Tigris | 会讲课教授是好老师(@tig88411109):基本上美国就业市场，需求边际降温，但就业存量非常稳定。基本上一个失业对一个职位空缺。最新8月JOLTS美国就业数据低于预期看点在于，小企业弱于大企业。可能推算在于小企业收到利率和能源冲击更大。但关键在于如果结合消费者信心指数下跌，整体上消费者觉得工作不好找但不至于失业企业角度是，我不想现在裁你，但是我也不想急着招人也就是说企业生产率提升但是美联储政策风险加大。市场现在弱平衡状态，工资上涨螺旋通胀压力不大，不用担心通胀传导目前真正的风险正在从就业存量转移到招聘、收入增长和消费者最终需求。但从过去看，虽然消费者嘴里有点担心，但是信用卡照刷、飞机照坐、餐厅照吃。这其实使得本周五的9月非农比平时更重要，如果非农也开始弱，同时工时继续下降，那么有消费降级风险。个人倾向于还是消费者信心更可能主要反映高油价、高利率和生活成本焦虑，而不是就业衰退。只要美联储不要瞎搞就行。没必要降息，但也不需要加息。那么资本市场就是大幅度反弹开启，在中期选举之前。

2026.09.29 15:05

基本上美国就业市场，需求边际降温，但就业存量非常稳定。基本上一个失业对一个职位空缺。最新8月JOLTS美国就业数据低于预期看点在于，小企业弱于大企业。可能推算在于小企业收到利率和能源冲击更大。但关键在于如果结合消费者信心指数下跌，整体上消费者觉得工作不好找但不至于失业企业角度是，我不想现在裁你，但是我也不想急着招人也就是说企业生产率提升但是美联储政策风险加大。市场现在弱平衡状态，工资上涨螺旋通胀压力不大，不用担心通胀传导目前真正的风险正在从就业存量转移到招聘、收入增长和消费者最终需求。但从过去看，虽然消费者嘴里有点担心，但是信用卡照刷、飞机照坐、餐厅照吃。这其实使得本周五的9月非农比平时更重要，如果非农也开始弱，同时工时继续下降，那么有消费降级风险。个人倾向于还是消费者信心更可能主要反映高油价、高利率和生活成本焦虑，而不是就业衰退。只要美联储不要瞎搞就行。没必要降息，但也不需要加息。那么资本市场就是大幅度反弹开启，在中期选举之前。