Perp DEX 作为可能是 Crypto 里目前唯一还有在高速增长的赛道，一直是不缺乏入局者，不过做出了交易规模与品牌认知度的不多。目前来说一个 Hyperliquid、一个 Aster。 目前的行情很 “冷清”，但我倒是觉得现在的行情是有利于 Perp DEX 的，为什么？ 因为现在来说，Perp DEX 上的交易量其实主要还是来自于做市商/机构/鲸鱼的套利和对冲。像 Hyperliquid 是以大币种及 TradFi 资产为主，Aster 则是以承接 Binance Alpha 代币等长尾资产为主。 而从去年 12 月到现在半年时间 BTC 一直在 $80K 附近、ETH 一直在 $2K 附近上上下下来来回回，波动率低的可怕，并且在未来几个月里好像也看不到 Crypto 有啥会暴涨或暴跌的影响因素。也就是说低波动行情很可能会继续持续，而这种低波行情对套利的来说是却是最友好的局面。 所以 2 月底主网上线后势头一直非常足的 @DecibelTrade 好像就把目光直接瞄准了这一点。现在 Perp DEX 交易量不是主要来自于套利/对冲吗？那我把这一块向深挖掘。我提供更好的执行成本、资金费率环境让对这方面因素敏感的用户把部分仓位放到我这来 (事实上做套利/对冲的对交易成本就没有不敏感的)。 Decibel 专门做了个面板把他们的数据和 Binance 及 Hyperliquid 做直观的对比，我觉得是一个相当有灵性的操作。这既是让用户做套利数据参考的面板，其实也是 Decibel 的一个优势展示面板。 面板： ◎图 1：例如面板里的 [执行成本] 展示了三家分别在 $1 万到 $100 万交易规模下的交易成本 (手续费+滑点)，Decibel 依靠最低的手续费率 (3.40 bps) 在多数时间都能做到交易成本最低。 ◎图 2：[订单簿深度] 这块相较老牌的 Binance 及 Hyperliquid 来说就还是有一定差距，Binance 及 Hyperliquid 在 ±10 bps 的订单薄中深度都是千万美元级，而 Decibel 为百万美元级。 ◎图 3：而 [资金费率对比] 则是直观展示了这三个平台间的套利可能性与空间，以现在的数据举例，在 Decibel 上开多、Binance 或 Hyperliquid 开空的套利年化约 6.4%~6.86%。 除此之外还有 Decibel 上的清算地图、链上清算数据等，其实都是比较具有参考意义的数据，关键是看你如何使用。 不过不管怎么说，有更多具有创新和搞事能力的 “鲶鱼” 进场 Perp DEX 赛道，对赛道和用户来说都是一件好事。 毕竟这个正在高速增长的赛道还属早期，谁有更好的产品体验与优势特性谁就拥有用户。现在远没有到市场格局已定、可以谈品牌忠诚度的时候。

上周处理了 1.16 亿笔交易，@Aptos 再次站上全行业交易活跃度前列 🔥 在市场整体偏冷的阶段，这样的数据更值得关注。这说明 Aptos 的链上活跃是真实需求在持续发生： → Decibel 带来的高频交易持续放量 → 稳定币与支付场景不断增长 性能决定下限，持续使用决定上限

「为什么 @Aptos 悄悄砸下 5000 万美元，押注 Crypto 的未来？」 因为整个行业，正在向两个方向演化 1⃣第一，市场正在全面上链 机构终于开始认真了，银行、对冲基金需要的不只是“上链叙事”，而是真正能承载机构资金流的基础设施： → 更快的执行 → 更低的摩擦成本 → 全天候运行 → 可审计、可合规的透明结算 Aptos 的头部 Perp DEX —— @DecibelTrade 作为真正的链上订单簿，累计交易量已突破 10 亿美元。它就像一个 24/7 的全球交易所，没有开闭盘，没有结算延迟，而且每一笔交易都直接沉淀到链上 2⃣第二，机器正在成为链上世界的新用户 AI Agent 现在不再只是概念了，而且未来的链上市场里，大量交易行为将由 AI 自动化完成： → 自动研究 → 自动读取市场数据，交易/执行策略 → 自动资金调度 → 全天候运行，反应速度远超人类 但这样的 AI 对底层基础设施的要求极高，低延迟、稳定、足够便宜、具备隐私能力 这正是 Aptos 早在 2025 年就押注 @shelbyserves 的原因，本质上是在为 AI 构建数据访问层 而所有这一切，最终都会反馈到 $APT，交易、清算、AI 活动越频繁，APT 的网络使用量就越强；网络使用量越高，APT 的价值捕获越强，反哺代币价格 所以说，当机构资金和 AI Agent 成为链上世界主力时，它们会选择一条临时拼凑出来的链，还是选择一条已经提前把基础设施铺好的链？ Aptos 显然赌的是后者

「当很多 L1 还在争夺短期注意力时，Aptos 已经开始押注下一个十年的底层需求」 @Aptos 宣布将投入超 5000 万美元，覆盖协议研究、核心产品、基础设施，重点押注两个最可能定义未来链上世界的方向： → 机构级市场（Institutional-grade Markets） → 机器级交易（Machine-speed Autonomous Systems） 过去很长一段时间，Aptos 最大的问题不是技术，而是需求，它太早了。在绝大多数链还在解决 TPS、稳定性和交易成本的时候，Aptos 已经提前把基础设施搭到了“十亿级交易规模” 过去一年中，需求开始涌入： → @DecibelTrade 主网上线后迅速突破 10 亿美元累计交易量，证明高频链上订单簿开始找到真实市场； → @shelbyserves 把亚秒级执行能力延伸到 AI 数据与计算场景； → 稳定币规模接近 20 亿美元； → RWA / Tokenized Assets 已超 12 亿美元； 现在，Aptos 的目标早已不是做一条“更快的 L1”，而是从底层性能、交易引擎，到机密资产、加密 mempool、跨链账户、FIX / CCXT 接入，搭建一整套链上执行栈 如果未来十年的链上世界属于机构和 AI，那么 Aptos 正在提前建设那个承载它们运行的操作系统🤔

一个去中心化的「万物交易」生态，正在 @Aptos 上逐步成型，覆盖的版图已经越来越完整： 交易基础设施 → @DecibelTrade @hyperion_xyz @ThalaLabs 预测市场 → 即将上线 新型链上银行 → @useTria @allscaleio 信用 / 借贷市场 → @pactfinance @EchelonMarket AI 数据与算力基础设施 → @shelbyserves 更重要的是，这些应用并不是孤立存在。它们背后，共享的是 Aptos 正在构建的「全球交易引擎」技术栈： → 机密资产（已上线） → 批量订单（已上线） → 加密内存池（即将上线） → 交易重排序（已上线） → Zaptos 流水线执行（已上线） → 跨链账户（已上线） → Move Trading VM（已上线） → Namespaces（即将上线） 从 Perps 到预测市场，从链上银行到 AI Infra，Aptos 正在把一个完整的去中心化金融操作系统，一块块拼出来！

🚨过去 30 天 Move 系公链手续费数据： Sui — $169,046 @Aptos — $163,464 Movement — $15 在 10x Gas 升级之前，Aptos 的月均手续费水平大约只有 1.8 万美元，而现在已经来到 16.3 万美元了 Aptos 当前的大部分费用增长，几乎都来自 @DecibelTrade 的交易活跃度。某种程度上看，Aptos 之于 Decibel，就像 Arbitrum 之于 Hyperliquid 也就是说，一款真正高频的 killer app，正在直接抬升整条链的活跃度 Aptos 最近这个数据，确实挺亮眼！ 图片鸣谢 @obsrvgmi

→ 区块时间低至 30ms → 主网三年半，累计处理超 50 亿笔交易 → 仅在 2026 年 3 月，就处理了约 2.74 亿笔交易 → 每笔交易 gas 费用低于 $0.001，且全部以 $APT 形式销毁 性能即产品，即边界，强性能才会打开应用的上限，这也是为什么像 @shelbyserves、@DecibelTrade 这类高频、高负载应用，会优先选择在这里发生

Aptos 的机密交易（AIP-143）提案即将通过，之后就能把「合规隐私」带到协议层！ 简单来说： 1️⃣ 你可以把普通 $APT 转换为机密 APT → 对应金额进入“加密余额”，原始 APT 被销毁 → 但这一步是可见的，外界知道你加密了多少 2️⃣ 进入机密状态之后，一切开始「不可见」 → 你的真实余额 → 每一笔转账的具体金额 → 甚至验证者也无法获取这些信息，除非你为了审计或合规，选择性向受信任的第三方披露余额和交易详情 3️⃣ 当你从机密余额中提取时 → 外界只能看到“有多少被取出”，但无法追溯中间过程 这一套核心设计可以概括为「地址可见 + 金额加密 + 可验证正确性（ZK） + 可选择披露」，有别于传统的隐私方案，而是一个更现实的、转为机构设计的模型： → 默认隐私（保护交易与持仓） → 按需披露（满足审计与合规） 随着机密交易的成熟，我们也许很快就会看到隐私向 DeFi 和应用层的扩展，比如： → 隐私支付（不暴露资金规模与路径） → 保密结算（机构级交易不被前置观察） → 隐私感知 DeFi（借贷、交易、做市不暴露头寸） 期待一手👀

👀Aptos 链上数据洞察 @Aptos 24 小时链上费用已反超 TON、Avalanche、Sui 等 L1 网络，进入更靠前的位置 更关键的是费用去向，Aptos 的交易费用几乎 100% 被销毁，链上活动直接转化为 APT 供给收缩 与此同时，Aptos 在资金结构上也在同步强化： → 稳定币规模持续扩张，进入主流梯队 → RWA 与代币化证券快速累积，机构资金开始沉淀 → 高频交易场景（如 @DecibelTrade ）不断放大交易频率 本质上，Aptos 正在同时覆盖三条最核心的叙事： 交易（高频流量）+ 资金（稳定币/RWA）+ 价值捕获（Fee Burn）

Aptos 正在悄然迈向「通缩时代」，三个重要治理提案全部落地执行中： → Proposal 183：将 APT 总供应量硬顶锁定在 21 亿枚 → Proposal 184：将 Staking Rewards 从 5.19% 下调至 2.6% → Proposal 185：将 Gas 费用提升 10 倍 当一条链的价值开始由真实使用 → 手续费 → 销毁来决定时，问题就变得很简单了，谁在创造使用，谁就在重塑代币价值 如果要找一个当前最直接的驱动器，答案几乎就是 → @DecibelTrade 。目前 Aptos 费用来源已经明显向交易场景集中，而 Decibel 正在成为核心来源之一 数据不会说谎： → 贡献了约 2.38 亿笔交易 → 贡献了约 8.2 万美元的 Gas，等值的 $APT 已被销毁 → 目前支持 22 个交易市场，仍在持续扩展 这背后反映的不只是这个 PerpDex 的增长，而是带动 Aptos 网络开始跑通「通缩」路径： 高频交易 → 手续费累积 → 全额销毁 → 供给收缩

💰潜在的 Alpha 新机会：Hyperion 交易王者大赛，拼真实 PnL！ Hyperion 是 @Aptos 生态的头部 DEX，拥有最活跃的交易量以及最多的流动性池。目前新上线了交易活动 — The Trading King Contest，根据盈亏排行瓜分 500 APT 💡怎么玩？ 1. 在 Hyperion 上用 USDC 交易 xBTC 或 wBTC，交易至少 3 笔才有资格 2. 截至 4 月 24 日，根据已实现+未实现盈亏的总盈亏进行排名，前 20 名用户获胜 • 冠军：156 APT • 亚军：103 APT • 季军：59 APT • 第4-5名：每人 29 APT • 第6-10名：每人 12 APT • 第11–20名：每人 6 APT 活动传送门 → 目前还有 10 天结束，“实战选手”可冲！

链上数据不会说谎： → 32ms 区块时间 → 640 万笔每日交易 → 1200+ 峰值 TPS → 每日活跃用户超百万 持续增长才是 L1s 的终极目标，当 @Aptos 性能可以被持续利用，大规模采用才真正开始发生🌐