Michael的美投日记
@Michael_QQQ2025
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很多人可能对该图意味着什么还不是很清楚，我简单解释下：
市场正在加大对右尾的定价。资金正在撤掉下跌保护、追逐上涨敞口；但这种变化已经接近两年来的极端水平，意味着市场情绪快速从谨慎转向亢奋。它更像“上涨加速信号”，暂时还不是明确的见顶信号。
与此同时，VIX 昨天也同步上涨，这也说明了一点。市场并不是简单地抛售所有波动率，而是在增加对未来大幅波动的定价，同时上涨方向的期权需求增长得更快。
$SPY
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