龙心盐
@ssslumdunk
微博百万粉丝，电竞解说，创业纳斯达克IPO已躺期权牛散
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参加 October 2011
1.7K フォロー中 16.8K ファン
同样是做封装半导体，现在amkr就比ase便宜很多，这里做配对交易就会非常踏实
核心矛盾
日月光的故事是"AI先进封装驱动高增长"。但问题是：
封测行业的商业模式决定了它不可能像芯片设计公司那样享有高毛利——ASE的净利率大概8-9%
市场给了一个Design House级别的估值，但赚的是OSAT级别的利润
52周涨了289%之后，好消息已经充分Price in了
跟半导体链条上的其他玩家比：
台积电（制造）：Forward PE ~20-22x，净利率35%+
ASE（封测）：Forward PE ~27x，净利率8-9%
同样的估值倍数，差了4倍的利润率
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