A大太厉害了，无私地分享了“0风险的LP” 🤣 Arc 上有一个有意思的池子：USDC/USDC，手续费 1%，24h 交易量约 27.7 万美元，收了2.77 k美元的手续费，APR 527%。 离谱的是，这个池子中的两个币竟然是同一个USDC，同一个币自己换自己是怎么做到的？为什么还有人付手续费？ 我刚刚去学习了一下，谈谈我的理解，不对请轻拍 1️⃣ 池子的两边分别是什么？ 一边是原生 USDC，用来支付 Gas；另一边是 USDC 的 ERC-20 接口。 它们不是两个发行版本，也不是 USDC 和跨链 USDC，而是同一份余额的两个操作入口，不需要 wrap/unwrap。 2️⃣ 为什么能放进同一个池子？ 因为 Uniswap v4 按资产标识区分币种： 原生 USDC 用零地址表示 ERC-20 USDC 用 0x360…000 表示 对池子来说，这是两个不同的标识；但在 Arc 底层，它们对应同一种资产。于是就出现了这个“自己和自己组 LP”的池子。 3️⃣ 交易量从哪里来？ 这个池子是三池套利中的一环： pool 1: COIN A/原生USDC pool 2: 原生USDC/ERC-20 USDC pool 3: COIN A / ERC-20 USDC 以一个tx为例拆解： 220.079 USDC（ERC-20） → 217.560 USDC（原生） → 约 20.77 万枚 Minara → 221.007 USDC（ERC-20） 第一步拿 USDC 换 USDC，亏了约 2.519 USDC；但后两步利用 Minara 两个池子的价差，把这笔成本赚了回来。整条路线在后续分配和 Gas 之前，剩下约 0.928 USDC。 所以，这个池子的作用，是被交易程序当成了连接“原生 USDC 池”和“ERC-20 USDC 池”的中转池，顺便收取 1% 的过路费。 但这个中转并不是 Arc 的必要步骤。 两边本来就是同一份钱，是当前这笔套利程序选择了绕路。Arc 官方甚至明确提醒，不要把这两个接口配成池子。 这也解释了它为什么能出现高 APR：赚的是部分交易路线绕路的手续费。至于全部交易量有多少来自这种套利，还需要更多样本。 如果程序优化路线、其他池子的价差收敛，这部分交易量和收益也可能很快消失。 这里只做原理分析，小白不要去操作，前端添加/移除LP可能会出错的！！！！！！！ 不要去操作 不要去操作 不要去操作 DYOR DYOR DYOR