很多人可能不知道,币圈交易平台布局美股,早期其实有过相当激进的尝试,当然代价也很惨重。
2018 年底的时候,一家叫做 BISS 的交易所推出了一键买美股玩法,用户不用开设传统美股证券账户,直接使用 USDT 就可以买卖美股和 ETF。到了 2019 年,这项业务开始在币圈快速出圈。实际上就是自己映射了一个锚定价格的代币,即锚定美股价格的差价合约。
BISS 的老板脑瓜子确实很活络,胆子也是真的大。但问题在于,它的主要团队和运营主体都在国内,却直接面向境内用户提供美股投资渠道,涉及证券业务资质、跨境资金流动、外汇管理等一系列合规问题。
2019 年 10 月底, BISS 突然无法提币,平台多人失联。随后警方确认,其运营公司大部分人员已被控制并接受调查,平台也就此逐渐消失在市场中。
我印象中,当时还有一家叫“龙腾财经”的公众号,专门做过一期视频解读。视频里出镜的女博主,就是后来加入币安的滢哥
@yingbinance,哈哈哈,那时候她还没去币安。
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即便到了 2020 年以后,绝大多数加密交易所对于美股业务依然非常谨慎。
@FTX_Official 算是当时最激进的一家。2020 年,FTX 和德国金融机构 CM-Equity、瑞士的 Digital Assets AG 合作,上线了特斯拉、苹果、亚马逊等公司的代币化股票;2022 年,FTX US 又通过持牌券商和清算机构 Embed,进一步推出了真正的美股及 ETF 交易,是不是熟悉的味道。
我当时还接过 FTX 的文章约稿提到过这个事:
@binance 其实也在 2021 年短暂上线过股票代币,但很快就在欧洲多国监管机构的压力下停止了相关业务。
所以在那个阶段,加密交易所里敢大规模触碰美股的,基本只有 FTX、Binance 等少数几家。放在当时来看,大家都觉得这种产品有点像“怪胎”,Crypto 交易所好好卖币,为什么突然开始卖特斯拉和苹果?
但你也不得不承认,
@SBF_FTX 的很多产品判断确实非常超前。
当然,他后来的问题被定性为欺诈犯罪,最终被判了 25 年。
但如果只看部分商业布局,无论是提前押注 Anthropic,还是推动美股、预测市场等传统资产和产品进入加密平台,他确实很早就看到了后来的一些趋势。
尤其是 FTX 在 2021 年向 Anthropic 投资了约 5 亿美元,这笔投资后来也成为其破产资产中最值钱的部分之一。
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到了这一轮市场周期,尤其是 2025—2026 年,随着代币化证券、持牌券商 API、资产托管和清算设施逐渐成熟,越来越多交易平台才有条件布局美股。
不过对于成熟的头部平台,你会发现几乎不会像 BISS 那样自己凭空发行一个代币,然后声称它等于某只美股,这会给自己带来一系类的麻烦。
这个背后还涉及证券发行、资产隔离、托管清算、股息与公司行动处理、投资者权益以及不同司法辖区的销售限制。
毕竟荒蛮时代已经过去了,大家都不想做草莽,大家花大力气做了合规上了桌,就要守规矩。
所以头部平台通常都会选择与持牌券商、合规发行机构和资产托管方合作,把交易执行、底层股票购买、托管、清算以及代币发行拆分给不同的专业机构。
比如,
@krakenfx 的 xStocks 由 Backed 推动,每一枚代币都由底层股票或 ETF 资产提供 1:1 支持;
@binance 最新推出的 bStocks,同样要求底层美股由受监管的托管机构持有,还有
@bitget 的 rToken 方案亦是如此。
其实现在看下来,虽然大家都知道这是一块肥肉。
但它确实不是谁都能吃,也不是谁胆子大就能吃得下。并且能吃上这碗饭的,其实也就是那几家,小平台上桌的门槛还是极高的。同样,交易所之间的差距也是会越拉越大。