接下去来聊聊我对软件和应用板块的一些看法： 我认为软件和应用板块目前严重低估，完全是被错杀了。在硬件板块进入高位调整后，资金会逐步进入优质的软件股修复估值。之前市场认为的大模型将杀死软件公司的逻辑并不成立，理由有几点： 1、对于企业来说，软件最重要的数据准确性和可靠的工作流，目前像NOW、CRM这类产品已经深度嵌入很多公司的整个工作流，对于大部分企业来说不可能轻易替换，更不可能选择用大模型自研，用户粘性极强。 2、市场担忧目前软件卖席位的模式因为企业裁员而下降，这个担忧短期可能成立，但是长期来看反而是利好。对于软件公司来说，转型从卖席位到卖用量并不难。而对于企业客户来说，裁员是因为AI替代，未来软件的用户将从人逐步替换成AI。原来一个席位一周工作时间5*8小时，现在替换成AI以后是7*24小时工作，软件用量提升4倍。 3、目前AI的普及率还很低，大模型的直接用户主要是前沿的技术人员。未来要让大部分人都用上AI，那使用形式一定不会是直接使用大模型，而是不知不觉的将AI嵌入我们常用的软件比如聊天软件、办公软件、视频软件等。从这个角度来说，像MSFT、META这类具有海量客户的平台公司目前是严重低估的。 4、AI大模型的进步对程序员是巨大利空，但对软件公司来说是重大利好。软件公司最大的成本就是人力成本，未来3年内一定可以淘汰2/3的开发人员，对于软件公司的利润提升明显。 5、硬件公司是卖铲人，软件公司是挖金人。现在铲子已经都卖出去了，能不能挖到金子就得看软件公司了。 我个人强烈看好MSFT、GOOG、NOW、CRM等标的。（META其实也不错，但是我对小扎没信心。） 未来一定会涌现出很多创新性的应用软件公司出来，也会有不少没有护城河的公司被淘汰。所以不建议无脑买入IGV，里面包含的公司太多。