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高科技等“新经济”正在接替房地产成为中国经济的增长动力，但目前仍不足以完全对冲地产下行带来的影响。2026年，新经济对GDP增长的贡献约为2个百分点，房地产却拖累约3至4个百分点。高科技制造资本密集、就业带动有限，而房地产收缩还会波及建筑、家居、地方财政和居民财富，因此两者对内需的影响并不对称。
来源：摩根大通（《中国的多重缺口》，更多详细内容请见《财经图集》知识星球）
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