STRC 从入坑到盈利：套利自救之三 在前面两篇的回本路径中，有两种套利方式： 1/ apxUSD 与 apyUSD 的脱锚套利； 2/ apxUSD、apyUSD、sUSDat 与合约开空 STRC 的价差套利； 让我们回到公式，既然 apxUSD 和 sUSDat 都与 STRC 相关，那么公式可以转换： sUSDat ≈ apxUSD × y ≈ STRC × 0.01 × y 也就是说，sUSDat 与 apxUSD 之间也可以做脱锚套利。 操作上说白话，就是当 apxUSD 相比 sUSDat 的系数关系跌超时，抄底相对便宜的一方，等待价格收敛。 通常是 apxUSD 下跌，而 sUSDat 稳定。 不过在连续吃了一个多星期的 apxUSD 和 sUSDat 的锚定互换后，机会突然变少了。 发现居然有人组了 apxUSD 与 sUSDat 的 LP，导致它们之间的汇率越来越稳定。 接着我也转向去做 LP，并且只在极度波动的情况下才进行互换，每天赚个 $300-500 是很简单的。 不过随着组建 LP 的仓位越来越大，割肉 apxUSD 的人越来越少，机会也越来越少。 到这时，时间已经来到 6 月底，STRC 的价格也回归到 80 左右，我已接近回本，记得回本价是 82。 接下来，便是盈利之路！ 接着看，apxUSD 与 sUSDat 可以理解为同一标的的汇率差导致的脱锚套利，以及通过提供 apxUSD 与 sUSDat 的 LP，可实现自平衡与抽税。 核心还是同一件事：系数关系一旦错位，就会出现可操作的窗口。 但窗口往往很短，深度和抽水会快速吃掉利润。 不过在步入 7 月后，之前三种套利方式的利润，在不上杠杆的情况下，利润很难超过 1%，而上杠杆，深度又不够。 主要原因还是 6 月太多人割肉离场，剩下的大多数人要么沉默等待 STRC 回锚，要么已经麻木了，当时链上和群里都能看到，大规模资金流出之后，价差出现的频率明显下降。 但我一直到 9 月中旬还持有 apyUSD 和 sUSDat，直到最近才清空 apyUSD。 当然不是因为产生了感情，是因为还有套利空间与利润。 在 apxUSD 与 sUSDat 汇率差机会越来越少后，我就在找另外一条路，但路其实早就有了，依旧公式先行。 继续推导与演变公式。 不难发现，sUSDat 与 apyUSD 也存在系数关系： sUSDat × x ≈ STRC × y 在这个公式的逻辑下，操作上其实与 apxUSD 和 sUSDat 的汇率差操作基本一致，依旧是互换，依旧是LP。 最疯狂的一天，某个大户单日抛了 200 万的 apyUSD，导致我其中一个 $20K 的 LP 钱包，单日收入超过 $3000。 这种单日大额抛售带来的窗口，之后很少出现。。 不过整体收入依旧是递减的，从 7 月到 9 月，虽然日结收入偶有爆发，但每天的利润也从日常的 $1-2000，到后来不足 $100。 这个递减也很容易理解：即使 STRC 跌幅很大，大家很恐慌，Apyx 项目方的做法也非常可恶，但存量资金是有限的，割肉的肯定是慢慢减少的。 而最相信的人，往往受伤最深。 所以最开始的大规模资金流出是来自 apxUSD。 毕竟它从稳定币变成不是稳定，也没办法赎回（后来可以赎回了，但官方抽税严重），而且价格还一直追不上 STRC。 帖子写到这里，通过分享的这些路径，我早早就回本并实现了持续两个月的盈利。 在配图的左边为 sUSDat 与 apyUSD 的汇率走势，右边为 sUSDat 与 apyUSD 的汇率走势，这其中每一个波动都是机会。 系列的套利复盘到此也告一段落～ 下一篇，我想结合最近的阅读计划，聊聊这波经历后，我接下来怎么看、怎么做。 以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。 持续进化中的 BitHappy