大猫调研信息
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转（机构解读）：
险资传言回应&继续看好保险
今日有传言险资被约谈禁止卖出，我们的看法是：
1️⃣首先，险资是24年以来最大的净买入机构，我们预计保险资金24-26年累计净买入2.5万亿以上，也是目前来看确定性最高的未来净买入机构，预计每年净买入可能在1万亿以上且缓慢增长，在这个过程中，整体权益仓位不太会剧烈下降，可能小幅变化或者持仓结构调整；
2️⃣其次，就我们了解的情况，近期险资没有出现行业性的大规模砸盘，一方面出于自身觉悟，另一方面下跌太快，更何况当下时点离财报日还很远；
3️⃣监管稳市态度从7月开始持续存在。
综上，我们认为小作文所提事项可能是存在的，但这些事项的直接影响未必很大，只是当下时点给市场快速杀跌后提供了一个企稳理由。
❗️需要重视的是，险资如果是当下能看到的确定性最高的持续性净买入力量，而8月金融监管出台的资负新规在很大程度上影响了未来险资买入的主要方向，即除非利率上行，不然行业需更大比例加配红利，这在增量资金有限的阶段很可能对市场风格形成较大影响，对此我们持续提示，建议大家了解关注。
🌟保险观点
午后保险上涨，虽然今日上涨可能包含非市场化力量的驱动，但向后若市场有托底力量，当前位置部分保险的配置价值非常突出，经营存在alpha的头部券商同理，业绩波动性大、短期压力较大的非银博弈属性较为明显、谨慎参与，我们仍然建议市场反弹期间配置短期内业绩有韧性的优质非银标的。
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