$9,380 亿 AUM 的 Apollo Global Management 正在直接买入 DeFi 基础设施的治理权——四年内收购最多 9% 的 $MORPHO 代币（这也是今天为什么Morpho暴涨的原因），同时将旗下信贷基金代币化为 ACRED、ACRDX 等 RWA 资产，经由 Steakhouse 等头部 Curator 接入 Morpho 借贷市场。
这不是试水，是双向布局：既要收益，也要话语权。
同月，Taurus 将 Morpho 集成进托管平台，让传统银行可在合规框架内直接向 Curator 管理的 Vault 分配资金。
机构进入 DeFi 的问题，已经从“是否参与”变成“在哪个层次参与”。
我们写了一篇关于 Curator 新范式的分析——为什么 DeFi 越来越复杂、用户却越来越难以参与，以及 Curator 如何成为连接机构资金与链上协议的中间层。
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