投机实验室(@LabSpeculation):交易中也是一样，涨太久了肯定跌，或者是跌成这样，总该反弹了，这些判断表面看像是在分析周期，但其实是在根据自己的心理疲劳下注。不仅是普通散户，就连很多专业的基金经理，也无避免掉进这种陷阱里。最典型的例子是2008年金融危机之后，各国央行纷纷介入，通过量化宽松政策向市场注入大量资金，推动股市年复一年地持续上涨。按照以往的经验，一个典型的商业周期通常只有5到7年，当这波牛市绵延到了第10年时，许多专业的基金经理他们看着不断攀升的图表，无法理解市场为何能连年上涨。他们坚定地认为，涨了这么久，现在它必须崩溃，必然要反转了，于是他们开始一次又一次地做空。结果他们屡屡做空，屡屡遭遇爆仓出局。仅仅因为市场已经上涨了10年，并不意味着它在第11年就注定会崩溃，正如凯恩斯的那句至理名言：市场保持非理性的时间，可能比你保持不破产的时间还要长。

2026.05.02 09:25

交易中也是一样，涨太久了肯定跌，或者是跌成这样，总该反弹了，这些判断表面看像是在分析周期，但其实是在根据自己的心理疲劳下注。不仅是普通散户，就连很多专业的基金经理，也无避免掉进这种陷阱里。最典型的例子是2008年金融危机之后，各国央行纷纷介入，通过量化宽松政策向市场注入大量资金，推动股市年复一年地持续上涨。按照以往的经验，一个典型的商业周期通常只有5到7年，当这波牛市绵延到了第10年时，许多专业的基金经理他们看着不断攀升的图表，无法理解市场为何能连年上涨。他们坚定地认为，涨了这么久，现在它必须崩溃，必然要反转了，于是他们开始一次又一次地做空。结果他们屡屡做空，屡屡遭遇爆仓出局。仅仅因为市场已经上涨了10年，并不意味着它在第11年就注定会崩溃，正如凯恩斯的那句至理名言：市场保持非理性的时间，可能比你保持不破产的时间还要长。