摸鱼局长 | MoyuChief(@Jason23818126):最近看到不少人在聊 @ethena 的 USDe 和 USDtb 名字看起来很像，也都是锚定 1 美元，但两者其实在走不同的路一个更贴近 DeFi 和链上资金需求，另一个则更偏向机构与传统金融正如 @mynameiskatekim 所说： “USDe 是利用加密资产和衍生品的加密原生合成美元，USDtb 则是以美国国债等传统金融资产为基础的稳定币” USDe 是加密原生的合成美元，它通过 Delta-neutral（Delta 中性）策略，以加密资产与等额空头仓位对冲价格波动在降低市场波动影响的同时，也能获取质押收益和资金费率。因此更适合链上流动性、借贷和交易结算等场景而 USDtb 的稳定性设计，则更多依托法币及美国国债支持的传统金融资产其结构更贴近稳定币监管框架的发展方向，也让它更有机会进入机构资金、企业支付及传统金融体系总的来说就是： 🔹 USDe：面向 Crypto-native，服务 DeFi 与链上资金需求 🔹 USDtb：面向 Institutional / TradFi，连接机构与传统金融市场它们并非竞争关系，而是 Ethena 为不同资金场景打造的两种“美元路径” 我觉得稳定币的下一阶段，或许不只关乎“稳定”，也关乎它最终服务哪一种资金需求，我会持续关注 Ethena 的后续进展~

2026.08.24 11:26

最近看到不少人在聊 @ethena 的 USDe 和 USDtb 名字看起来很像，也都是锚定 1 美元，但两者其实在走不同的路一个更贴近 DeFi 和链上资金需求，另一个则更偏向机构与传统金融正如 @mynameiskatekim 所说： “USDe 是利用加密资产和衍生品的加密原生合成美元，USDtb 则是以美国国债等传统金融资产为基础的稳定币” USDe 是加密原生的合成美元，它通过 Delta-neutral（Delta 中性）策略，以加密资产与等额空头仓位对冲价格波动在降低市场波动影响的同时，也能获取质押收益和资金费率。因此更适合链上流动性、借贷和交易结算等场景而 USDtb 的稳定性设计，则更多依托法币及美国国债支持的传统金融资产其结构更贴近稳定币监管框架的发展方向，也让它更有机会进入机构资金、企业支付及传统金融体系总的来说就是： 🔹 USDe：面向 Crypto-native，服务 DeFi 与链上资金需求 🔹 USDtb：面向 Institutional / TradFi，连接机构与传统金融市场它们并非竞争关系，而是 Ethena 为不同资金场景打造的两种“美元路径” 我觉得稳定币的下一阶段，或许不只关乎“稳定”，也关乎它最终服务哪一种资金需求，我会持续关注 Ethena 的后续进展~

Kate@mynameiskatekim

2026.08.20 04:02

최근 @ethena 소식을 보면 USDe와 USDtb라는 이름이 자주 등장합니다. 둘 다 1달러의 가치를 유지하도록 설계됐지만, 만들어진 방식과 활용되는 환경은 조금 다릅니다. USDe는 크립토 자산과 파생상품을 활용하는 크립토 네이티브 합성 달러이고, USDtb는 미국 국채 등 전통 금융자산을 기반으로 한 스테이블코인입니다.