Michael Guo(@Michaelzsguo):@dwarkesh_sp 最新一期的访谈让人对token economy有更具体的认知。过去大家谈 OpenAI 和 Anthropic，最常见的问题是：它们到底要烧多少钱？但 SemiAnalysis 创始人 Dylan Patel 在与 Dwarkesh Podcast 对话中提出，AI 实验室的经济模型可能已经发生了根本变化。一年前，OpenAI 用 Hopper GPU 运行 GPT-4，卖出 token 后甚至可能还是负毛利。现在，AI 算力的基础成本大约是每年每 MW 1000万至1500万美元，而 Anthropic 每 MW 算力创造的收入最高已经达到约5000万美元。Dylan 认为，OpenAI 和 Anthropic 正在向每 MW 1亿美元收入发展。换句话说，以前花1000万美元购买算力，可能连成本都收不回来。现在，同样的算力可能产生5000万美元收入。 Dylan预计，到2027年底，OpenAI和Anthropic可能拿走全球新增AI算力的40%至50%。不一定是自己建设，而是因为它们最有能力为这些算力支付最高价格, 他们能让每一兆瓦电力，产生最多可以收费的智能。

2026.09.01 21:05

@dwarkesh_sp 最新一期的访谈让人对token economy有更具体的认知。过去大家谈 OpenAI 和 Anthropic，最常见的问题是：它们到底要烧多少钱？但 SemiAnalysis 创始人 Dylan Patel 在与 Dwarkesh Podcast 对话中提出，AI 实验室的经济模型可能已经发生了根本变化。一年前，OpenAI 用 Hopper GPU 运行 GPT-4，卖出 token 后甚至可能还是负毛利。现在，AI 算力的基础成本大约是每年每 MW 1000万至1500万美元，而 Anthropic 每 MW 算力创造的收入最高已经达到约5000万美元。Dylan 认为，OpenAI 和 Anthropic 正在向每 MW 1亿美元收入发展。换句话说，以前花1000万美元购买算力，可能连成本都收不回来。现在，同样的算力可能产生5000万美元收入。 Dylan预计，到2027年底，OpenAI和Anthropic可能拿走全球新增AI算力的40%至50%。不一定是自己建设，而是因为它们最有能力为这些算力支付最高价格, 他们能让每一兆瓦电力，产生最多可以收费的智能。