0xAI(@allincrypto2011):Strategy Q2 财报的这三个信号,比 BTC 价格更值得关注一、Saylor 首次卖币,且是在亏损状态下那个反复强调"永不卖出"的男人,本季度动手了: 5月31日:卖出 32 枚 BTC(试水) 7月5日:卖出 3,588 枚,单笔实现亏损 2.03 亿美元 🚨财报明确披露:计划抛售规模最高可达 50 亿美元（本次超预期，此前只是最多卖12亿美元）驱动因素并不复杂——每年优先股股息与债务利息合计 17.6 亿美元刚性支出,而账面现金仅剩 24 亿。现金流缺口,倒逼卖币。二、飞轮熄火,accretion 模型阶段性失效 BTC Yield 断崖式回落: 2025 全年:22.8% 2026 YTD:4.5% "发股买币"的正反馈机制,在 MSTR 跌破 mNAV 溢价、BTC 横盘的双重压力下已经失灵。Q2 GAAP 层面亏损 86 亿美元,摊薄每股 -$24.45。三、战略叙事 180 度转向财报明确提出新框架:"从单向资本发行,转向主动资本管理"。新增的操作路径中,最值得注意的一行是: Sell BTC → Buy USD / Buy Debt / Buy MSTR 🚨这是 Strategy 五年来第一次在官方材料中,把"卖出比特币"写进标准操作手册（本次超预期，写了就会干的） @saylor @MicroStrategy $MSTR $BTC

0xAI@allincrypto2011

2026.08.03 06:14

Strategy Q2 财报的这三个信号,比 BTC 价格更值得关注一、Saylor 首次卖币,且是在亏损状态下那个反复强调"永不卖出"的男人,本季度动手了: 5月31日:卖出 32 枚 BTC(试水) 7月5日:卖出 3,588 枚,单笔实现亏损 2.03 亿美元 🚨财报明确披露:计划抛售规模最高可达 50 亿美元（本次超预期，此前只是最多卖12亿美元）驱动因素并不复杂——每年优先股股息与债务利息合计 17.6 亿美元刚性支出,而账面现金仅剩 24 亿。现金流缺口,倒逼卖币。二、飞轮熄火,accretion 模型阶段性失效 BTC Yield 断崖式回落: 2025 全年:22.8% 2026 YTD:4.5% "发股买币"的正反馈机制,在 MSTR 跌破 mNAV 溢价、BTC 横盘的双重压力下已经失灵。Q2 GAAP 层面亏损 86 亿美元,摊薄每股 -$24.45。三、战略叙事 180 度转向财报明确提出新框架:"从单向资本发行,转向主动资本管理"。新增的操作路径中,最值得注意的一行是: Sell BTC → Buy USD / Buy Debt / Buy MSTR 🚨这是 Strategy 五年来第一次在官方材料中,把"卖出比特币"写进标准操作手册（本次超预期，写了就会干的） @saylor @MicroStrategy $MSTR $BTC