同时，美国流动性依然保持改善趋势，预计2026年M2将增加约1.8万亿美元，银行放贷意愿增强，美联储资产负债表也重新小幅扩张。在没有重大黑天鹅事件的情况下，充裕的流动性仍然有望继续支撑美股，因此摩根整体观点依然偏乐观。 结合今天盘面的走势，也说说我自己的理解 最近市场最大的分歧，集中在AI产业链未来的利润会如何分配。 过去一年，芯片、HBM、存储这些硬件公司的股价一路领先，而云厂商的表现明显落后。随着这个差距越来越大，市场开始担心，云厂商未来还能不能继续维持这么高强度的资本开支。 Meta最近传出出租部分GPU算力，把这种担忧进一步放大。很多人开始联想到，如果未来越来越多的大厂把闲置算力拿出来出租，会不会影响整个行业采购新GPU、HBM和存储的节奏。 又有消息称OpenAI正在寻求更多资金支持AI基础设施建设。这也反映出，大模型的发展依然需要巨额投入，训练和部署先进模型仍然是一门非常烧钱的生意。 所以今天市场更多是在重新评估未来几年AI产业链的盈利预期，重新计算产业链各个环节未来能够赚多少钱。 截至目前，我没有看到任何一个长期逻辑发生改变。美国没有停止投入AI，中国也在持续加大AI基础设施建设。各家云厂商也没有宣布削减资本开支，HBM供需紧张、数据中心扩张、AI推理需求增长，这些核心逻辑都还在。 短期来看，Meta的消息确实让半导体板块降了一点温，也给连续上涨后的行情一次消化情绪的机会。但对于长期投资的人来说，一两天的波动并不会改变一家公司未来几年的价值。 真正值得关注的，还是接下来进入7月份的财报季。 市场讨论再多，都不如财报里的CapEx指引、订单情况、HBM供需、GPU交付数据更有说服力。如果这些数据依然强劲，市场现在的很多担忧自然会慢慢消散。上涨的过程不会一帆风顺。每一轮牛市都会经历各种质疑、各种利空、各种FUD，把不坚定的人洗出去，再继续向前。 下周我会重点关注SMH日线EMA50附近575这个位置，我认为这里大概率能够守住。 最后分享一点我自己的想法 如果你做的是长期投资，我觉得没必要因为几天的波动打乱自己的节奏。 我自己倾向于持有优质公司的正股，或者期限一年以上的LEAPS，不会把重心放在短期期权上。短期Call除了判断方向，还要面对时间价值和波动率的影响，很多时候即使看对方向，也未必能赚到钱。做短线玩一玩可以，一定不能当成你portfolio的主要部分，这个要再次强调！ AI的大方向没有变，只是市场开始关心一些更深层的问题，比如未来产业链里的利润会怎么分、云厂商还能不能一直保持这么高的投入。这些讨论很正常，也是一轮新产业发展过程中都会经历的阶段。 我感觉现在的阶段有点像互联网时代的1998年下半年。当时互联网已经开始改变世界，但真正的大爆发还在后面。这个类比当然不会完全一样，历史也不会简单重复。只是我觉得，我们现在仍然处在一个长期产业趋势的发展过程中，可能只进行到一半，离尾声还有一段距离起码还有1-2年，我会耐心持有到明年年底。 目前无论标普还是纳斯达克，整体估值也没有脱离历史区间，企业盈利仍在增长，AI资本开支也没有出现明显收缩。在这样的背景下，我更愿意把注意力放在公司的长期竞争力。 市场每天都会有新的消息，也会有新的质疑，但推动股价长期上涨的还是业绩和盈利。 做好仓位管理，不要轻易满仓，也不要因为一次回调否定整个趋势。每一次大跌，都可以按照自己的计划分批买一点。只要AI资本开支没有明显转向、产业趋势没有改变，我会选择继续持有，耐心等待这轮AI浪潮真正走完。

吴说获悉，Berachain 基金会宣布，PoL Next 将于 7 月 7 日至 8 日上线 Berachain 主网，这是其主网上线以来最重要升级，并将通过硬分叉重写核心激励层。此次升级后，Berachain 原 Proof-of-Liquidity 模型中的治理代币 BGT 将被废弃，BGT Boost 及通过 Boost 机制向金库分配排放的模式将停止；BERA 将成为主要经济单元，sWBERA 将作为新的价值累积层。与此同时，BGT LST Reward Vaults 将逐步退出激励体系。新的排放路由机制 ERAs 将要求项目展示真实链上收入与效用，而非依赖 Boost 投票获取排放。

⚡️ 貝格先生 @market_beggar 对话 168X：BTC 最后一哆嗦：如何用链上数据、筹码结构与 Liquidity 判断熊底？ BTC 暴跌后已经震荡数周，市场最关心的是：这里是熊市末端，还是下跌中继？是正在筑底，还是还差最后一跌？ 这次我们请到贝格先生 @market_beggar，中文加密圈少数把 BTC 链上数据、周期指标、筹码结构，以及 Liquidity / Stop Hunt 系统化的交易员！ 这场 Space 会分成三层来聊： 第一，BTC 现在在哪里？熊市末端、筑底初期、超跌反弹，还是仍在下跌中继？ 第二，接下来 BTC 可能怎么走？直接二探、先扫上方流动性再跌，还是不再创低、直接右侧反转？ 第三，真正的底部要怎么确认？RUP、PSIP、Cointime Price、URPD、1y–3y 筹码占比、吸筹趋势评分、美方资金情绪曲线，各自代表什么讯号？ 如果你正在等 BTC 抄底、做现货配置，或想理解 Liquidity / Stop Hunt 如何影响短线走势，这场会非常值得听！ 主持：@168MrZ @vcmktasa 嘉宾：@market_beggar 直播时间：6/23 3 PM（东八区） X Space 连结：

之前在这两个Vault里存了1M，昨晚监控报警，全部取出了。Morpho真是一个非常好的协议，使我完全不用关心抵押物的质量或者是否暴雷，只用监控自己的资金占Vault的比例，以及Vault的Liquidity，就可以及时退出了，风险非常可控

一边加Token、一边减WBNB = 有人在卖Token换WBNB 筹码高度集中，top100接近99.5%，单地址接近37% + 高换手的币，就不要去玩现货了！ $BANK 大概率应该是干完这一票就收手啦！ 为什么我认为有问题？ BANK的DEX池子（BANK/WBNB）流动性只有十几万刀级别，对整体市值来说就是个零头，项目方已经在做局啦！ 我观察到，最近几天@Bankless 不是几笔正常卖出，而是价格一直涨、WBNB一直掉，说明有人或一批人在持续出货掏空池子，流动性深度在恶化，后面想卖的人滑点会越来越大！ 最后剧本就是把池子搞得更薄，然后直接 remove liquidity，做空收割散户套利走人。 ⚠️对于一个项目留着无限增发机制的代码缺口，就不要去谈未来了，做空或者远离就好！ 现在玩山寨币，你如果看的少你有多少钱都不够亏得！