Eric SJ(@sjbtc9):拿牌照=标配≠成功近两个月，相信大家的时间线上都充斥着关于交易所开办证券直连业务、囊括券商功能的消息但刷久了看到不少平台在反复强调“我们可以买美股”的时候大家可以看看FINRA年度报告披露的一项数据：去年市场上开了大约100家券商，关闭了160多家而且券商数量下降趋势已经持续多年不是说交易所们做这件事跑不出来，而是这个市场存在已久，拿到业务资格也只是第一步交易所的“稳定币体系+7×24H”固然有着客观上的优势，毕竟解决了入金门槛和交易时段的传统限制但最终这块业务拼的还是运营层面的获客成本和产品体验再重复一遍：拿牌照=标配≠成功大家进入这个市场面对的是一个比加密交易所竞争非常激烈的环境，而且“稳定币体系+7×24H”这件事，传统的金融机构也在搞竞争格局在不断加剧，但市场就这么大没有找到外部增长点只是卷存量，依旧是圈内的功能自嗨

2026.08.05 09:08

拿牌照=标配≠成功近两个月，相信大家的时间线上都充斥着关于交易所开办证券直连业务、囊括券商功能的消息但刷久了看到不少平台在反复强调“我们可以买美股”的时候大家可以看看FINRA年度报告披露的一项数据：去年市场上开了大约100家券商，关闭了160多家而且券商数量下降趋势已经持续多年不是说交易所们做这件事跑不出来，而是这个市场存在已久，拿到业务资格也只是第一步交易所的“稳定币体系+7×24H”固然有着客观上的优势，毕竟解决了入金门槛和交易时段的传统限制但最终这块业务拼的还是运营层面的获客成本和产品体验再重复一遍：拿牌照=标配≠成功大家进入这个市场面对的是一个比加密交易所竞争非常激烈的环境，而且“稳定币体系+7×24H”这件事，传统的金融机构也在搞竞争格局在不断加剧，但市场就这么大没有找到外部增长点只是卷存量，依旧是圈内的功能自嗨