完全搞错了，套利者只会使市场更有效，收租的是交易所。
基础费率和套利资金是限制币圈天花板的核心。经常有人说做多无限、做空有限，实际上做多是有上限的，指数上涨末期全世界的资金加起来也推不动，而下跌是无限的，比如luna的无限归零。你会发现币圈真正的大牛市是在17年，那时候合约不是主力，甚至usdt还不是主力的时候。而链上的繁荣也是上线合约和现货就基本上到顶。所以币圈如果期待新一轮牛市，除了之前ETF的叙事、养老金的买入等，下一轮或许需要币圈内部共识的规则改变。这也是首席说的一堆原理，做空波动率和套利的太多了，这些成本最后都分摊到真实的买家和玩家上。现在币圈玩家和买盘不足，玩币的人数加起来可能比token的个数还少，那做空波动率和套利企图收租的最后一定会一地鸡毛。倾巢之下，焉有完卵？
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