早安！6/12 外電綜合整理 - 4958臻鼎: 美系升目標 美系大行全球團隊大幅上修2026-2028年光收發器出貨預估；由53 / 71 / 80mn 上修至73 / 141 / 15mn。其中，1.6T的量為29 / 79 / 87mn，後年3.2T會有8mn。 券商預估25-28年光收發器PCB市場CAGR 83%。邁向更高速傳輸，mSAP製程能力尤其重要，是在光收發器的理想技術。券商看到有能力的廠商為4958臻鼎、2313華通、3037欣興。 券商尤其認為臻鼎是主要受惠者。另外在ABF方面也在擴大客戶，包含Google TPU。券商上修26-28年EPS至$14.5/$24.2/$33.4，以明年27.5xPE評價，同步升目標。 - 3037欣興：美系升目標 美系大行承上觀察欣興是受益光收發器需求成長的供應商之一。另預期明年開始ABF回到供不應求，但2030年還有5-10%的供給缺口。T-glass供給短缺將是重要觀察重點，所以認為供應商會優先給高階產品。上修26-28年EPS至$11.8/$25.3/$51，以明年51xPE評價，同步升目標。 #下次會考#

【6.29加密晚報】BTC小幅回升，ANSEM近兩日最高漲超600倍，SYN 7日漲幅超120%🔥 比特幣小幅回升，最高突破60,000美元，現報價5,9753美元左右，24小時跌幅縮小至0.81%。 altcoins多數跟著大盤小幅調整，部分Meme和DeFi相關板塊出現明顯活躍表現。 Solana Meme幣ANSEM熱度爆表，近兩日最高漲超600倍，今日最高漲超40%，現回落至0.9214美元，收回24小時漲幅。 SYN今日漲近10%，7日漲幅超120%，現報0.4079美元。背後是跨鏈協議Synapse團隊的策略轉型－推出基於Hyperliquid的鏈上選擇交易所Hypercall，主打碎片化選擇權與多元資產覆蓋。 Arthur Hayes近日公開買入616萬枚並背書，將其定位為Deribit的鏈上挑戰者，成為本輪上漲的直接催化劑。 ⛳️【市場情緒 & 流動性指標】 - 恐懼與貪婪指數：12（極度恐懼） - 穩定幣市值：持續下降，較晨間下跌3億美元（3,129億美元附近） 🚀【細分賽道表現】 - 主流幣 & 大盤：比特幣現報約59753美元附近，24小時下跌0.81%；以太幣報約1573美元，24小時下跌0.58%。 - Layer1 & Layer2：SOL現報約72.77美元附近，24小時漲幅1.35%；BNB現報約552美元附近，24小時跌幅0.78%；XRP現報約1.04美元附近，24小時跌幅0.77%。 - Meme板塊：ANSEM表現突出，近兩日最高漲幅超600倍，今日最高漲超40%後小幅回落至0.9214美元，市場熱度爆表。 DOGE、PEPE等主流Meme幣跟隨大盤。 - DeFi板塊：UNI現報2.9美元，24小時跌幅1.11%；AAVE現報91美元，24小時微跌；SYN強勢拉升，今日漲幅近10%，7日漲幅超120%，現報0.4079美元。得益於Synapse團隊推出Hypercall鏈上期權交易所及Arthur Hayes的公開買進背書。 - 隱私幣：ZEC現報381.6美元，24小時跌幅2.16%、XMR現報309.08美元，24小時跌幅0.74%。 - AI板塊：板塊情緒偏弱，反彈動能有限，多數品種呈現調整態勢。 NEAR現報約1.83美元，24小時跌幅2.48%；TAO現報約205.23美元，24小時跌幅2.24%；VIRTUAL現報約0.5346美元，24小時跌幅0.68%。 🚨【後續重點關注】 1. 價格結構關鍵位：比特幣今日小幅回升並短暫突破60000美元，現報59753美元附近。短期重點關注60000美元上方阻力能否有效突破，以及59000-59500美元區間支撐有效性。若能快速站穩突破60000美元，可望開啟新一輪上漲；若回落則需警惕59000美元下方支撐。關注成交量變化與熱點幣種聯動訊號。 2. 宏觀與事件面：今日市場反彈主要受局部熱點驅動，包括ANSEM Meme幣社區熱度爆發以及SYN的戰略轉型新聞與Arthur Hayes背書。後續重點關注美股走勢、週四即將發布的非農業數據以及重要事件面進展。地緣政治與全球流動性變化仍需持續追蹤。 3. 市場策略建議：目前市場出現一定分化，熱點板塊如Solana Meme和特定DeFi專案表現活躍，但整體方向仍需觀察。持倉者可專注於60,000美元關鍵位突破；新資金建議嚴格控制倉位，優先關注具備真實催化劑和基本面支撐的品種。整體保持謹慎，嚴格執行停損與風險管理，防範熱點退潮後的回檔風險。

美、日、德、英、澳……全球债市崩了 周二（9月1日），随着国际油价上涨加剧对全球进入结构性通胀的担忧，以及投资者对美联储加息预期提高，全球债券收益率攀升至近20年来的最高水平。彭博全球政府债券收益率指数周一连续第四天上涨，升至3.72%，为2008年年中以来的最高水平。10年期美债收益率升至2025年1月以来最高水平，日本、德国、英国、澳大利亚债券收益率也均触及多年最高的水平。 推动收益率走高的最新催化剂被认为是美联储主席沃什上周在杰克逊霍尔的演讲。沃什演讲的“鹰派”程度超预期，令美联储9月加息预期大幅提高。目前交易员预计，美联储9月加息的概率已经超过50%，市场也提高了对今年进一步收紧货币政策的押注。  摩根大通资产管理公司的亚太区首席市场策略师Tai Hui表示，美国和日本国债收益率的上升反映了全球投资者对通胀和财政前景的双重担忧。周二，布伦特原油价格上涨2%，至每桶92美元以上，欧洲天然气价格处于3月以来的最高水平。“中东僵局有可能进一步推高能源价格。同时，美日几乎没有采取任何行动来解决财政赤字问题。”他称，也因此，投资者寻求更大的利差或期限溢价，才愿意持有这些经济体的长期政府债券。 First Eagle Investments的投资组合经理兼高级研究分析师阿皮欧（Idanna Appio）称：“市场正在为美国乃至全球的短期利率重新定价。投资者开始重新评估中性利率水平在哪里，并且这些利率本身已在逐步上升。” 资料图 4.75%关键心理关口 单就美债市场而言，在美国债务负担已超过40万亿美元的环境下，大型科技公司又大举发行债券，为人工智能（AI）热潮筹集资金，加剧了最近几周的美债抛售，进一步推高10年期美债收益率在周二涨破市场颇为重视的4.75%关口，涨至4.792%，创下19个月新高，这一关口被视为5%大关前的一道关键堡垒。 景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭对第一财经记者表示，美债收益率在较长时间内维持高位，可能引发阶段性市场波动。久期较长的资产对收益率变化仍然极为敏感，如果债券收益率继续上升，股票估值也可能面临一定压力。不过，沃什上周的讲话也再度强调，美国经济仍展现出显著韧性。这一稳健的经济背景仍对风险资产构成支撑。他称，继续看好与人工智能（AI）、数字基础设施等结构性增长主题相关的市场领域，单在固收资产投资方面保持选择性，尤其关注各类久期债券风险。 财富管理机构Dakota Wealth Management的高级投资组合经理帕韦克（Robert Pavlik）强调，4.75%是一个“足以让人们真正开始警觉”的关键心理关口。他补充称，一旦收益率向5%大关逼近，市场对美股迎来深度回调的担忧便会迅速蔓延。 10年期日债收益率创30年新高 10年期日本政府债券收益率周二也自1996年以来首次攀升至3%。分析认为，这既是全球债券抛售潮的组成部分，也折射出美国财政部长对日本加息的公开施压，以及市场对日本央行9月政策行动的高度预期。 据报道，美国财长贝森特日前在二十国集团（G20）财长会议期间分别会见了日本财务大臣片山皋月和日本央行行长植田和男。贝森特明确告知双方，日本下一步应当加息。贝森特称：“我掌握市场所不知道的信息，我相信日本政府和日本央行将采取行动，推动日元走强。”这是迄今为止美国就日本货币政策发出的最明确信号。 周二，10年期德国国债收益率达到3.364%，为2011年以来未见的水平。10年期澳大利亚债券收益率也飙升至2011年的水平。10年期英国国债收益率升至5.254%，为2008年以来最高水平。 道明证券驻新加坡亚太区高级利率策略师纽奴哈（Prashant Newnaha）称：“债券市场没有内爆，但它发出了一个非常明确的信号，即更高的通胀意味着各国在更长时间内维持更高利率水平，已经是市场的最低底线了。” 他补充称：“长期以来，日本国债与美债一样，也一直是全球固收类资产的支柱。现在它已然翻转。日债收益率的进一步上升可能会推动投资者逐步重新配置日本资产。”

美、日、德、英、澳……全球债市崩了 周二（9月1日），随着国际油价上涨加剧对全球进入结构性通胀的担忧，以及投资者对美联储加息预期提高，全球债券收益率攀升至近20年来的最高水平。彭博全球政府债券收益率指数周一连续第四天上涨，升至3.72%，为2008年年中以来的最高水平。10年期美债收益率升至2025年1月以来最高水平，日本、德国、英国、澳大利亚债券收益率也均触及多年最高的水平。 推动收益率走高的最新催化剂被认为是美联储主席沃什上周在杰克逊霍尔的演讲。沃什演讲的“鹰派”程度超预期，令美联储9月加息预期大幅提高。目前交易员预计，美联储9月加息的概率已经超过50%，市场也提高了对今年进一步收紧货币政策的押注。  摩根大通资产管理公司的亚太区首席市场策略师Tai Hui表示，美国和日本国债收益率的上升反映了全球投资者对通胀和财政前景的双重担忧。周二，布伦特原油价格上涨2%，至每桶92美元以上，欧洲天然气价格处于3月以来的最高水平。“中东僵局有可能进一步推高能源价格。同时，美日几乎没有采取任何行动来解决财政赤字问题。”他称，也因此，投资者寻求更大的利差或期限溢价，才愿意持有这些经济体的长期政府债券。 First Eagle Investments的投资组合经理兼高级研究分析师阿皮欧（Idanna Appio）称：“市场正在为美国乃至全球的短期利率重新定价。投资者开始重新评估中性利率水平在哪里，并且这些利率本身已在逐步上升。”  资料图 4.75%关键心理关口 单就美债市场而言，在美国债务负担已超过40万亿美元的环境下，大型科技公司又大举发行债券，为人工智能（AI）热潮筹集资金，加剧了最近几周的美债抛售，进一步推高10年期美债收益率在周二涨破市场颇为重视的4.75%关口，涨至4.792%，创下19个月新高，这一关口被视为5%大关前的一道关键堡垒。 景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭对第一财经记者表示，美债收益率在较长时间内维持高位，可能引发阶段性市场波动。久期较长的资产对收益率变化仍然极为敏感，如果债券收益率继续上升，股票估值也可能面临一定压力。不过，沃什上周的讲话也再度强调，美国经济仍展现出显著韧性。这一稳健的经济背景仍对风险资产构成支撑。他称，继续看好与人工智能（AI）、数字基础设施等结构性增长主题相关的市场领域，单在固收资产投资方面保持选择性，尤其关注各类久期债券风险。 财富管理机构Dakota Wealth Management的高级投资组合经理帕韦克（Robert Pavlik）强调，4.75%是一个“足以让人们真正开始警觉”的关键心理关口。他补充称，一旦收益率向5%大关逼近，市场对美股迎来深度回调的担忧便会迅速蔓延。 10年期日债收益率创30年新高 10年期日本政府债券收益率周二也自1996年以来首次攀升至3%。分析认为，这既是全球债券抛售潮的组成部分，也折射出美国财政部长对日本加息的公开施压，以及市场对日本央行9月政策行动的高度预期。 据报道，美国财长贝森特日前在二十国集团（G20）财长会议期间分别会见了日本财务大臣片山皋月和日本央行行长植田和男。贝森特明确告知双方，日本下一步应当加息。贝森特称：“我掌握市场所不知道的信息，我相信日本政府和日本央行将采取行动，推动日元走强。”这是迄今为止美国就日本货币政策发出的最明确信号。 周二，10年期德国国债收益率达到3.364%，为2011年以来未见的水平。10年期澳大利亚债券收益率也飙升至2011年的水平。10年期英国国债收益率升至5.254%，为2008年以来最高水平。 道明证券驻新加坡亚太区高级利率策略师纽奴哈（Prashant Newnaha）称：“债券市场没有内爆，但它发出了一个非常明确的信号，即更高的通胀意味着各国在更长时间内维持更高利率水平，已经是市场的最低底线了。” 他补充称：“长期以来，日本国债与美债一样，也一直是全球固收类资产的支柱。现在它已然翻转。日债收益率的进一步上升可能会推动投资者逐步重新配置日本资产。”