Robinson · 鲁棒逊(@python_xxt):看到大家讨论各类基金投资A股的亏损问题，只想说，这是A股的结构问题： 2005-2025年中美股市对比中国股市净抽血 9.5万亿人民币美过股市净回报 127万亿人民币... 而同期，GDP对比中国 GDP：2.32 万亿→19.50 万亿美元，增至约 8.4 倍。美国 GDP：13.04 万亿→30.77 万亿美元，增至约 2.4 倍。 A股一直都在疯狂抽血，国外众多明星投资人，都在A股铩羽而归，并认为这是一个“骗子市场”… 有两个重要原因： 1. 增长靠投资驱动，产能过剩，上市公司融资后的资本回报率偏低； 2. 新股发行定价偏高，大股东在高位减持，二级市场长期在替一级市场买单；经济增长的果实，并没有流到二级市场投资者手里。

2026.10.29 00:08

看到大家讨论各类基金投资A股的亏损问题，只想说，这是A股的结构问题： 2005-2025年中美股市对比中国股市净抽血 9.5万亿人民币美过股市净回报 127万亿人民币... 而同期，GDP对比中国 GDP：2.32 万亿→19.50 万亿美元，增至约 8.4 倍。美国 GDP：13.04 万亿→30.77 万亿美元，增至约 2.4 倍。 A股一直都在疯狂抽血，国外众多明星投资人，都在A股铩羽而归，并认为这是一个“骗子市场”… 有两个重要原因： 1. 增长靠投资驱动，产能过剩，上市公司融资后的资本回报率偏低； 2. 新股发行定价偏高，大股东在高位减持，二级市场长期在替一级市场买单；经济增长的果实，并没有流到二级市场投资者手里。