Alpha哥AI投资日记 🌴 📈(@AlphaguyTrading):我也比较认同 Bitfinex 这个判断。 bitcoin:native 这一周涨了 20%+，但合约资金费率只是在突破那一下短暂冲高，随后很快就降了下来，并没有出现那种价格越涨、杠杆多头越拥挤的状态。正常如果这一轮主要是合约资金硬拉，funding 往往会一直维持在比较高的位置，现在这个结构明显不是这样。另外两个数据也值得看。Spot CVD 这段时间一直比较坚挺，说明现货端确实有人持续接货；Coinbase Premium 此前长期处于明显负值，但最近也在快速收窄，现在已经回到零轴附近，偶尔会短暂翻正，只是还没有形成持续的正溢价。所以目前 BTC 这轮上涨的结构我觉得还是比较健康的：价格已经涨了很多，衍生品并没有明显过热，现货买盘反而一直比较强。接下来Coinbase Premium如果能够持续转正，说明美国这边的 spot buying 也真正回来了

2026.08.23 16:38

我也比较认同 Bitfinex 这个判断。 bitcoin:native 这一周涨了 20%+，但合约资金费率只是在突破那一下短暂冲高，随后很快就降了下来，并没有出现那种价格越涨、杠杆多头越拥挤的状态。正常如果这一轮主要是合约资金硬拉，funding 往往会一直维持在比较高的位置，现在这个结构明显不是这样。另外两个数据也值得看。Spot CVD 这段时间一直比较坚挺，说明现货端确实有人持续接货；Coinbase Premium 此前长期处于明显负值，但最近也在快速收窄，现在已经回到零轴附近，偶尔会短暂翻正，只是还没有形成持续的正溢价。所以目前 BTC 这轮上涨的结构我觉得还是比较健康的：价格已经涨了很多，衍生品并没有明显过热，现货买盘反而一直比较强。接下来Coinbase Premium如果能够持续转正，说明美国这边的 spot buying 也真正回来了

Bitfinex@bitfinex

2026.08.22 21:05

$BTC is up over 20% in a week, and the funding rate has already cooled off. A leverage-built rally generally keeps funding high and pins it there. This one spiked once on the breakout, then fell back to baseline fast. That is a sign of real buying rather than crowded longs.